Operar a la liquidación (TAS) es una manera eficiente y transparente de operar futuros agrícolas, incluyendo granos y ganado.
TAS es un tipo de orden que permite que los compradores y vendedores realicen transacciones en el precio o cerca del precio de liquidación de ese día, durante el horario de operaciones, antes de que ese precio de liquidación haya sido determinado, hasta por cuatro ticks por arriba o abajo del precio de liquidación. En el libro de pedidos esto estaría representado en las mismas unidades de precios que los futuros subyacentes, los cuales difieren entre los granos y el ganado.
Las órdenes TAS también brindan una alternativa a las órdenes mercado al cierre (MOC) basadas en el piso.
Ejemplo TAS
Digamos que un elevador de granos celebra un contrato forward con un agricultor que está basado fuera del precio de liquidación de futuros de maíz de diciembre de ese día. Para cubrir su posición, el elevador de granos busca vender contratos de futuros al momento de la liquidación. En este caso, él ingresaría una orden TAS para vender a cero, de otra manera conocido como TAS cero o TAS Fija o TAS Par.
En el otro lado de esa operación podría estar un procesador de granos que busca comprar algunos o todos esos contratos al precio de liquidación, o TAS fija.
Al final del día, después de que se haya derivado el precio de liquidación, el elevador de granos tendrá una posición corta en los futuros de Maíz de diciembre a ese precio de liquidación, y el procesador de granos tendrá una posición larga al mismo precio.
Variación de precios
Las órdenes TAS permiten una pequeña variación de precios porque las ofertas y demandas de TAS fija pueden no estar siempre presentes en el libro de pedidos. Y por esa razón es que se permite la variación de precios de hasta 4 ticks por arriba o abajo del precio de liquidación, para facilitar la participación.
Ejemplo
Digamos que un productor de carne de res quiere vender un contrato de futuros de Ganado en Pie de abril al precio de liquidación.
No hay oferta para TAS fija, pero está dispuesto a renunciar a 1 tick para recibir un precio cercano al de liquidación. Él ingresa en el libro de pedidos una oferta de TAS menos uno, lo que significa que está dispuesto a vender al precio de liquidación, menos un tick, o 2.5 centavos por quintal.
Mientras tanto, un empacador de carne necesita comprar un contrato de futuros de ganado en pie de abril al, o cerca del, precio de liquidación, por lo que ella levanta la oferta y compra un contrato a TAS menos uno. Las operaciones concuerdan.
Al final del día, el contrato se liquida en $153.40. Así es como se vería el precio.
El productor vendería un contrato de futuros de Ganado en Pie a $153.400 menos un tick, o 2.5 centavos, y recibiría $153.375 por quintal. De manera similar, el comprador lo obtiene a ese precio.
Diferenciales TAS
Digamos que usted quería comprar un Diferencial Calendario de noviembre a enero a TAS más uno y la operación se concordó y ejecutó.
Al final del día de operaciones, el contrato de noviembre se liquida a $11 y el contrato de enero a $11.08.
La pata de noviembre tendrá un precio de $11 y 1/4 de centavo, el cual es el precio de liquidación más un tick, o 1/4 de centavo.
La pata de enero tendrá el mismo precio de liquidación del contrato de $11.08. Por lo tanto, el diferencial TAS es 7 centavos y 3/4.
Ya sea que usted quiera operar directo o diferenciales, usted puede ingresar una orden TAS en cualquier momento previo a la apertura y durante el día de operaciones, hasta el final del periodo de liquidación. La operación TAS es una manera directa, flexible y transparente de operar contratos de granos y ganado.
Para obtener mayor información sobre la operación al momento de la liquidación y otros tipos de órdenes, visite www.cmegroup.com/agtas.
