El complejo ganadero de CME Group fue creado en 1964 con la introducción del contrato de futuros de ganado en pie, seguido por los futuros de cerdo magro en 1966 y los futuros de ganado de engorda en 1971. Estos contratos proporcionan medios de cobertura a los participantes de la industria ganadera, la gestión de los riesgos de precio naturalmente inherentes en la venta o compra de ganado y productos cárnicos.
En las operaciones de cobertura, el riesgo del precio se transmite de aquéllos que buscan reducirlo a los que desean asumirlo con la esperanza de obtener una ganancia.
Dentro de los coberturistas en el mercado ganadero se incluye a:
- Aquellos que necesitan protección contra la reducción de precios, tales como ganaderos porcícolas, productores de vacas/terneras, operadores de corrales de engorda y exportadores.
- Aquellos que buscan protección contra el aumento de precios, como operadores de corrales de engorda que compran ganado de engorda joven, empacadores de carne e importadores.
La cobertura es en esencia el tomar una posición en el mercado de futuros u opciones que es opuesta a la posición actual que uno tiene en el mercado al contado. Ya que los precios al contado y de futuros tienden a aumentar o disminuir juntos, cualesquier ganancias o pérdidas en el mercado al contado serán compensadas con las ganancias o pérdidas en el mercado de futuros.
Un productor de ganado con terneras destetadas que actualmente están en pastoreo, planea venderlas a un corral de engorda una vez que lleguen al peso apropiado. En terminología del mercado, él tiene una posición larga al contado.
Para operar una cobertura y fijar un precio de venta, él tomaría una posición corta en el mercado de futuros, específicamente futuros de ganado de engorda, al vender ahora contratos de futuros y comprarlos después de nuevo, cuando sea tiempo de vender su vacada en el mercado al contado.
Por otro lado, los operadores de corrales de engorda, empacadores e importadores de carne y otros que esperan adquirir ganado y productos cárnicos en el futuro, tienen una posición corta al contado.
Por ejemplo, un empacador de carne que está esperando comprar cerdos para su procesamiento, estaría preocupado de un aumento en los precios del cerdo antes de estar listo para comprar los cerdos que necesita. Él fijaría un precio de compra al tomar una posición larga en el mercado de futuros de cerdo magro. En otras palabras, compraría ahora contratos de futuros de cerdo magro y los vendería después cuando esté listo para comprar los cerdos que necesite.
La siguiente es una buena regla general de cobertura para determinar si comprar o vender futuros de ganado: si su futura acción incluye vender ganado en el mercado al contado, una cobertura apropiada hoy es vender futuros; si su futura acción incluye comprar ganado en el mercado al contado, una cobertura apropiada hoy es comprar futuros.
Los especuladores facilitan la cobertura en los mercados de futuros al tomar el lado opuesto de la mayoría de las operaciones comerciales. Los especuladores son atraídos al mercado por la oportunidad de obtener una ganancia en caso de estar en lo correcto al anticipar la dirección y momento de los cambios en los precios del ganado. Al hacerlo, proporcionan liquidez de mercado, la cual es la capacidad de entrar y salir del mercado rápida, fácil y eficientemente.
Una posición de futuros es la estrategia más básica de administración del riesgo de precios para un comprador o vendedor de ganado. De nuevo, una posición corta permite al vendedor fijar un precio de venta por anticipado a la venta real, brindando protección contra la disminución de precios y una posición larga permite que un comprador fije un precio de compra y obtenga protección contra los aumentos de precios.
Si un coberturista de ganado quisiera protección contra movimientos adversos de precios mientras se beneficia de los movimientos del mercado, las opciones brindan protección y flexibilidad.
Existen dos estrategias básicas de opciones que podría usar un coberturista de ganado.
- Un comprador podría comprar una opción de compra, la cual le otorga al propietario de esa opción el derecho, pero no la obligación, de comprar futuros de ganado a un precio específico. Una opción de compra permite que un comprador establezca un precio máximo o tope para los animales que está comprando, mientras que todavía puede tomar ventaja de los precios más bajos en el mercado al contado, en caso de que surja la oportunidad.
- Un vendedor, por otro lado, compraría una opción de venta, la cual le otorga al propietario de esa opción el derecho, pero no la obligación, de vender futuros de ganado a un precio específico. Una opción de venta permite que un vendedor de ganado establezca un precio mínimo o base para el ganado o los productos cárnicos que está vendiendo, mientras que todavía puede tomar ventaja de los precios más altos en el mercado al contado, en caso de que surja la oportunidad.
Este módulo solo toca superficialmente el tema del amplio margen de estrategias que pueden ser incorporadas a un programa de cobertura de ganado.
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