最新更新
產品詳情
- 合約規格是什麼？
- 加密貨幣選擇權可採用哪些結算方式？
- 實體交割的加密貨幣選擇權採用何種交割方式？
- 實體交割是否表示該加密貨幣選擇權會交付實際的加密貨幣？
- 選擇權的行權方式為何？ 是否可提前行權？
- 對於週期選擇權，如何判定選擇權的價內／價外狀態以決定行權與期貨指派？
- 對於現金結算選擇權，如何判定選擇權的價內／價外狀態？
- 加密貨幣期貨選擇權的每日結算價是如何決定的？
- 週期加密貨幣期貨選擇權的定盤價格是如何計算的？
- 月期選擇權是否有類似的定盤價格、行權與指派程序？
- 什麼是加密貨幣參考指數？
- 這些標的參考指數是如何計算的？
- 交易者如何進行比特幣與以太幣的實體交割？
- 加密貨幣選擇權是否可以進行大單交易？
- 加密貨幣選擇權可於何時進行交易？
- 當假期與加密貨幣選擇權到期日衝突時，交易所如何處理？
- 我可以在哪裡找到芝商所加密貨幣產品的相關資料？
交易所手續費和保證金
其他資料
現已推出
以 Solana 與 XRP 選擇權，強化您的期貨交易策略。
最新更新
1. 我們的加密貨幣選擇權產品近期有何更新？
2. 加密貨幣選擇權與其標的期貨合約之關係為何？
實體交割選擇權（包括比特幣、微型比特幣、以太幣與微型以太幣之月選與週選；Solana、微型 SOL、XRP 與微型 XRP 選擇權將於 10 月 13 日推出，待監管審核）。
到期時，每一口價內選擇權將交割一口對應的標的月度期貨合約。
現金結算選擇權（比特幣星期五期貨選擇權，BFF）：
到期時，每一口價內選擇權將以定盤價格進行現金結算。若於該週最後一個營業日到期，定盤價格即為 BFF 的最終結算價。對於在該週最後一個交易日之前到期的選擇權，其定盤價格將根據該選擇權到期日當天，在 Globex 電子交易平台上進行之比特幣星期五期貨交易於最後 60 分鐘（紐約時間下午 3:00:00 至3:59:59）的成交量加權平均價格計算。
3. 加密貨幣選擇權與現貨加密貨幣市場有何相關？
加密貨幣選擇權的價值取決於其標的加密貨幣期貨合約價格。加密貨幣期貨價格則隨現貨比特幣與以太幣價格波動
在到期時，實體交割的價內選擇權將交割相對應的標的期貨合約；該期貨合約是否立即到期，取決於所選擇權的到期週期（例如：週期選擇權將轉入下一個可交易的期貨合約）。加密貨幣期貨本身是依據反映該幣種現貨交易的參考指數價格進行結算。
比特幣星期五期貨選擇權以定盤價格進行現金結算（詳見下文第 12 項）。
無論是加密貨幣選擇權或期貨，皆不會交割實際的加密貨幣，但其合約價值與相關幣種的價格走勢高度連動。
產品詳情
4. 合約規格是什麼？
5. 加密貨幣選擇權可採用哪些結算方式？
6. 實體交割的加密貨幣選擇權採用何種交割方式？
除了比特幣星期五期貨 (BFF) 之外，所有價內選擇權均以實體交割方式交割其標的期貨合約。當交割期貨合約時，該合約可能尚有一段時間才到期。
在此情況下，被行權或被指派的交易者將取得一份期貨合約，其價值會隨市場波動而變動，直至該期貨合約到期。
若為月期選擇權，則被交割的期貨合約將立即到期，因為月期選擇權的到期日與其標的期貨的最終結算日相同。
7. 實體交割是否表示該加密貨幣選擇權會交付實際的加密貨幣？
否。可進行實體交割的加密貨幣期貨選擇權僅交割最接近到期日的標的期貨合約。
對於週一至週五實體交割的選擇權而言，所交割的期貨合約在選擇權行權或指派後仍將持續交易。
對於月期實體交割的選擇權而言，該選擇權將交割一份立即到期並以現金結算的期貨合約，該現金結算價格依據標的參考指數價格決定。
在任何情況下，加密貨幣選擇權或期貨均不會交割實際的加密貨幣。
8. 選擇權的行權方式為何？ 是否可提前行權？
所有加密貨幣選擇權都是歐式選擇權。具體而言，實體交割的選擇權僅能於最後交易日行使轉為期貨合約，禁止提前行權。
比特幣星期五期貨 (BFF) 選擇權同樣為歐式結構，但其以現金交割，並根據定盤價格進行行權與指派。
因此在到期時，價內選擇權將自動行權，價外選擇權則自動放棄，並不允許相反指令。
9. 對於週期選擇權，選擇權的價內／價外狀態如何判定以進行行權與期貨部位指派？
週期實體交割（週一至週五）選擇權於倫敦時間下午 4 點可行權轉為標的期貨，其價內／價外狀態是依據標的期貨之定盤價格（見下題）判定。依據定盤價格，價內選擇權將自動行權，價外選擇權則自動放棄。
10. 對於現金結算選擇權，如何判定選擇權的價內／價外狀態？
比特幣星期五期貨選擇權採現金結算。行權與指派依據定盤價格（見下文第 12 項）決定。對於價內選擇權，現金交割金額等於定盤價格與履約價之差額乘以合約乘數。
11. 加密貨幣期貨選擇權的每日結算價是如何決定的？
芝商所工作人員依據當日市場活動，於所有交易平台（包括但不限於 Globex、ClearPort 及 CME Direct）上觀察行情後，決定價外選擇權之每日結算價。當標的期貨結算完成後，隱含波動率偏斜將結合期貨結算價以推算選擇權每日結算價。
價內選擇權則由交易所自動依據買權與賣權平價公式進行結算，並考量適當之持有成本。
持有成本將四捨五入至標的期貨合約的最小價格單位。對所有產品而言，所使用之利率為對應各合約到期日的隔夜指數交換 (OIS) 曲線利率。
12. 週期加密貨幣選擇權之定盤價格如何計算？
週期實體交割加密貨幣選擇權之定盤價格依據標的加密貨幣期貨於倫敦時間下午3:30:00至3:59:59間之名目價值調整後成交量加權平均價格 計算。大額與微型比特幣及以太幣選擇權均採此定盤價格，適用於其到期日早於標的期貨合約到期的情況。
比特幣星期五期貨選擇權則以定盤價格進行現金結算：於週內最後一個營業日，其定盤價格對應於 BFF 的最終結算價；而若於週內較早到期，則定盤價格為該到期日於 Globex 電子交易平台上比特幣週五期貨於最後60分鐘（紐約時間下午3:00:00至3:59:59）的成交量加權平均價格。
13. 月期選擇權是否有類似的定盤價格、行權與指派程序？
否。月期選擇權僅能於最後交易日依標的期貨之最終結算結果行權轉為期貨合約。在選擇權行權或指派後，所交割之加密貨幣期貨將立即以其對應之標的參考指數價格進行現金結算。
14. 什麼是加密貨幣參考指數？
由芝商所與 CF Benchmarks 依據 IOSCO 金融基準原則共同設計，加密貨幣參考指數為每日發布一次的美元計價指數，反映單一加密貨幣（比特幣、以太幣）於倫敦時間下午 4 點的 市場價格。該指數反映現貨交易所的加密貨幣實際交易活動，並以穩定性與可重現性為設計目標。
15. 這些標的參考指數是如何計算的？
參考利率是根據所該指數是根據各成分交易所在倫敦時間下午 3 點至 4 點間的相關加密貨幣交易資料 計算。每筆交易的價格與數量將被記錄並匯總成清單，該清單被分為 12 個等權重的 5 分鐘時間區間。每個區間內，根據所有成分交易所的交易價格與數量計算成交量加權中位價格。最終參考指數為這 12 個區間成交量加權中位價格的等權平均值。
16. 交易者如何進行比特幣與以太幣的實體交割？
欲取得實體比特幣或以太幣的市場參與者，可透過相關部位交換交易 (EFRP, Exchange for Related Positions) 進行。EFRP 為兩交易對手間之場外協商交易，允許雙方同時交換現貨與期貨部位。現貨持有者可利用 EFRP 以期貨曝險替代其現貨多頭部位，並得以展延部位。EFRP 交易受芝商所規則第 538 條規範。
17. 加密貨幣選擇權是否可以進行大單交易？
18. 加密貨幣選擇權可於何時進行交易？
加密貨幣選擇權可以全天候交易。依據規則第 526 條之大單交易與依規則第 538 條之相關部位交換交易 (EFRP)，均可全天候協商與執行，並須於適當的清算時段提交清算。芝商所電子交易平台 Globex 每日提供 23 小時交易，自週日晚間 5 點（中部時間）開始，至週五下午4點結束。
19. 當假期與加密貨幣選擇權到期日衝突時，交易所如何處理？
交易所僅於美國與英國皆休市的情況下，調整加密貨幣選擇權到期日；否則，選擇權到期日將維持原定日期。
若美英兩地同時休假，且與原定選擇權到期日衝突，則該合約之到期日將提前至前一個交易日。
為免疑義，若僅美國或英國單方面休假（非同時），則選擇權之到期日不受影響，照常執行。
了解我們的假期和交易時間。
20. 我可以在哪裡找到芝商所加密貨幣產品的相關資料？
如需更多資訊，請造訪：cmegroup.com/cryptocurrencies
交易所手續費和保證金
21. 加密貨幣選擇權的交易所手續費是多少？
相關費用可於芝商所手續費表查閱。
22. 加密貨幣選擇權在哪個指定合約市場交易？
加密貨幣選擇權掛牌於芝商所指定合約市場。
23. 加密貨幣選擇權的保證金要求如何計算？
CME 清算所採用 SPAN 模型計算保證金要求，以涵蓋在指定清算期間內至少99%之預期價格變動。模型考量之變數包括歷史與前瞻性波動度指標、商品流動性、以及歷史相關性等多項因素。
24. 加密貨幣選擇權在 CME 清算所保證基金中屬於哪一類？
加密貨幣選擇權歸屬於 CME 清算部之期貨與期貨選擇權基本保證基金。
補充資訊
25. 供應商代碼是什麼？
請查看供應商代碼。
26. 我該如何使用 Globex？
欲訪問 Globex，您必須與 Clearing 成員企業建立業務關係。
27. 我可以在哪裡查看選擇權分析數據？
客戶可透過 QuikStrike 平台使用芝商所提供之選擇權分析工具。查看可用工具。
28. 我可以在哪裡查詢加密貨幣選擇權價格？
延遲報價將在 cmegroup.com 上提供。您亦可透過 CME Direct 及主要報價供應商獲取報價。
29. 我可以在哪裡找到大單交易流動性提供者的聯絡資訊？
欲了解更多加密貨幣選擇權相關資訊，請造訪加密貨幣首頁。
30. 交易加密貨幣選擇權是否需要數位錢包？
不需要。您無須持有數位錢包，因為加密貨幣選擇權是以美元現金結算，或轉為其標的加密貨幣期貨，而該期貨亦為現金結算。因此，此類交易不涉及實體加密貨幣之交割。
31. 若要交易加密貨幣選擇權，我需要做哪些準備？
欲交易選擇權，您需開立帳戶於具註冊資格之期貨經紀商，其將負責維護您的帳戶並保證交易履行。選擇權業務之期貨經紀商可為期貨委託商或介紹經紀商。
32. 我可以在哪裡找到加密貨幣期貨選擇權到期的彭博合約代碼？
33. 這些商品可透過哪些市場數據管道取得？
加密貨幣選擇權之即時市場數據可於 MDP 通道 327 取得，歷史數據可透過 DataMine 查詢。
此外，標的參考指數與即時指數的即時市場數據可透過 MDP 通道213取得。參考利率與即時指數的歷史數據可透過 DataMine 取得。
