有担保隔夜融资利率(SOFR)期货

产品综述

担保隔夜融资利率(SOFR)以美国国债作为抵押品,是一个用来计算隔夜借贷成本的广泛指标。芝商所SOFR期货具有SOFR价格发现功能,与流动性较高的欧洲美元期货、联邦基金期货和美国国债期货一同交易,为投资者提供价差套利的机会,其保证金制度更提高资本使用效率。

SOFR期货交易数据

SOFR期货产品包括不同期限间隔和到期日的合约,但采取相同跟标的资产,因此成交量和持仓量是综合了1个月SOFR期货和3个月SOFR期货的数据。

Globex 产品名称 交易所 分组 成交量 未平仓合约
SR3 Three-Month SOFR Futures CME Stirs 32,637 175,297
SR1 One-Month SOFR Futures CME Stirs 22,648 157,879
交易日期 12 Aug 2020 | PRELIMINARY

SOFR期货合约规格

在广泛征求客户意见后,芝商所推出了3个月SOFR期货和1个月SOFR期货。3个月SOFR期货是连续的季度期货合约,反映合约交割月第3个周三与前3个月之间的SOFR预测,上市期限为10年,满足市场对风险管理的需求。1个月SOFR期货期限为市场对近13个月SOFR的价格预测提供了更短的期限间隔。

下载完整的合约规格

  3个月SOFR期货 1个月SOFR期货
合约单位 合约参考季度期间的每日复合有抵押隔夜融资利率(“SOFR”),1个利率基点 = 25美元/份合约 期货合约交割月期间的每日平均有抵押隔夜融资利率(“SOFR”),1个利率基点 = 41.67美元/份合约
价格基础

合约-级别IMM价格点:100点减去R 

合约-级别IMM价格点:100点减去R 
合约规模 25美元/年/基点 41.67美元/利率基点/年
  最近到期合约月份:0.0025IMM价格点(1个利率基点的四分之一)等于6.25美元/份合约

所有其他合约月份:0.005IMM价格点(1个利率基点的二分之一)等于12.50美元/份合约
最近到期合约月份:0.0025IMM价格点(1个利率基点的四分之一)等于10.4175美元/份合约

所有其他合约月份:0.005IMM价格点(1个利率基点的二分之一)等于20.835美元/份合约
交割月 最近39个3月份季月(3月、6月、9月、12月) 最近的13个日历月

SOFR是什么?

  • SOFR受美联储发起的替代参考利率委员会(ARRC)支持,在美元市场中使用。
  • 自2018年4月3日起由纽约联邦储备银行与美国金融研究办公室合作推出。
  • 虽然差异明显,但与其他利率相关,包括伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和有效联邦基金利率(EFFR)。
  • 受美国财政部隔夜回购市场支撑,其合规交易池每日交易量达7500亿美元。
  • 采用交易量加权中位数回购利率的计算方式。
  • 数据来自纽约梅隆银行(BNYM)的第三方回购数据、美国证券存管信托与结算公司(DTCC)的双边清算和GCF回购数据。
  • 被标普全球评级认定为“锚定货币市场参考利率”。

为什么交易芝商所SOFR期货?

  • SOFR期货是反应SOFR曲线市场预期的可靠指标。
  • 流动性的主要来源,18个月内买卖基差为1个基点,市场交易广泛。
  • 通过芝商所产品进行跨品种套利,与欧洲美元期货和联邦基金期货之间的价差套利更加便捷。
  • 相对于美国国债期货、联邦基金期货和欧洲美元期货,分别可节约80%、75%和65%的保证金成本(数字按情况而变化)。
  • 强大的做市商网络。
  • 与SOFR掉期一起交易,为SOFR利率交易提供唯一的整体解决方案。

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