Wat is een put-optie? Een put-optie is het recht om de onderliggende future te verkopen tegen een bepaalde prijs. Wanneer handelaren short gaan op een futures-contract, profiteren ze wanneer de markt naar beneden beweegt. De put-optie heeft een vergelijkbaar winstpotentieel met een short future wanneer de markt daalt. Als de prijzen naar beneden gaan, kan de put-eigenaar de optie uitoefenen om de future te verkopen tegen de oorspronkelijke uitoefenprijs. Dit is wanneer de put hetzelfde winstpotentieel zal hebben als de onderliggende future. Maar als de prijzen stijgen, ben je niet verplicht om de future te verkopen tegen de uitoefenprijs, die nu lager is dan de futures-prijs want dat zou een onmiddellijk verlies creëren.

Waarom zou een trader short gaan op een future in plaats van een put te kopen? Het potentieel om te profiteren van een put-optie komt niet zonder kost. De verkoper of schrijver van de optie zal een vergoeding vragen voor het economische voordeel gegeven aan de optie-eigenaar. Deze betaling is vergelijkbaar met een verzekeringspremie en heet de Optie Premie. De koper van een put-optie betaalt een premie aan de verkoper van een put-optie. Als gevolg van de extra kosten van de premie, is het winstpotentieel voor een put minder dan het winstpotentieel van een future door het bedrag van de betaalde premie. De prijs van de future moet genoeg dalen om de oorspronkelijke premie te dekken om de trade winstgevend te maken. Het break-evenpunt voor een put is waar de winst op de short future die je kunt verkopen tegen de uitoefenprijs gelijk is aan de premie die voor de put werd betaald.

Voor elke koper van een long put-optie, is er een overeenkomstige schrijver of verkoper van een put-optie. Als je een putoptie hebt uitgeschreven, dan heb je de premie ontvangen in ruil voor het aanvaarden van het risico dat je mogelijk nodig hebt om een futures-contract tegen een hogere prijs te kopen dan de huidige marktprijs voor die future. Verkopers van put-opties hebben een neerwaarts risico. Het break-even punt is precies hetzelfde voor de put-verkoper als voor de koper.

Om even samen te vatten, zijn put-opties het recht om het onderliggende futures-contract verkopen. Kopers van de put hebben bescherming tegen ongunstige prijsbewegingen; voor deze bescherming moeten zij een premie betalen. Verkopers van een put-optie innen de premie en accepteren het risico dat ze mogelijk een futures-contract moeten afleveren tegen de uitoefenprijs.