De rol van Hedgers

Hedgers zijn de belangrijkste deelnemers aan de Futures-markten. Een hedger is elk individu of bedrijf dat de feitelijke fysieke grondstof koopt of verkoopt.

Veel hedgers zijn producenten, groothandelaren, detailhandelaren of fabrikanten en ze worden beïnvloed door veranderingen in grondstofprijzen, wisselkoersen en rentetarieven. Wijzigingen in een van deze variabelen kunnen van invloed zijn op de bedrijfsresultaten wanneer ze goederen op de markt brengen. Om de effecten van deze veranderingen te minimaliseren, zullen hedgers gebruikmaken van Futures-Contracten. In tegenstelling tot speculanten die marktrisico nemen voor winst, gebruiken hedgers Futures-markten om risico's te beheren en te compenseren.

Laten we eens kijken naar een voorbeeld van een maïsboer. In het voorjaar maakt de boer zich zorgen over de prijs van zijn gewassen wanneer hij in de herfst verkoopt. Als de prijzen dalen bij de oogst, zal de boer het gewas tegen een lagere prijs moeten verkopen. Een manier waarop de boer deze blootstelling zou kunnen afdekken, is door een Futures-Contract voor maïs te verkopen. Wanneer de oogst rolt en de prijs van maïs daalt, zal hij een prijsverlies zien wanneer hij zijn oogst op de lokale markt verkoopt. Dat verlies zou echter worden gecompenseerd door een winst op de Futures-markt. Als de prijzen stegen bij de oogst, zou de boer een verlies hebben op de Futures-markt, maar zijn oogst zou op de lokale markt tegen een hogere prijs worden verkocht. In beide scenario's zal de hedged boer extra bescherming tegen ongunstige prijsbewegingen hebben. Het gebruik van Futures stelt hem in staat een prijsniveau vast te stellen ruim voordat hij het gewas op zijn lokale markt verkoopt.

Hedgers die bezorgd zijn over stijgende grondstofprijzen worden buy-side hedgers of long-hedgers genoemd. Sell-side hedgers, ook wel short-hedgers genoemd maken zich zorgen over dalende prijzen. Een derde categorie hedgers is de merchandiser. Merchandisers kopen en verkopen goederen. Hun risico is anders dan het directionele risico van een traditionele aan- en verkoophedger. Hun risico is de spread of het verschil tussen de aankoop en de verkoopprijzen die hun winstgevendheid bepalen.

Veel industrieën gebruiken nu het risicobeheerpotentieel van Futures-Contracten voor verschillende assets. De winstgevendheid van een bouwbedrijf hangt gedeeltelijk af van de kosten van bouwmaterialen. Door een stalen Futures-Contract te kopen, is het bedrijf in staat een prijs te bedingen waartegen het staal verwerft. Omgekeerd maakten staalfabrieken zich zorgen over de daling van de vraag naar bouwmaterialen en door de daling van de staalprijzen kunnen ze stalen Futures-Contracten verkopen om zich tegen die prijsbeweging te beschermen. Luchtvaartmaatschappijen dekken zich nu in tegen stijgende brandstofkosten door het gebruik van Futures op ruwe olie. En sieradenfabrikanten kunnen zich indekken tegen prijsbewegingen van goud en zilver door gebruik te maken van Futures-Contracten voor edele metalen.

Als het gaat om hedging, zijn er verschillende marktdeelnemers die fysieke goederen kopen en verkopen, en ze kunnen profiteren van de extra prijsbescherming aangeboden door Futures- en Optie-Contracten.