Ein Long-Calender Spread besteht aus dem Verkauf einer Option in einem kurzfristigen Verfallmonat Monat und dem Kauf einer Option in einem langfristigen Verfallmonat. Die Optionen bestehen daraus, dass sowohl Calls als auch Puts denselben Strike-Preis haben und denselben Vertrag. Es gibt immer dabei immer Ausnahmen.

Ein Grund einen Calendar-Spread zu kaufen, ist eine Strategie mit geringem Risiko, die Profitaussichten mit der Zeit liefert. Das kann an bekannten Ereignissen liegen, so wie ein Wirtschaftsbericht oder eine Wahl, bei der ihr denkt, dass sie den Markt nicht so sehr vorantreiben wird, wie erwartet.

Calendar Spreads werden auch als horizontale Spreads oder Time Spreads bezeichnet.

Sehen wir uns ein Beispiel an.

Eine Händlerin glaubt, dass der Markt sehr still und sehr stabil bleiben wird, bis der September vorbei ist, denn dann denkt sie, wird der Markt sich erneut unglaublich erholen.

Sie könnte einfach einen December Call kaufen. Jedoch wird der December Call Premium teuer sein, aufgrund der verbleibenden Zeitspanne, die dieser Option verbleiben.

Sie kann ein wenig dieses Premiumbereiches verzögern, indem sie einen kurzfristigen Call verkauft. Das würde man als den Kauf eines Calender Spreads bezeichnen Verkauf des Calls 1 September 2440 und Kauf des Calls 1 Dezember 2440 für einen Nettopremiumbetrag von 33,75.

Im besten Fall bleibt der Markt stabil bis nach Ablauf im September.

Schauen wir uns einige Möglichkeiten an.

Es ist nun September und die zugrundeliegenden Termingeschäfte sind dramatisch auf 2000 abgefallen. Ihr kurzer Call läuft ohne Wert ab, und erlaubt ihr die angesammelte Premiumrate aus dem kurzen Bereichsraum des Spreads zu behalten. Sie wird immer noch weit im Dezember Call voraus, aber der Wert ist aufgrund des Marktabfalls gesunken.

Ihr maximaler Verlust liegt bei nur 33.75, der ursprüngliche Kostenfaktor des Spreads. Wenn Sie nur den Dezember-Call erworben hätte, läge der Verlust bei 70,50.

Einfach ausgedrückt: Wenn der Markt vor dem Verlauf des Septembers auf 3000 angestiegen wäre, würde ich September-Call 560 wert sein und ihr langer Dezember-CAll würde mit einem Umrechnungskurs von etwa 560 gehandelt werden. Der Spread ist nichts wert und sie ist aus dem Premiumbereich von 33.75 draußen. Wenn sie in diesem Fall nur den Dezember-Call erworben hätte, wäre das sehr profitabel gewesen.

Beim Ablauf des Septembers und den fixen Termingeschäftspreisen, läuft der September-Call ohne Wert aus. Der Dezember-Call liegt bei Geld bei einer Restlaufzeit von 3 Monaten. Er wäre immer noch etwa 50 wert abzüglich der Spread-Kosten von 33.75. Es würde ihr einen Nettoprofit von 16,25 einbringen, wenn sie den Dezember-Call verkauft, und so ihren Posten schließt.

Sie folgt ihrem anfänglichen Instinkt und behält den Dezember-Call, hofft auf einen Marktaufschwung. Der Dezember kommt. Schauen wir uns die unterschiedlichen Szenarien an.

Wenn das zugrundeliegende Terminsgeschäft auf 2000 abfällt, läuft der Dezember-Call wertlos aus. Sie verliert einen Nettobetrag von 33,75 aus dem Spread im Vergleich zu einem Verlust von 70,50 Premiumrate, die sie alleine im Dezember-Call erworben hatte.

Das wäre auch der Fall, wenn die Termingeschäfte sich nicht bewegt hätten und bei etwa 2400 geblieben wären. Sie verliert 33,75 auf dem Spread anstatt 70,50, die sie alleine im Dezember-Call erworben hatte.

Wir haben gesagt, dass es das Beste wäre, wenn der Markt sich stabilisierte, bis nach dem Ablauf des Septembers. Wenn Termingeschäfte auf 3000 ansteigen würden, wäre der Dezember-Call 560 wert. Bezieht man die Spread-Kosten von 33.75 ein, wäre das ein Netto-Gewinn von 526,75.

Wie wir gesehen haben, kann eine Händlerin eine Spread-Position erstellen, die ihr Verlustpotenzial minimiert, während die Möglichkeit für unglaublichen Profit offengelassen wird.

Ein andere Händler verkauft vielleicht das Calendar-Spread, wenn er das Gefühl hat, dass zugrundeliegende Faktoren einen dramatischen Bewegungsprozess in naheliegender Zeitdauer haben werden und bietet stabil auf einen längeren Zeitabschnitt.

Händler haben wahrscheinlich eine komplizierte Sicht auf die zukünftige Marktaktivität und die darin enthaltene Volatilität.

Calendar Spreads sind ein Werkzeug für Händler, um ihre Ansichten innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens auszudrücken.