Single-Stock-Futures sind eine Art von Futures-Kontrakt, bei dem der Basiswert die Aktie eines einzelnen Unternehmens ist, wie etwa Tesla oder Microsoft. Diese neue Reihe von Kontrakten ist nun zum Handeln verfügbar.

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Single-Stock-Futures sind Wertpapier-Futures-Produkte, die gemeinsam von der SEC und der CFTC reguliert werden, im Gegensatz zu breit angelegten Index-Futures, die ausschließlich von der CFTC reguliert werden.

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CME Group hat eine Reihe von breit angelegten Equity Index Futures und Optionen auf Globex gelistet, beginnend mit E-mini S&P 500 Futures im Jahr 1997. Single-Stock-Futures ergänzen die bestehenden Futures und ermöglichen es Händlern, ihre Meinung zu einer einzelnen Aktie auszudrücken, anstatt zu einem breit gefächerten Futures-Kontrakt wie E-mini S&P 500 oder Nasdaq-100-Futures. Die gelisteten Single-Stock-Futures sind die Hauptbestandteile dieser Indizes und des Ökosystems.

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Ähnlich wie bei breit gefächerten Index-Futures wird der theoretische Preis eines Single-Stock-Futures-Kontrakts durch die Berechnung des fairen Wertes bestimmt. Ein Händler muss alle Kosten und Vorteile berücksichtigen, die mit dem Halten der zugrunde liegenden Aktie bis zum Ablaufdatum der Futures verbunden sind. Dies umfasst die gewöhnlichen Dividenden, die zusammen mit den umfassenden Finanzierungssätzen und der Restlaufzeit in die Basis eingepreist werden müssen.

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55 Single-Stock-Futures-Kontrakte (mit einer Größe von 100 Aktien) und 22 Mikrokontrakte (mit einer Größe von 10 Aktien) stehen zum Handel zur Verfügung. Aktiennamen sind in diesem Datenblatt verfügbar.

Das neue Sortiment summiert sich auf über 200 Milliarden USD des durchschnittlichen täglichen Nominalvolumens. Aufgrund der Indexgewichtung machen sie etwa 55 % – 65 % des S&P 500 und Nasdaq-100 aus.

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Ja, die CME Group würde die Erweiterung des Single-Stock-Futures-Ökosystems basierend auf Feedback und vorbehaltlich der CME-Listungsstandards in Betracht ziehen.

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CME

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Bitte besuchen Sie cmegroup.com/ssf, um weitere Details und die Kontraktspezifikationen zu finden.

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Der Nominalwert eines bei CME gelisteten Single-Stock-Futures-Kontrakts hängt vom Preis des Futures-Kontrakts ab. 

• Größere Single-Stock-Futures haben einen Kontraktmultiplikator von 100 Aktien x Futures-Preis. 

• Micro Single-Stock-Futures haben einen Kontraktmultiplikator von 10 Aktien x Futures-Preis.

Zum Beispiel, wenn ein NVIDIA-Future-Kontrakt zu 200 USD gehandelt wird, beträgt der Nominalwert 20.000 USD.

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Zum Handel zugelassen sind Quartalskontrakte für zwei aufeinanderfolgende Quartalsmonate (März, Juni, September, Dezember). Basierend auf der Nachfrage seitens der Kunden und regulatorischen Überprüfungen würde die CME Group die Einführung zusätzlicher Verfalltermine in Betracht ziehen.

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Ja, die minimale Blockschwelle beträgt 50 Kontrakte für die größeren Single-Stock-Futures. Micro-Single-Stock-Futures sind nicht blockfähig. 

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Ja, all diese Transaktionstypen sind für die größeren Einzelfutures-Kontrakte verfügbar. Sie sind derzeit nicht für Micro Single-Stock-Futures verfügbar. 

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Diese Kontrakte folgen denselben Handelszeiten wie die Aktienindex-Futures bei der CME Group. Die Märkte öffnen um 17:00 Uhr CT – 16:00 Uhr CT Sonntag – Freitag mit einem einstündigen Wartungsfenster von 16:00 CT – 17:00 Uhr CT an jedem Tag. 

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Single-Stock-Futures werden finanziell in USD verrechnet, wobei der endgültige Abrechnungspreis anhand des offiziellen Schlusskurses der zugrunde liegenden Aktie an der jeweiligen Primärnotierungsbörse am Verfalltag bestimmt wird.

Dementsprechend endet der Handel um 15:00 Uhr CT am 3. Freitag des Kontraktmonats.

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Greifen Sie auf weitere technische Dokumentationen zu Single-Stock-Futures einschließlich Unternehmensaktionen, Handelsaussetzungen und Tests zu.

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Zusätzlich zu dem in der vorhergehenden Frage verlinkten technischen Betriebsdokument, sehen Sie einen Leitfaden auf hoher Ebene für Investoren, um zu verstehen, wie mit Unternehmensaktionen umgegangen wird.

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Sehen Sie das SER mit den Gebührendetails für Single-Stock-Futures ein. Sehen Sie sich den Gebührenplan für die neuesten Informationen an.

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Single-Stock-Futures werden im Rahmen des SPAN-Frameworks marginiert. 

Die CME Clearing folgt ihren etablierten Richtlinien und Verfahren zur Bestimmung der Marginanforderungen für Single-Stock-Futures. Gemäß den Vorschriften der CFTC und SEC müssen die anfänglichen und Erhaltungsmarginanforderungen für lang oder kurz gehaltene Single-Stock-Futures-Positionen jedoch mindestens 15 % des aktuellen Marktwertes (notional) des Futures-Kontrakts betragen. 

Zusätzlich müssen Marginanforderungen für ausgleichende Positionen in verschiedenen Kontraktmonaten desselben Single-Stock-Futures-Kontrakts (d. h. Kalenderspread) mindestens 5% des aktuellen Marktwertes des Kontraktslegs mit dem höheren Marktwert betragen.

Derzeit werden keine zusätzlichen Margin-Kompensationen gewährt.

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Obwohl es aus rechtlicher Perspektive möglich ist, Single-Stock-Futures in einem Futures- oder in einem Wertpapierkonto bei einem Futures Commission Merchant (FCM)/Broker-Dealer (BD) zu führen (vorausgesetzt, es ist in beiden Funktionen vollständig registriert), sind am CME gelistete Single-Stock-Futures aus operativen Gründen derzeit nur in Futures-Konten verfügbar. Beachten Sie, dass die FINRA-Regel 4210 (Margin-Anforderungen) nicht für Single-Stock-Futures gilt, die in einem Futures-Konto geführt werden.

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Internationale Investoren/Marktteilnehmer müssen die Einhaltung des geltenden Rechts sicherstellen, einschließlich Steuerverpflichtungen, die sich aus der Anwendung von § 871(m) des Internal Revenue Code ergeben. Die CME Group bietet internationalen Investoren (oder anderen Personen) in Single-Stock-Futures keine Rechts- oder Steuerberatung an und rät solchen Investoren, sich mit ihren eigenen Rechts- oder Steuerberatern oder über ihre Broker zu informieren. 

Zwischenhändler, die Dienstleistungen für internationale Investoren im Zusammenhang mit Single-Stock-Futures erbringen, sollten das CME-Regelwerk, Kapitel 9, Regel 990 konsultieren. Diese Regel verlangt von relevanten Zwischenhändlern die Erfüllung verschiedener Bedingungen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf: (i) Abschluss einer qualifizierten Zwischenhändlervereinbarung mit dem Internal Revenue Service („IRS“), in der der Zwischenhändler die Verantwortung für die Meldung, Erhebung und Abführung von Quellensteuern übernimmt; (ii) Beibehaltung des Status als qualifizierter Derivatehändler („QDD“) beim IRS; und (iii) Einhaltung der vom IRS von Zeit zu Zeit herausgegebenen Verfahren in Zusammenhang mit der Meldung, Erhebung oder Abführung von Quellensteuern. Zwischenhändler, die Bedingungen im CME-Regelwerk, Kapitel 9, Regel 990 erfüllen, sollten angemessene Vorkehrungen treffen, um die fortgesetzte Einhaltung ihrer Verpflichtungen als QDD sicherzustellen, z. B. indem sie von ihren Kunden verlangen, entsprechende Dokumente wie die Formulare W-8-BEN/W-8-BEN-E auszufüllen.

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Für weitere Details siehe bitte Akzeptable Sicherheiten.

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Zwischen 9:30 Uhr ET und 16:00 Uhr ET an regulären Handelstagen oder zwischen 9:30 Uhr ET und 13:00 Uhr ET an verkürzten Handelstagen gelten sowohl Market Wide Circuit Breakers (MWCBs) als auch Individual Securities Circuit Breakers. 

Wenn Stufe 1, 2 oder 3 MWCBs ausgerufen werden, da der S&P 500 Index um 7 %, 13 % oder 20 % für den Tag gefallen ist, wird der Handel mit allen Single-Stock-Futures unterbrochen. Darüber hinaus wird, wenn durch den Primärbörsenplatz eine regulatorische Handelsaussetzung auf die zugrunde liegende Aktie eines Single-Stock-Futures Kontrakts verhängt wurde, auch der entsprechende Single-Stock-Futures Kontrakt vom Handel ausgesetzt. Der Handel mit Futures wird fortgesetzt, wenn der Handel der unterbrochenen Aktie(n) in ihrem Primärmarkt wieder aufgenommen wird.

Für Stunden außerhalb der oben genannten Zeiten gibt es keine Kurslimitierung für Single-Stock-Futures. Allerdings gelten Dynamic Circuit Breakers (DCBs). Bitte konsultieren Sie das FAQ für weitere Informationen zur Funktionsweise von DCBs.     

Darüber hinaus wird der Handel mit Single-Stock-Futures bei der CME Group ausgesetzt, wenn die E-mini-S&P-500-Futures (ES) zu ihren Übernacht-Kurslimits gesperrt sind.

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Zugriff auf eine umfassende Liste von Bloomberg-Tickern und Anbieter-Codes.

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Sehen Sie sich Tägliche aggregierte Positionen an, um weitere Informationen zu erhalten. 

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Die „Locate“-Anforderungen der SEC-Verordnung SHO und Preis-Test-Beschränkungen für Leerverkäufe gelten nicht für Single-Stock-Futures.

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Ja. Die SEC-Verbote zum Insiderhandel, einschließlich Exchange Act Abschnitt 10(b) und SEC-Regel 10b-5, gelten für Single-Stock-Futures.

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Für das Personal in einem vollständig registrierten FCM/BD-Unternehmen legen die FINRA-Regeln fest, dass nur Personen, die als General Securities Representatives (Series 7), Registered Options Representatives (Series 42), General Securities Sales Supervisors (Series 9/10) oder Registered Options Principals (Series 4) registriert sind, mit Kunden Geschäfte in Single-Stock-Futures tätigen dürfen. Darüber hinaus muss jede dieser Personen die erforderliche fortlaufende FINRA-Weiterbildung für Unternehmen zu Wertpapier-Futures abschließen, bevor sie an Aktivitäten mit Wertpapier-Futures teilnehmen darf.

Nach separaten NFA-Regeln muss jeder FCM, der als Broker-Dealer gemeldet und registriert ist, über mindestens einen benannten Security Futures Principal verfügen, der die Series 30 NFA Branch Manager Examination abgelegt und bestanden hat, um an Aktivitäten mit Wertpapier-Futures teilnehmen zu dürfen.

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Nein. Single-Stock-Futures sind keine NMS-Wertpapiere, daher gelten die Trade-Through-, Zugangsbeschränkungs- und Sub-Penny-Regeln der Verordnung NMS nicht für sie.

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Ja. Die CFTC-Regeln für Großhändler gelten für Single-Stock-Futures, und jeder FCM ist verpflichtet, bei der CFTC tägliche elektronische Berichte für jedes Konto einzureichen, das Positionen an oder über den Meldepflichtgrenzen hält.

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Limits für finanziell abgewickelte Single-Stock-Futures müssen auf bestimmten Niveaus festgelegt werden, die mit dem geschätzten lieferbaren Angebot des zugrundeliegenden Wertpapiers in Zusammenhang stehen, und dürfen bestimmte festgelegte Niveaus nicht überschreiten. [Die CME hat anfängliche Positionslimits von 200.000 Kontrakten für ihre gelisteten Wertpapier-Futures festgelegt.] Die Limits werden während der letzten drei Handelstage eines auslaufenden Kontraktmonats wirksam.

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AKTUALISIERUNG DES HAFTUNGSAUSSCHLUSSES 

Alle in diesem Bericht dargestellten Beispiele sind hypothetische Interpretationen und werden nur zu Erläuterungszwecken verwendet. Die in diesem Bericht dargestellten Sichtweisen entsprechen ausschließlich der Meinung des Autors, nicht notwendigerweise der Meinung der CME Group oder ihrer verbundenen Unternehmen. Dieser Bericht und die darin enthaltenen Informationen dürfen nicht als Rechtsberatung, Anlageberatung oder als Ergebnis tatsächlicher Markterfahrungen ausgelegt werden. Wo regulatorische Angelegenheiten zusammengefasst werden, entsprechen sie dem Verständnis der CME Group in Bezug auf die geltenden Anforderungen nach bestem Wissen und Gewissen.