عندما يتحدث المتداولون عن قيمة عقد الخيارات، فإنهم يميلون إلى استخدام مجموعة شائعة من المصطلحات لوصف المستويات المختلفة لعقد الخيارات. والمصطلحات التي يستخدمونها هي الفترة المتبقية حتى الانتهاء والقيمة الزمنية والقيمة الجوهرية والمنفعة المالية.

المنفعة المالية هي مصطلح يصف إذا ما كان العقد "داخل نطاق المنفعة المالية" أو "خارج نطاق المنفعة المالية" أو "قريبًا من نطاق المنفعة المالية".

يقال إن عقد خيار الشراء "داخل نطاق المنفعة المالية" عندما يكون سعر العقد الآجل أعلى من سعر الإبرام. يكون عقد خيار الشراء "خارج نطاق المنفعة المالية" عندما يكون سعر العقد الآجل أقل من سعر الإبرام.

هل كنت تعلم؟ - حجم عقود الخيارات يمثل ما يقرب من 20% من الحجم الإجمالي لدى شركة CME Group. وهذا الأمر مثير للدهشة نظرًا إلى أن عقود الخيارات لم تظهر إلى النور سوى منذ 35 عامًا تقريبًا في حين أن العقود الآجلة موجودة منذ أكبر من ذلك بكثير - أي منذ 150 عامًا.

بالنسبة لعقد خيار البيع، يقال إن العقد "داخل نطاق المنفعة المالية" عندما يكون سعر العقد الآجل أقل من سعر الإبرام، ويكون "خارج نطاق المنفعة المالية" عندما يكون أعلى من سعر الإبرام. يشير مصطلح "قريب من نطاق المنفعة المالية" إلى سعر الإبرام الأقرب إلى العقد الآجل الأساسي. عندما يحدث هذا، سيكون كل من عقد خيار الشراء وعقد خيار البيع "قريب من نطاق المنفعة المالية" في وقت واحد.

يشير المصطلحان "داخل نطاق المنفعة المالية" و"خارج نطاق المنفعة المالية" إلى عقد الخيارات نفسه ولا يمثلان الربحية من تداولك، ولا يعتمد ذلك على ما إذا كنت قد اشتريت أو بعت عقد الخيارات.

عندما يكون عقد الخيارات داخل نطاق المنفعة المالية يقال بأن له قيمة جوهرية، وعندما يكون العقد خارج نطاق المنفعة المالية فإنه يكون بدون قيمة جوهرية. عندما ينتهي سريان عقد الخيار "خارج نطاق المنفعة المالية"، سيقول المتداولون بأن العقد "انتهى سريانه بدون قيمة". القيمة الجوهرية هي قيمة عقد الخيارات إذا انتهى سريانه في هذه اللحظة.

حتى هذه اللحظة وصفنا قيمة عقد الخيارات عند نقطة انتهاء السريان، ولكن ما هي قيمة العقد قبل انتهاء السريان؟

تتألف قيمة عقد الخيارات من جزأين وهما القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية. وعند إضافتها معًا، تكون المحصلة هي "قيمة عقد الخيارات".

               قيمة عقد الخيارات = القيمة الجوهرية + القيمة الزمنية

عندما ينتهي عقد الخيارات، فإن القيمة الزمنية ستكون صفرًا. وعند هذه النقطة تكون قيمة عقد الخيارات مساوية للقيمة الجوهرية.

               قيمة عقد الخيارات = القيمة الجوهرية + 0

لنلقِ نظرة على أحد الأمثلة عندما يكون لعقد الخيارات قيمة زمنية أكبر من الصفر. لنفترض أن عقد خيار الشراء سينتهي خلال شهر واحد. هنا ستكون قيمة عقد الخيارات أعلى من القيمة الجوهرية. وحتى مع تحرك سعر العقود الآجلة، فإن قيمة عقد الخيارات ستظل أكبر من القيمة الجوهرية، وهذا الفرق يمثل القيمة الزمنية.

ومع اقتراب المدة من الانتهاء، تتقلص القيمة الزمنية أو تضمحل. ستكون القيمة الزمنية لعقد الخيارات (قبل تاريخ انتهائه) دائمًا أكبر عندما يكون عقد الخيارات قريبًا من نطاق المنفعة المالية.

ويمكنك أن ترى أن قيمة عقد الخيارات بأكملها ستكون دائمًا أكبر من القيمة الجوهرية حتى تصل إلى تاريخ الانتهاء.

ها أنت بت تعرف الآن كيفية استخدام مصطلحات مثل المنفعة المالية والقيمة الزمنية والقيمة الجوهرية للتعبير عن قيمة عقد خيار البيع أو الشراء.