ماذا تعني حدود الأسعار ونطاقات الأسعار؟

كونك متداولاً، فإنك تحتاج أن تعرف أن هناك آليات لضمان تنظيم السوق. وتوفر السوق المنظَّمة مثل CME Group هذا الأمر من خلال وضع حدود الأسعار ونطاقات الأسعار.

حدود الأسعار هي الحد الأقصى للنطاق السعري المسموح به لعقد آجل في كل جلسة تداول. وتُقاس حدود الأسعار هذه بالحركات الدنيا للأسعار، وتختلف من منتج لآخر. وعندما تبلغ الأسواق الحد السعري، تحدث إجراءات مختلفة بناءً على المنتج الذي يُتداوَل. وقد تتعلق بعض الأسواق مؤقتًا حتى تُوسَّع حدود الأسعار، أو قد يتوقف التداول لهذا اليوم بناءً على القواعد التنظيمية. ويكون للعقود الآجلة المختلفة قواعد مختلفة للحد السعري، بمعنى أن العقود الآجلة لمؤشر الأسهم لها قواعد مختلفة عن العقود الآجلة الزراعية.

العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم لديها ثلاثة مستويات توسع: 7% و13% و20% إلى الجانب الأدنى، وحد تداول أقصى وأدنى بمعدل 7% في الليل.

في حال وصل السعر إلى أي من هذه المستويات، تصل السوق إلى "الحد الأقصى" أو "الحد الأدنى".

يُعاد حساب حدود الأسعار يوميًا، وتظل سارية المفعول لكل أيام التداول باستثناء بعض الأسواق التي يمكن تسليمها ماديًا، حيث تُرفع حدود الأسعار قبل انتهاء فترة السريان، وبذلك لا يمكن منع تقارب أسعار العقود الآجلة مع أسعار السلعة الأساسية.

عادةً ما تصل العقود الآجلة الزراعية إلى الحد الأدنى أو الأقصى في أغلب الأحيان مقارنة بالعقود الآجلة لمؤشر الأسهم التي نادرًا ما تصل إلى الحد الأدنى أو الأقصى. ومن المهم أن تكون على دراية بحدود الأسعار، والآليات التي تحدث عند بلوغ تلك الحدود، عند تداول منتج معين. ويعرف المتداولون أيضًا أنه من الممكن الوصول إلى تلك الحدود لأكثر من جلسة واحدة على التوالي، إلا أن توسيع عتبات الحدود خلال السنوات القليلة الماضية قد أدى إلى تقليل هذه الظاهرة.

نطاقات الأسعار هي آلية مشابهة تُخضِع كل الطلبات لمراجعة السعر، وترفض الطلبات خارج النطاق المحدد، وذلك للحفاظ على تنظيم السوق. وتُحسب النطاقات ديناميكيًا لكل منتج بناءً على السعر الأخير مجموعًا أو مطروحًا منه قيمة النطاق الثابت. ومن ثَم، إذا تحركت الأسواق بسرعة في اتجاه واحد، فإن نطاقات الأسعار تتكيف ديناميكيًا لاستيعاب نطاقات التداول الجديدة.

يمكن العثور على القواعد الخاصة بكل سوق على cmegroup.com.

من المهم ملاحظة أنه بإمكان المتداولين إجراء عمليات تداول خارج حدود الأسعار اليومية. وستنفَّذ هذه التداولات عندما تتحرك حدود الأسعار ونطاقات الأسعار ضمن النطاق المحدد. ولذلك، لا يزال لدى المتداولين القدرة على إجراء طلبات صالحة حتى إلغائها أو طلبات صالحة حتى تاريخ معيَّن ضمن حدود الأسعار اليومية وخارجها.

في السنوات القليلة الماضية، أصبح هناك عدد أقل من المرات التي تصل فيها الأسواق إلى الحد الأقصى أو الأدنى، ولكن من المهم أن تكون على دراية بقواعد التسعير هذه عند التداول.