개요
- 미국의 여름 운전 시즌이 시작되면서 에너지 시장은 비교적 안정적인 모습을 보이고 있습니다
- 휘발유 가격은 종종 인플레이션에 대한 대중의 인식을 좌우합니다
역사적으로 메모리얼 데이(5월 26일)부터 노동절(9월 1일)까지의 기간은 계절적 여행 수요 증가와 함께 휘발유 수요가 급증하여 일반적으로 도매 및 소매 에너지 시장에 영향을 미칩니다. 2025년은 이전 해와 어떻게 비교될지, 그리고 에너지 트레이더와 소비자에게 중요한 신호는 무엇인지 알아볼까요?
1. 여름 여행 시즌
미국 에너지 정보청(EIA)에 따르면, 미국은 2023년 하루에 평균 894만 배럴의 자동차용 휘발유를 소비했습니다. 여름 여행 성수기 동안, 그 숫자는 일반적으로 증가합니다. 예를 들어, 2024년 7월에는 휘발유 수요가 하루 940만 배럴에 도달하여 2019년 팬데믹 이전 수준 이후 최고치를 기록했습니다.
이러한 계절적 상승은 도로를 이용한 여행과 관련이 있습니다: 미국인들은 여름에 더 많이 운전하며, 도로 여행으로 휴가를 떠납니다. 이러한 추세는 흔히 예상되곤 하지만, 시장에 미치는 영향은 여전히 클 수 있습니다. 예를 들어, 환경 규제로 인해 정유사들은 생산 비용이 더 높은 여름용 휘발유를 생산하게 됩니다. 이러한 계절적 수요 변화는 정유 시설들이 이미 최대 생산량에 가깝게 가동되거나 유지보수를 진행 중인 경우 공급을 제한할 수도 있습니다.
2025년 5월 초 기준으로 휘발유 가격은 비교적 안정세를 유지하고 있습니다. EIA는 올 여름 일반 휘발유의 전국 평균 소매 가격이 갤런당 약 $3.14에 머물 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2024년 여름에 기록된 평균 $3.54에서 눈에 띄게 하락한 것이며, 일부 지역에서 가격이 $4.60을 넘었던 2022년의 고가와는 큰 차이가 있습니다.
도매 시장도 이러한 완화된 가격 환경을 반영하고 있습니다. 5월 중순 기준으로, CME Group RBOB 휘발유 선물계약의 2025년 5월 인도 가격은 갤런당 $2.1309에 거래되고 있으며, 여름 기간의 선도 계약 가격은 소폭 하락하고 있습니다. 한편, 미국의 경질유 벤치마크인 서부 텍사스산 중질유(WTI) 원유 선물은 6월 인도분이 배럴당 $61.02 이하로 거래되고 있었습니다. 이는 2022년 및 심지어 2024년 초 가격보다 상당히 할인된 가격이며, 원유가 정제 과정에서 가장 큰 투입 비용을 차지하기 때문에 휘발유 가격 하락에 직접적으로 기여합니다.
2. 인플레이션 리스크
휘발유는 소비자물가지수(CPI)의 가장 눈에 띄는 구성 요소 중 하나이며, 그 변동은 종종 인플레이션에 대한 대중의 인식에 영향을 미칩니다. 2025년 3월, CPI는 주로 휘발유와 중고차 가격 하락에 의해 전월 대비 0.1%라는 예상치 못한 하락세를 보였습니다. 전년 대비, 근원 인플레이션은 2.8%로 연방준비제도의 최근 예상치보다 낮지만, 여전히 장기 목표치인 2%를 상회하고 있습니다.
그러나 향후 인플레이션 리스크는 여전히 존재합니다. 2025년 2분기 새로운 행정부의 무역 정책 전략이 구체화되면서, 특히 반도체와 전자제품에 관해 일부 경제학자들은 수입 가격이 반등하여 연말 CPI 수치를 상승시킬 수 있다고 경고합니다. 그러나 현재로서는 휘발유 가격이 디플레이션 압력으로 작용하는 것으로 보입니다.
3. 안정적인 공급?
2025년 여름 시즌은 상대적인 평온함이 두드러집니다. 2022년에는 러시아-우크라이나 분쟁, 공급망 혼란, 팬데믹 이후 수요 급증으로 인해 글로벌 석유 시장이 요동쳤습니다. 휘발유 가격이 급등했습니다. 반면, 2023년과 2024년에는 OPEC+의 생산 결정과 인플레이션 우려 속에서도 점진적인 정상화가 이루어졌습니다.
올해는 상황이 더 안정적으로 보입니다. 미국 정제 능력은 하루 1,800만 배럴에 가까운 수준으로 회복되었으며, 2022년의 공격적인 출고 이후 전략적 석유 비축(SPR) 수준도 안정화되었습니다.
미국 SPR의 원유 최종 재고
정유 시설 가동 중단이나 허리케인으로 여전히 일시적으로 공급 충격이 발생할 수 있지만, 현재로서는 시장 심리를 지배하는 주요 공급 측면의 우려는 없습니다.
주목할 만한 분야는 글로벌 수요입니다. 중국 정유 처리량과 국제 항공유 수요가 모두 전년 대비 증가하여 글로벌 원유 제품 수급 균형을 긴축시킬 수 있습니다. 그러나 주요 지정학적 긴장이 없다면 이러한 압력은 노동절까지 관리 가능한 수준으로 유지될 가능성이 높습니다.
공급 전망에 더하여, OPEC은 회원국 간 시장 점유율 안정화와 꾸준한 수요 회복의 징후를 이유로 들어, 장기간의 감산 이후 일부 원유 생산을 점진적으로 재개할 계획을 발표했습니다.
노동절까지의 전망
휘발유 선물이 하락 추세를 보이고 원유 가격이 최근 고가보다 훨씬 낮은 상황에서, 2025년 여름 성수기는 이전에 미국인들이 경험했던 유가 상승의 고통에서 벗어날 기회를 제공할 것으로 보입니다. 수요는 평소처럼 증가할 것으로 예상되지만, 혼란을 일으킬 수준은 아닐 것으로 예상됩니다. 재고량은 양호하며, 정유사들은 계절적 수요를 충분히 충족시킬 수 있을 것으로 보입니다.
현재로서는 에너지와 관련된 인플레이션 우려는 완화된 것으로 보입니다. 한때 주요 인플레이션 가속 요인이었던 휘발유는 오히려 향후 몇 달 동안 헤드라인 CPI에 대한 완만한 제동 역할을 할 수 있습니다. 항상 그렇듯이, 기상 현상과 국제적 긴장이 전망을 빠르게 바꿀 수 있지만, 2025년 여름에 접어들면서 에너지 시장은 현재 놀라울 정도로 안정적으로 보입니다.
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