黃金這種歷經數世紀珍視的貴金屬，在全球金融市場中一直佔有舉足輕重的地位。傳統上，黃金被視為避險資產及抗通膨工具，吸引了那些尋求穩定與投資組合多元化的投資人。然而，資金有限的個人投資者在進入黃金市場時，往往面臨高門檻。正因如此，芝商所作為全球領先的衍生品交易所，認識到讓黃金交易更普及的必要性，並推出多項創新，徹底改變了黃金交易的格局。而2025年推出的1盎司黃金（1OZ）期貨合約，正是這場進化中的最新一步。
微型革命：打破進場障礙
我們推出的小面額黃金期貨與期權合約，是讓黃金市場對更廣泛參與者開放的重要里程碑。黃金（GC）期貨的推出可以追溯至1974年。其每張合約標準為100金衡制盎司，至今仍維持不變。2006年，我們推出了合約規模為GC一半的E-迷你黃金期貨（QO）；2010年則再進一步，推出微型黃金（MGC）期貨，其規模為GC的1/10，即每張合約為10金衡制盎司。而從2025年起，投資人將可使用1盎司黃金（1OZ）期貨合約進行交易，顧名思義，每張合約代表1金衡制盎司的黃金。
這些創新產品有效降低了更多市場參與者的進入門檻。透過減少黃金交易的所需資本與整體風險，小面額合約讓個人投資者、小資金帳戶交易者，以及需要更精準部位管理的投資人皆能參與市場。尤其在黃金報價已突破每盎司2,500美元的當前環境下，持有一張GC合約（即100金衡制盎司）所需的資本門檻，已比數年前高出許多，使得小型合約的優勢更為明顯。
特別值得一提的是，微型黃金期貨已獲得市場廣泛採用，其交易量按合約張數計，幾乎是GC期貨的一半（若按交易的黃金盎司數計算，則將近GC期貨的5%）。今年金價屢創新高、創下2010年以來最佳年度表現的一年，微型黃金期貨成為散戶投資者尋求進入黃金市場的首選工具。芝商所金屬產品全球總監Jin Hennig在一次訪談中表示，散戶投資需求「與黃金價格的波動高度相關，尤其在金價處於上漲趨勢時」。1黃金的強勁表現以及散戶交易者參與的便利性，可能正是過去一年微型黃金期貨交易量創新高的主因之一。
黃金期貨和微型黃金期貨交易量
黃金在投資組合中的適當配置
微型黃金期貨帶來的新參與者大量湧入市場，為整體黃金市場帶來了顯著益處。參與者數量與交易活躍度的提升，意味著買賣差價收窄，進而在管理黃金價格風險時更加便利且成本更低。更廣泛且多元的市場參與者可確保讓黃金價格更準確反映供需基本面，促進更健全的價格發現機制。此外，來自多元參與者的大量訂單，降低了大額訂單對市場價格造成不成比例影響的可能性，有助於建立更穩定且可預測的交易環境。
隨著零售券商平台越來越普遍地提供這些小型合約產品給個人投資者，黃金交易的便利性大幅提升；散戶交易者得以將黃金納入其投資組合中、分散風險，並有機會從金價波動中獲利。在當今動態的市場環境中，無論是透過微型黃金、1盎司黃金還是E-迷你黃金期貨進行黃金交易，這些小面額合約依然具有強大吸引力，理由包括：
投資組合多元化：黃金在歷史上與其他資產類別的走勢呈現反向關係，因此是一項有助於在經濟不確定期間有可能降低虧損的工具。
抗通膨：通膨疑慮尚未消除，而黃金具有保值特性，使其在作為對抗購買力下降的潛在避險工具方面仍具吸引力。
投機的機會：投資人可透過微型期貨和期權從金價的上漲或下跌中獲利，尋求短期價格波動所帶來的潛在收益。
期貨 vs. ETF
那麼其他投資管道，特別是黃金ETF又如何呢？在投資黃金方面，相較於交易所交易基金（ETF），期貨合約具有顯著的優勢。以下說明對某些交易者和投資者而言，為什麼期貨可能是更好的選擇：如我們在此文章提到，黃金期貨合約的流動性通常優於ETF。不論是基準的GC合約還是小型黃金產品，期貨合約在交易量與買賣差價方面通常更勝一籌，代表更低的交易成本。此外，期貨交易可運用槓桿操作，讓交易者以較少資本控制更大的名義價值。雖然槓桿會同時放大損益，但若審慎使用，將成為資本配置上的強大工具。再者，與ETF不同的是，若要放空ETF則需借入股票並支付借貸費用，而期貨合約則可直接建立空頭持倉，方便在多頭和空頭市場中執行交易策略。
我們推出的小型黃金期貨與期權合約，已經大幅降低進入門檻，讓更廣泛的市場參與者得以參與黃金這一歷史悠久的資產類別。透過降低進入門檻、提高市場效率以及提供有價值的風險管理和投機工具，我們鞏固了黃金在現代投資組合建構和交易策略中的重要性。隨著經濟不確定性與地緣政治風險持續存在，小面額黃金產品所帶來的便利性與靈活性，將持續成為推動全球黃金市場參與及成長的重要動力。而這場市場演進的下一階段，將由2025年初推出的1盎司黃金（1OZ）期貨合約正式展開。
規模雖小，價值卻龐大
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