降低UMR相關風險
具資本效率的總回報股票指數掉期曝險部位，較低的初始保證金，減低股息風險。
複製場外TRS市場曝險
使用指數收盤基差交易（BTIC），類似場外總回報掉期（OTC TRS）市場。
提高資本效率
交叉保證金涵蓋標準和E-迷你標普500期貨與期權，及芝商所其他基準股指產品。
以下說明合約的基本運作。AIR總回報期貨有一個已知的到期日，其估值基於三個關鍵部分：標的股票指數、應計融資利率和融資價差調整，基本公式如下：
- 股票指數價值 — 使用官方指數每日收盤價。
- 應計融資 — 指產品自掛牌以來，根據基準參考利率（SONIA）計算的每日應計融資總額。
總額納入產品的每日結算當中，並與上述股票指數表現掛鉤，對AIR TRF買方來說，即是指數曝險部位，減去截至當日的每日應計融資總額。
- 融資價差調整 — 表示交易雙方同意到期日前的剩下期間鎖住參考利率+/- 範圍的數值（總回報期貨，TRF價差）。
價差率主要取決於市場認為標的指數股票價值的回購價值。因此，TRF價差相當於股票指數掉期中高於或低於基準參考利率的價差。
在以下的資源部分查看合約的詳情方法。
標準普爾500 AIR總回報期貨的應計融資數據，是在倫敦時間各工作日上午10:35-10:40左右發布。以下是取得有關數據的方法：
- QuikStrike計算器：計算器顯示應計融資數值，請見此處。
- AIR資料檔案：檢視CSV格式資料檔案（此處有完整文件）：
- 使用任何瀏覽器訪問cmegroup.com/ftp/settle/air
- 使用匿名FTP訪問ftp://ftp.cmegroup.com/pub/settle/air
- 使用企業FTP伺服器（SFTP），查看pub/settle/air目錄
- 使用電郵：ccs@cmegroup.com，聯繫我們進行註冊
- 使用EREP： 請見報告AIR_TOP以及AIR_COMP
- 使用CME DataMine訪問cmegroup.com/#/datasets/cme.air
- 結算與估值途徑：透過Data Insights：結算與估值途徑ID 251，這是屬於芝商所的市場數據平台。詳細內容請瀏覽此處。
AIR總回報期貨合約運作原理的詳細說明：包括機制、現金流、用例等。
瞭解芝商所的指數收盤基差交易（BTIC）
探索芝商所股指產品系列，找出適合交易的總回報指數期貨。
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合約規格
查看完整合約規格合約規模 |
£10 x 富時100 AIR總回報指數價格 |
|---|---|
標的指數 |
富時100總回報指數（UKXDUK） |
參考利率 |
英鎊隔夜平均利率指數（SONIA） |
交易報價 |
TRF價差的基點以年化數值表示 |
交易時間 |
CME Globex：直接交易：美國中部時間（CT）週日至週五，下午5:00至下午4:00 Clearport： 直接交易：美國中部時間（CT）週日至週五，下午5:00至下午5:45 |
最小變動價位 |
最小TRF價差變動為0.5個基點 直接合約期貨=0.01指數點 |
產品代碼 |
CME Globex： AFR |
掛牌合約 |
掛牌9份季度合約，以及額外5份12月的月度合約 |
結算方式 |
現金結算 |
交易終止 |
交易於合約月份的第3個週五終止 |
結算程序 |
合約的每日結算價格以下列公式決定： = (UKXDUKt - AFt)+UKXDUKt × τt× stsettle 當日的價差結算（stsettle）應由當天市場活動決定（報價、成交價格），如無市場活動則採用前一日結算，而AFt 是結算前每日應計隔夜融資的總額。 最終結算價格由以下公式決定： UKXDUKTUK EDSP-AFT |
最低大宗買賣 |
50年 |
