개요
- 날씨와 작물 품질을 고려하면, 가을 비료 비용 부담이 더 커질 것으로 전망됩니다.
- 투입 비용이 증가함에 따라, 비료는 작물 생산 총 비용의 약 30%까지 차지할 수 있습니다.
투입 비용이 치솟는 반면 원자재 가격은 상대적으로 낮은 현재의 경제 환경으로 인해 농부들은 어려운 상황에 직면해 있습니다.
관련 자료에 따르면, 연료 가격은 팬데믹 이전 수준보다 훨씬 높고, 토지 임대료는 지난 15년 동안 에이커당 100달러 가까이 상승했으며, 인건비와 고용 비용은 지난 20년 동안 두 배로 증가했습니다. 또한, 비료 가격은 팬데믹 정점보다는 하락했지만, 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.*
물론 이러한 비용 중 상당수는 헤지할 수 없지만, CME Group은 농부들이 연료 및 비료 투입 비용을 관리할 수 있는 리스크 관리 도구를 제공합니다. CME Group에 상장된 미국 걸프 요소 비료 계약은 과거 바지선 규모의 높은 익스포저가 있는 시장 참여자에게 적합했습니다. 그러나 2025년 6월, CME Group은 요소 투입 비용 리스크를 가진 생산자들이 불리한 가격 변동 리스크를 헤지할 수 있도록 더 작은 규모의 10-Ton Urea U.S. Gulf 선물 계약을 출시했습니다.
비료 비용은 옥수수와 대두의 총 생산 비용 중 20~30%를 차지할 수 있습니다. 이는 상품 총 가치의 상당 부분이지만, 이제 파생상품 도구를 통해 가격 리스크를 관리할 수 있습니다.
부셀 단위 비료 가격 책정
옥수수와 대두 선물은 부셸당 센트로, 10-Ton Urea U.S. Gulf 선물은 톤당 달러로 가격이 책정되므로, 비료 가격을 고려하는 한 가지 방법은 옥수수-요소 또는 대두-요소 비율을 활용하는 것입니다. 이는 단순히 비료 1톤을 구매하는 데 필요한 옥수수 또는 대두 부셸 수를 의미합니다.
7대째 일리노이주 셸비 카운티에서 농사를 짓는 농부이자 AgMarket.Net의 공동 창립자인 매트 베냇(Matt Bennett)은 “2026년 작물용 비료 가격 동향이 궁금하다면, 2026년 12월물 옥수수 가격 대 비료 가격 비율을 살펴보라”고 조언합니다. 그는 “8월 중순부터 11월까지 저는 일반적으로 비료 구입에 필요한 부셸 수를 눈여겨 봅니다. 이 수치가 낮아질 때는 좀 더 적은 부셸로 비료 비용을 충당할 수 있으니 비율을 고정하기에 좋은 시기입니다.”라고 말했습니다.
농부들은 옥수수, 대두, 요소 가격을 개별적으로 추정하는 대신, 요소 톤당 가격으로 살 수 있는 옥수수 또는 대두 부셀 비율이 예년 같은 기간에 비해 높아졌는지 낮아졌는지를 기준으로 가격 동향을 가늠할 수 있는 것입니다.
아래 차트는 요소 근원물 가격과 옥수수 12월물 또는 대두 11월물 선물 가격을 사용하여 산출한 옥수수-요소 및 대두-요소 비율을 보여줍니다.
현재 옥수수와 대두 가격은 상대적으로 낮고 요소 가격은 상대적으로 높기 때문에 요소 1톤을 구매하려면 옥수수 약 87부셸 또는 대두 약 38부셸이라는 상당한 양이 필요합니다. 이러한 수치는 7월 초 기준으로 5년래 최고치 또는 이에 근접한 수준입니다.
잠재적인 계절적 패턴과 시간에 따른 옥수수-요소 및 대두-요소 관계를 파악하면 농부들이 투입 비용 헤지 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어 요소 톤당 400달러는 전체적인 맥락에 따라 합리적인 가격으로, 또는 높은 가격으로 보일 수 있습니다. 이 비용을 요소 1톤을 구매하는 데 몇 부셸의 옥수수나 대두가 필요한지에 대한 관점에서 대입하면 농부들은 과거 추세를 바탕으로 의사 결정을 내릴 수 있습니다.
예를 들어, 미국 걸프 지역의 요소는 2021년 6월, 2023년 1월, 2025년 4월에 톤당 약 400달러였습니다. 2021년 6월에는 400달러짜리 요소 1톤을 구입하는 데 79.5부셸의 옥수수가 필요했지만, 2023년 1월에는 톤당 67.8부셸만 필요했을 것입니다. 반면, 2025년 4월에는 동일한 400달러짜리 요소 1톤을 구입하는 데 89.7부셸의 옥수수가 필요했을 것입니다.
전년도 1월 데이터만 보면 톤당 68부셸은 높은 가격대로 보입니다. 그러나 요소 가격이 400달러로 동일했던 시기와 비교해 보면 톤당 68부셸은 실제로는 상대적으로 낮은 수준임을 알 수 있습니다.
수확량 또는 품질 보호
비료 투입 비용은 연중 내내 고려되지만, 일반적으로 소매업체와 농부들이 비료에 대해 더 많이 고민하는 시기는 봄과 가을입니다. 봄철 구매 및 시비(施肥) 기간은 더 간단하지만, 일부 농부들은 수확기가 다가오면서 가격 동향을 주시하고자 할 것입니다.
2025년 6월 미 농무부(USDA)의 재배 면적 보고서에 따르면 옥수수 재배 면적은 1940년대 이후 세 번째로 높은 수준일 것으로 추정됩니다. 시장은 상당한 옥수수 수확을 예상하고 있지만, 날씨가 좋지 않거나 작황이 부진한 듯 보인다면 일부 생산자는 비료를 추가로 살포해 경쟁 우위를 차지할 것입니다. 또한, 품질 사양(예: 경질 적색 겨울밀의 단백질 함량)을 맞추기 어려울 것으로 예상되는 경우, 일부 농부들은 프리미엄 제품으로 더 높은 가격을 받기 위해 가을철 비료를 살포할 것입니다.
농부들은 봄, 가을 비료 시비 외에도 상품 가격과 비료 가격에 영향을 미치는 요인을 지속해서 주시할 것입니다. 작물 상황 및 작물 품질 보고서는 옥수수, 대두, 밀 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있는데, 이로 인해 요소 가격 비율이 변동된다면 그때는 유리한 가격으로 계약을 고정할 기회일 수 있습니다.
베넷은 “지난 2년 동안 비료 가격이 오르고 옥수수 가격이 내려 농민 부담이 커졌다”며 “[비료 선물]이 정말 유용한 도구가 될 수 있다고 생각한다”고 말했습니다.
여름부터 가을까지 미시시피 강의 수위도 면밀히 모니터링될 것입니다. 지난 3년 동안 미시시피강의 수위가 기록적으로 낮았기 때문에 항구에서 비료를 미시시피 강 상류의 옥수수 벨트로 수송하는 데 지장이 있었고, 걸프만으로 다시 수송할 수 있는 옥수수와 대두 양도 제한되었습니다.
전반적으로 옥수수와 대두 부셸을 기준으로 요소 가격을 가늠하는 기능과 새롭게 접근 가능한 비료 리스크 관리 도구는 소매업체와 농부에게 중요한 투입 비용 헤지를 위한 새로운 기회를 제공합니다.
*자료 출처:세인트루이스 연방준비은행, 농업국, 미국 농무부
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