개요
- 금 가격은 2022년 말 이후 2배 가까이 상승
- 세계 주요 중앙은행은 금을 상품이 아닌 통화로 보고 보유량을 꾸준히 늘리는 추세
금 가격이 사상 최고치를 경신하며 상승하고 있습니다. 상승장의 이유는 무엇이고 지속 기간은 얼마나 될까요? 금 가격을 움직이는 주요 요인 세 가지를 소개합니다.
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1. 연준 금리 인하에 대한 기대
4월 초 연방기금금리 선물 시장은 2025년 후반의 추가 금리 인하 가능성을 상당 부분 반영하고 있습니다. 금리가 낮아지면 달러와 같은 명목화폐를 보유할 때의 매력이 감소하고, 금 같은 실물자산의 상대적 매력이 돋보이기 때문입니다. 연준이 시장이 기대하는 수준이나 그 이상으로 금리를 내린다면, 금값 상승에 한층 더 박차를 가할 수 있습니다. 반대로, 금리를 동결하거나 인상한다면 금값 상승세가 꺾일 수도 있습니다.
2. 인플레이션에 대한 기대
미국 소비자와 기업은 인플레이션이 더 높아질 가능성을 우려하고 있습니다. 지난 3월 미시간 대학 소비자 신뢰지수 조사에 따르면, 향후 5~10년의 인플레이션 기대치가 33년 만에 최고치를 기록했습니다.
또한, ISM 제조업 및 서비스업(비제조업) 지수에서 하위 항목인 지불가격지수(Prices Paid)를 보면, 미국 기업들이 비용 압박 증가에 직면하고 있습니다. 비용 압박이 더 심화되는 상황과 중앙은행 금리 인하 가능성이 맞물리면 인플레이션이 높아질 것이라는 기대를 더욱 자극할 수 있습니다. 높은 인플레이션이 예상될 때, 투자자들은 종종 금과 같은 실물자산을 보호장치로 선택합니다.
3. 중앙은행의 매입
2008년 이후 세계 주요 중앙은행은 금 보유량을 꾸준히 늘려왔습니다. 이러한 추세는 금을 단순한 상품이 아닌 하나의 통화로 인식하고, 지정학적 및 무역 불확실성이 커진 환경에서 달러나 유로 같은 명목화폐보다 금을 선호한다는 사실을 시사합니다.
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