개요:
- 중국과 베트남의 규제 개혁으로 인해 외국인 투자자의 파생상품 시장 접근성이 확대되고 있습니다.
- 아시아 지역 개인 및 기관 투자자의 수요 증가는 향후 선물 및 옵션 시장의 발전을 지속적으로 견인할 전망입니다.
국제통화기금(IMF)에 따르면 아시아·태평양 지역은 2025년과 2026년 세계 경제 성장의 약 60%를 담당하며 글로벌 경제에서 핵심적인 역할을 수행할 것으로 기대됩니다. 현재 중국, 일본, 인도는 세계은행(World Bank)의 글로벌 명목 GDP 순위에서 상위 5개국 중 3자리를 차지하고 있습니다.
아시아 지역의 지속적인 경제적 중요성, 금융 시장의 발전, 그리고 규제 환경의 변화가 맞물리면서 글로벌 시장의 초점이 동쪽으로 이동하고 있으며, 이는 파생상품 시장에서 새로운 기회를 창출하고 있습니다.
파생상품 수요의 급증
선물산업협회(FIA)에 따르면 아태 지역은 2025년 10월 전 세계 선물 및 옵션 거래량의 62%를 차지하며 지역별 비중에서 1위를 기록했습니다. 해당 지역의 거래량은 전월 대비 4.5% 증가하며 견조한 성장세를 보였습니다. 이러한 지역적 모멘텀은 CME Group의 실적에서도 여실히 드러납니다. 10월 글로벌 일평균거래량(ADV)이 역대 최고치인 2,630만 계약을 기록한 가운데, 아태 지역 ADV는 전년 동기 대비 29% 급증한 200만 계약을 달성했습니다.
아태 지역 파생상품 시장의 성장은 두터워진 중산층에 의해 주도되고 있습니다. 이 지역의 중산층 소비자 수는 이미 미국과 유럽의 합계를 넘어섰으며, 2030년에는 35억 명에 달해 전 세계 중산층 인구의 65%를 차지할 것으로 전망됩니다.
개인 투자자들의 자금력이 늘어나고 투자 기법이 정교해지면서 예금 계좌를 넘어 다양한 투자 포트폴리오로 시선을 확장함에 따라, 많은 이들이 금리, 환율, 주식 변동성과 관련된 리스크 관리 방법을 모색하고 있습니다. 동시에 세계 경제에서 아시아 지역이 차지하는 비중이 커지면서 현지 및 국제 기관들의 다양한 리스크 관리 수요 역시 증가하고 있습니다. 이러한 수요 증가는 향후 5~10년간 선물 및 옵션 시장 발전을 지속적으로 견인할 것으로 예상됩니다.
특히 금 파생상품에 대한 아시아 소비자들의 높은 관심은 이러한 수요를 잘 보여줍니다. 금은 아시아 투자자들에게 전통적인 부의 상징이자 대표적인 안전자산으로 꼽힙니다. 무역 갈등과 지정학적 위기, 미국 경제 전망에 따른 불확실성이 커지면서 금의 매력은 더욱 부각되었습니다. 금 가격은 지난 1년간 50% 이상 상승했으며 지난 5년간 두 배로 폭등해, 10월에는 온스당 약 4,380달러라는 사상 최고치를 기록했습니다. 2025년 2분기 CME Group 금 선물 거래량의 3분의 1(과거 평균 약 25%)과 마이크로 금 선물 거래량의 42%가 아시아 거래 시간대에 발생했다는 점은 시사하는 바가 큽니다.
중국의 파생상품 시장 개방 가속화
중국 파생상품 시장의 지속적인 발전은 아태 지역 금융 산업의 핵심 하이라이트입니다. 지난 15년간 중국의 선물 및 옵션 시장은 실물 경제의 발전에 발맞추어 상품 라인업과 투자자 접근성 측면에서 괄목할 만한 성장을 거두었습니다.
중국 규제 당국은 적격외국인투자자(QFI)를 대상으로 시장을 지속적으로 개방하여 글로벌 자본을 유치하고 효율적인 가격 발견 매커니즘을 구축하며 위안화의 국제화를 지원하고 있습니다. 올해 3월과 6월에 걸쳐 총 39개의 신규 상품 계약이 QFI에게 개방되었으며, 10월에는 헤지 목적의 장내 ETF 옵션 참여가 허용되어 QFI가 거래 가능한 상품은 100여 개를 넘어섰습니다.
또한 상하이선물거래소는 해외 투자자가 외화를 위안화 표시 거래의 담보로 사용하거나 국내 중개인을 거치지 않고 거래소와 직접 거래할 수 있도록 하는 방안을 검토 중이며, 니켈 선물 시장의 개방도 추진하고 있습니다. 아울러 2025년 10월 9일부터 시행된 '선물시장 프로그램 거래 행정 규정'을 통해 규제 체계를 증시 수준으로 표준화하고 시장 질서를 확립하는 데 주력하고 있습니다. 모건 스탠리의 중국 내 선물 비즈니스 출범 역시 시장 발전을 상징하는 주요 사건입니다.
베트남의 금융 개혁과 시장 격상
베트남 규제 당국 또한 시장 개방을 위해 적극적인 행보를 보이고 있습니다. 2025년 한 해 동안 베트남은 글로벌 표준에 부합하는 새로운 증시 거래 시스템을 도입하고 외국인 기관 투자자(FII)의 사전 자금 예치(Pre-funding) 의무를 폐지했습니다. 이에 따라 FTSE 러스(FTSE Russell)는 2026년 9월 21일부로 베트남을 '프런티어 시장'에서 '2차 신흥 시장(Secondary Emerging Market)'으로 격상할 계획임을 발표했습니다. 이러한 개혁은 시장 참여를 확대하고 파생상품 수요를 강력하게 자극할 것으로 보입니다. 실제로 지난 6월 거래 간소화 공문 시행에 이어 10월에는 시가총액의 95%를 커버하는 VN100 지수 선물이 출시되어 시장의 기대를 모으고 있습니다.
향후 전망
글로벌 경제 무대에서 아시아의 위상이 공고해짐에 따라 아시아 파생상품 시장은 강력한 성장 동력을 확보했습니다. 정교해진 투자자 기반의 내부 수요와 외국 자본 유치를 위한 규제 개혁이 결합되면서, 향후 거래량의 증가와 더불어 혁신적인 상품 출시가 가속화될 것으로 전망됩니다.
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