이번 주 금리는 빅테크 회사채 대량 발행과 글로벌 재정 확대 부담으로 주 중 내내 오르다가, 연방공개시장위원회의 기준금리 인하와 양적긴축(QT) 조정 발표 이후 상승폭을 일부 되돌렸습니다. 장기금리 상단은 4%대 중반에서 점차 막히겠지만 과도한 정부 부채로 금리하단도 제한적일 것으로 예상됩니다.

미국 기준금리 인하에도 달러인덱스는 소폭 하락에 그치며 뚜렷한 약세를 보이지 않았고, 원화·엔화·위안화가 모두 약세를 보이면서 미국 경기의 상대적 강도가 다시 확인되었습니다. 반면 호주달러는 원자재 가격 강세와 함께 뉴질랜드 중앙은행의 추가 완화 종료 신호가 겹치며 강세를 보였습니다.

원유를 제외한 금·구리 등 주요 원자재 가격은 대체로 강세를 유지했고, 이는 완만한 달러 약세와 글로벌 유동성 확대, 미중 갈등 속 달러 대체 자산 수요가 맞물린 결과로 보입니다. 천연가스 가격은 단기간 급등 후 한 주간 7% 이상 급락했지만 구조적 수요와 지정학 리스크를 감안하면 이번 하락은 단기 투자자에게 분할 매수 구간으로 판단됩니다.

FedWatch에 따르면 1월 회의 동결 확률이 높아지고, 3% 이하 금리 전구간의 확률은 전반적으로 낮아진 모습입니다. FOMC에서 점도표는 내년 1회 금리 인하로 보여주었지만 연준의 단기채 매입 미니 QE를 발표하며 시장은 2회 금리인하를 여전히 기대하고 있습니다.

향후 금리 경로는 고용지표가 얼마나 흔들리느냐에 달려 있습니다. 연준은 이번 FOMC 성명서에서 “실업률이 다소 상승했으나 여전히 낮은 수준을 유지했다”는 표현을 제외하면서 현재 실업률 수준이 낮은 수준이라고 보지 않겠다는 의미로 해석할 수 있어서 시장은 아직 2회 금리인하를 기대하는 듯합니다.

ES선물은 10월 21일 부터 20일간 금리상승과 함께 박스권 (한주는 상승, 한주는 하락후 반등) 하단을 테스트하는 동안 레버리지 펀드는 순매도포지션을 축소하면서 박스권 하단에서 매수하는 모습을 보였습니다. 개인과 기타법인도 조정 구간을 매수 기회로 활용하는 모습입니다.

추세 및 채널 : 나스닥100 선물은 6월 저점 이후 이어진 상승 채널 상단부에서 박스 국면을 만들고 있으며, 최근 조정에도 채널 하단이 아닌 중단 이상에서 다시 반등하면서 중기 상승 추세가 유지되고 있습니다. 직전 고점 26,399 부근이 단기 상단, 하단은 채널 중단과 겹치는 25,000~25,400대 구간으로 보입니다.

이동 평균선 : 종가는 25,798로 10일 단순이동평균선 25,596을 소폭 상회하고 120일선 24,408 위에서 충분한 괴리를 유지하고 있어 단기·중기 모두 상승 정배열이 유지되고 있습니다. 다만 고점 대비 현재가가 약 -11.8% 수준이라 추가 상승에는 시간이 필요하고, 10일선을 이탈할 경우 단기 모멘텀 둔화 신호로 보아야 합니다.

피보나치 되돌림 및 지지/저항 : 주요 피보나치 되돌림 중 23.6% 레벨 25,444가 바로 아래 단기 지지로 작동하고 있고, 이 구간이 깨질 경우 38.2% 레벨이자 이전 박스 상단대인 23,100 부근까지 열려 있습니다. 위쪽으로는 채널 상단과 겹치는 26,400 부근이 1차 저항, 궁극적으로는 되돌림 예상 고점 29,200대가 중기 목표 구간입니다. 

보조지표 : MACD는 시그널선 위에서 양의 값을 유지해 추세 상승이 이어지고 있으나 히스토그램 크기가 줄어 단기 모멘텀은 완만해지는 모습입니다. RSI는 57 수준으로 과열 구간은 아니지만 중립 상단에 위치해 있어, 추가 상승보다는 조정과 횡보를 거치며 에너지를 축적할 가능성이 높아 보입니다.

주간 매매 전략

i) 신규 진입 전략 : 단기 가격이 채널 상단에 근접한 구간이라 추격 매수보다는 25,400(23.6% 되돌림)~25,600(10일선) 구간 조정을 기다렸다가 분할 매수하는 전략이 합리적으로 보입니다. 이 구간이 이탈되면 24,400대 120일선까지 하방 여지가 열리므로 손절 또는 비중 축소 기준을 25,400 종가 이탈로 두는 것이 적절합니다.

ii) 보유자 전략 : 기존 상승 추세가 유효하므로 중기 보유자는 24,400(120일선) 아래에서만 추세 훼손으로 판단하고 그 전까지는 보유 기조를 유지하는 전략이 바람직합니다. 단기적으로는 26,300~26,400 채널 상단 및 직전 고점대에 도달할 경우 일부 이익 실현을 통해 레버리지와 변동성 노출을 줄이고, 나머지 물량은 25,400 선 아래로 밀릴 때 포지션 축소(매도) 또는 추가(매수)를 선택해야 할 것입니다.

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