스펙 투자자들은 선물시장의 주된 참가자들입니다. 스펙 투자자들은 이익을 취하기 위해 리스크를 감내하는 개인이나 회사입니다. 스펙 투자자들은 낮은 가격에 매수해 높은 가격에 매도함으로써 이익을 얻습니다. 하지만 선물 시장의 경우, 먼저 매도한 후, 더 낮은 가격에 매수할 수 있습니다.
물론 이러한 이익 창출 계획은 말로는 쉽지만 실현하기는 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 선물 시장에서 이익을 얻으려는 스펙 투자자들의 유형은 다양합니다. 스펙 투자자들은 개인 트레이더, 고유 자산 운용사, 포트폴리오 매니저, 헤지펀드, 마켓메이커일 수 있습니다.
자신의 자금으로 거래하는 개인 투자자들에겐 전산 거래가 가격과 거래 정보 액세스를 강화한 공평한 투자의 장을 제공하는 데 기여하고 있습니다. 거래 실행 속도와 편의성을 제공하는 것은 물론, 현대 리스크 관리 기법까지 적용할 수 있어 과거에는 기관 투자자들에게만 제공되던 시장과 전략에 대한 액세스를 개인 트레이더들도 갖게 되었습니다.
프랍 트레이딩 회사들은 트레이더의 시장 활동에서 직접 이익을 창출합니다. 이들은 자사의 트레이더들에게 매일 대량의 매매를 실행하는 데 필요한 교육과 자본을 제공합니다. 프랍 트레이딩 회사의 자본을 활용함으로써 트레이더들은 자기 자본으로 거래할 때보다 더 많은 자본을 활용할 수 있게 됩니다. 아울러 자사보다 큰 금융기관이 개발한 연구 자료와 전략에 대한 액세스를 얻을 수도 있습니다.
포트폴리오 매니저는 뮤추얼 펀드, 상장 펀드나 폐쇄형 펀드 자산에 투자하거나 펀드 자산을 헤징할 책임을 지닙니다. 포트폴리오 매니저는 해당 펀드의 투자 전략을 실행하고 일단위 거래를 관리합니다. 포트폴리오 자산의 민감한 균형에 차질을 주지 않는 수준에서 포트폴리오의 전반적 시장 익스포저를 확대하거나 축소하고자 할 때 선물 시장이 자주 사용됩니다.
헤지펀드는 수익 극대화(절대 수익률 또는 특정 시장 벤치마크 대비 상대 수익률 측면에서)를 위해 고도의 투자 전략을 활용하는 투자 운용사의 포트폴리오입니다. 헤지펀드란 초기 헤지펀드들이 약세시장 리스크를 상대로 공매도를 통해 헤지하는 전략을 구사한 데서 비롯된 명칭입니다. 오늘날 헤지펀드들은 수백 개에 이르는 다양한 수익 극대화 전략을 활용합니다. 다양하고 유동성 뛰어난 선물 시장은 헤지펀드들에 대형 거래를 실행하고 포트폴리오의 시장 익스포저를 확대/축소할 수 있는 수단을 제공합니다.
마켓메이커들은 시장에 유동성을 공급하기로 계약을 맺은 트레이딩 회사입니다. 이들은 보통 거래 수수료를 할인받는 대가로 끊임없이 매수/매도 호가를 제공합니다. 마켓메이커들은 거래 생태계에서 큰 가격 변동 없이 대형 거래를 촉진하는 중요한 역할을 수행합니다. 마켓메이커들은 흔히 스프레드에서 이익을 창출합니다. 즉 대형 거래를 통해 매수 호가와 매도 호가 사이의 작은 차액을 수수료로 챙기거나 가격 측면에서 기회를 제공하는 것으로 판단된 관련 선물 시장을 거래합니다.
스펙 투자자들은 모두 시장에 유동성을 가져다줍니다. 유동성을 공급하는 것은 개인이 시장에 쉽게 투자하고 회수할 수 있게 해주는 중요한 시장 기능입니다. 스펙 거래 활동이 상당한 유동성을 공급하는 것은 사실이지만 모든 시장 참가자들이 그로부터 혜택을 얻습니다. 시장 리스크를 취함으로써 이익을 얻으려는 스펙 투자자들과는 대조적으로 일부 매수자와 매도자는 각 계약의 기초 자산에 대한 확정적 권리를 소유하고 있습니다. 이러한 시장 참가자들의 목표는 리스크를 상쇄하거나 제거하는 것이며 이들을 가리켜 헤저라 칭합니다.
