內容速覽：
- 監管改革讓中國及越南的衍生性商品市場對外資展現更高的開放度
- 亞洲散戶與機構投資人的需求升溫，可望持續引領期貨與選擇權市場的成長趨勢
根據國際貨幣基金組織的資料，亞太地區於全球經濟的地位愈發顯著，預計2025年及2026年對全球經濟成長的貢獻度均達60%左右。亞洲經濟體在世界銀行的全球名目 GDP 排名中，中國、日本、印度已囊括前五強中的三個名次。
隨著全球市場焦點東移，亞太地區持續成長的經濟影響力、發展中的金融市場與監管環境共同作用，為衍生性商品市場帶來了新契機。
衍生性商品需求攀升
根據期貨業協會數據顯示，2025年10月亞太地區的衍生性商品交易量居全球之冠，占當月全球期貨與選擇權交易總額的62%，該區交易量較上月成長4.5%。這股區域成長動能同樣體現在芝商所的表現上：全球日均交易量（ADV）創下歷年10月份新高，達2,630萬口合約，亞太地區的日均交易量更年增達29%，來到200萬口合約。
亞太區中產階級人口的擴張，是推升該地區衍生性商品交易成長的動能之一。該區的中產階級消費者人數已超越美歐總和，預計2030年會增至35億人，屆時會佔全球總人數的65%。
隨著散戶投資人財富增加且更具專業素養，投資標的已從儲蓄帳戶轉向多元配置，許多人正尋求工具以管理利率、匯率波動及股市波動帶來的相關風險。同時，亞洲對全球經濟的重要性與日俱增，亦促使國內外機構對於管理多元風險的需求進一步提升。預期這股上升的需求在未來五至十年間，會持續引領期貨及選擇權市場的開發與成長。
亞洲消費者對黃金衍生性商品展現出愈發濃厚的興趣，正體現了這股強勁的需求趨勢。長期以來，黃金因其財富象徵與避險資產的特性，一直備受亞洲投資人追捧。受貿易緊張、地緣政治衝突及美國經濟前景等因素影響，全球經濟不確定性升溫，進而推升了黃金的吸引力。黃金走勢強勁，價格在過去一年大漲逾五成，近五年更翻倍成長，於10月創下每盎司逼近4,380美元的歷史紀錄。2025年第二季，芝商所黃金期貨有三分之一的交易量發生在亞洲時段，高於過去約25%的水平；微型黃金期貨在該時段的交易量佔比更提升至42%。
中國持續擴大對衍生性商品市場的投入
中國衍生性商品市場的不斷演進，無疑是亞太區相關產業發展的一大焦點。過去 15 年來，中國期貨與選擇權市場與實體經濟同步發展，無論在產品多元性或投資人准入方面均展現出蓬勃的成長力道。
中國監管部門持續推動衍生性商品市場對合格境外投資人（QFI）開放，以便吸引國際資金、完善價格發現機能，並進一步促進人民幣的國際化進程。根據今年發布的系列公告，QFI已於3月獲准交易23項新增大宗商品合約，隨後在6月又進一步取得三大交易所共16項合約的交易權限。QFI在10月獲准參與場內ETF選擇權交易以進行避險，此舉讓QFI可運用的期貨及選擇權產品總量突破100大關。
與此同時，上海期貨交易所於5月宣佈針對一項草案展開諮詢，旨在提升海外投資人的參與比例，內容包括允許把外幣作為人民幣交易的擔保品，並讓投資人能直接在交易所交易，無需經由中國境內中介代理。該交易所也在研議把國內鎳期貨合約開放給外國投資人參與。
中國正不斷完善期貨市場的監管法規體系。2025年10月9日，中國證券監督管理委員會發布的《期貨市場程式化交易管理規定（試行）》正式上路。該規定旨在強化程式化交易監管、規範產業發展並維護期貨交易秩序，使相關法規與證券市場的管理標準接軌。
摩根士丹利隨著今年初服務的上線，正式成為第二家進駐中國期貨市場的美國銀行，為該市場的發展再添里程碑。
展望未來十年，中國期貨市場除了自身持續演進外，更可望透過專業經驗分享與基礎建設串聯，帶動周邊新興小型經濟體的蓬勃成長。
越南啟動市場變革
越南的監管機關亦採取行動，致力於提升市場對外資的開放程度。2025年推行的一連串改革措施中，包含啟用全新證券交易系統以強化穩定性並接軌國際準則、廢除外國機構投資人的預先撥款制度，以及調整基準利率體系。在這些變革中，FTSE Russell已宣佈預計於2026年9月21日把越南從邊境市場調升至次級新興市場，惟屆時仍須通過審查，以確認其在對全球經紀商開放市場方面進度達標。前述改革舉措很可能會提升市場參與熱度，並帶動衍生性商品的交易需求。
越南財政部於2025年6月發布並實施新通函，旨在簡化包括衍生性商品在內的證券交易登記、託管、清算及交割程序。同時，VN100指數期貨也已在10月正式掛牌交易。該合約為第二款股價指數衍生性商品，涵蓋了VN全股指數高達95%的市值。
展望未來
隨著亞洲在全球經濟舞台的影響力與日俱增，勢必會帶動其衍生性商品市場的大幅成長。日益成熟的機構與散戶投資人帶動內需增長，搭配開放外資進入的法規改革，可望共同推升交易量並激發更豐富的產品創新。
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