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概览
- 从2009年至2021年期间，代表大盘股的标准普尔500指数与代表小盘股的罗素2000指数或多或少保持着同步走势
- 美国劳工统计局机构调查显示，12月和1月期间新增超50万个工作岗位
劳动力市场和股票市场有何共同之处？两者显示美国大公司与小企业之间出现了巨大的差距。
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从2009年至2021年期间，代表大盘股的标准普尔500指数与代表小盘股的罗素2000指数或多或少保持着同步走势。然而，从2021年底至今，标普500的投资者已获得了9%的回报。同期，罗素2000小盘股指数的投资者则较指数峰值跌去了近20%。
自2009年3月9日以来的累计收益
美国劳动力市场调查报告数据
我们发现，美国劳动力市场数据也显示出类似的背离现象，美国劳工统计局两项不同调查之间的差距也在不断拉大。从机构调查（主要针对大型企业）数据来看，12月和1月期间共新增逾50万个工作岗位。相比之下，家庭调查显示12月和1月累计减少了120万个工作岗位，近70万人离开了劳动者队伍。家庭调查每月访问调查6万户美国家庭的就业情况，因此可以更好地捕捉中小企业创造就业机会的情况。
美国劳工统计局机构调查与家庭调查月度数据比较
利率的影响
为什么小企业每况日下，而大公司却欣欣向荣呢？原因之一可能是利率。许多大公司持有大量的现金储备，由于美联储多次加息，这些现金储备目前可以赚取5%的利息回报。此外，疫情期间收益率处于低位，许多大公司趁机发行债券筹集资金。相比之下，许多小企业没有大量现金来坐收短期国债利息。小企业通常从银行借款，因此会比大公司更快地受到高利率的影响。
联邦基金期货连续1年和2年远期
对于小企业而言，好消息是，如果美联储开始降息，则其股票有望跑赢标准普尔500指数中的大公司。
