按市值计价
什么是按市值计价
期货市场的显著特征之一就是所有合约按市值计价，即逐日盯市 (MTM)。对每个交易者而言，期货合约的每日最终结算价格都是一样的。
直至 2007-2008 年金融危机后实施监管改革，逐日盯市一直是期货与远期合约之间的关键区别。在此之前，大多数场外交易 OTC 远期和掉期合约都没有正式的每日结算价格，所以除了理论定价模型，客户无从知晓每日的异动。
而期货市场有交易所设定的每日官方结算价。虽然各种合约的收盘价和每日结算公式可能略有不同，但其设定方式在合约规格和交易所的规则手册中都得到了充分的披露。
示例
前一日晚间开始在CME Globex上交易的玉米期货，正式结算时间为美国中部时间 13:15分。芝商所根据 13:14:00 至 13:15:00 之间这最后一分钟的交易活动确定每日结算价格。
前一日（美国中部时间）下午 5:00 开始在CME Globex上交易的E-迷你标准普尔 500 指数期货，最终每日结算价格由美中时间 15:14:30 至 15:15:00 之间完整规模、所有场内交易的期货合约和指定最近合约月 E迷你期货合约的成交量加权平均价格 (VWAP) 确定，然后将指定最近合约月的合并 VWAP 四舍五入到最接近的 0.10 指数点。该合约交易在 15:15:00 至 15:30:00 之间关闭十五分钟，然后恢复交易直至 16:00:00（美中时间下午 4:00），随后 CME Globex 休市 1 小时。
美国国债期货于美中时间下午 5:00 开始在 CME Globex 交易，持续至美中时间隔日下午 4:00。然而，芝商所根据 CME Globex 在美中时间 13:59:30 至 14:00:00 之间的交易活动确定每日结算价格。
要充分了解期货合约最终每日结算价格，需知道合约规格中定义的结算流程。
一旦确定了期货合约的最终每日结算价格，交易后台部门将会汇总每日的损益，以及必要时调整保证金。在期货市场，亏损者每天向盈利者进行支付。这意味着没有帐户可结转亏损，必须每天都进行清算。前一交易日结算价格与当日结算价格的差额决定了盈利或亏损。如果当日亏损导致净值低于交易所规定的保证金水平，需将金额补充至所规定的水平，否则头寸将被平仓。
按市值计价是交易所对未平仓期货头寸每日损益执行的规则，消除了任何可能不利于清算的损益结转。发布最终每日结算价格，表明平等对待所有未平仓头寸，同时交易所为期货市场以及从其获取标的市场价格的商业和投机交易者提供更好的服务。
