利用微型WTI原油期货进行对冲

精确对冲原油期权持仓是NYMEX微型WTI原油期货的诸多特点之一。

示例

假设一名交易员购买了1手价外WTI原油看涨期权。请注意，该期权的标的期货是WTI原油期货合约(CL)。WTI原油期货合约的规模为1000桶原油。而微型WTI原油期货合约（Globex代码为MCL）的规模为100桶原油，相当于WTI原油期货合约的十分之一。

这位交易员希望对冲自己的Delta敞口，因为在买入看涨期权以后，市场出现反弹。交易员不准备平掉自己的看涨期权长仓，但希望能锁定一些潜在的盈利。

该期权目前为价内状态，Delta为60。对于1手看涨期权而言，Delta为0.60，或一份WTI原油期货合约的十分之六。为实现Delta中性并锁定收益，交易员需要卖出标的期货合约（即WTI原油期货）的十分之六。

然而我们无法卖出1手WTI原油期货合约的一部分（十分之六）。现在，继微型WTI原油期货合约上市之后，交易员可以使用合约规模和Delta仅为WTI原油期货合约十分之一的较小型期货合约进行交易。

这意味着，10手微型WTI原油期货合约可给予交易员相当于1手WTI原油期货合约的Delta或者持仓。这位需要卖出十分之六手WTI原油期货合约的交易员，如今可以卖出6手微型WTI原油期货合约来实现自己的对冲目标。

现在的持仓为Delta中性，同时无论市场向哪个方向变化，潜在收益都能得到保护。Delta值为60的看涨期权长仓，可以通过做空6手微型WTI原油期货合约得以冲销。

精确对冲Delta只是微型WTI原油期货合约的主要特点之一。了解如何将微型WTI原油期货纳入您的交易计划。

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