交易者买入1手价外E‑迷你标普500看涨期权，该期权的标的期货为E‑迷你标普500期货合约（ES）。

ES期货合约的乘数为50美元，而微型E‑迷你期货合约（MES）的乘数则为5美元—即ES合约的1/10。

交易者希望对冲自己的Delta敞口，因为在买入看涨期权后，市场出现了反弹。她不准备平掉自己的多头看涨头寸，但希望能锁定一些潜在的盈利。

该期权目前为价内 （实值），delta为60。对于1手看涨期权而言，delta为一手ES合约的0.60，即6/10。为实现delta中性并锁定收益，她需要卖出标的期货合约（E‑迷你标普500期货）的6/10。

但以前是没有办法只卖出一手ES期货合约的一部分的。

今非昔比。
有了微型E‑迷你标普500期货，交易者能够交易规模和delta均为ES合约1/10的期货合约。这意味着，10手MES合约可给予交易者相当于1手ES合约的delta或者敞口。

我们这位需要卖出0.60手ES合约delta的交易者，如今可以卖出6手MES期货。

现在她实现了delta中性，同时无论市场去往哪个方向，她的收益都能得到保护。她通过6手空头MES期货抵消了delta为60的多头看涨头寸。

这就是如何利用微型E‑迷你标普500期货合约，精确对冲delta。