나스닥100 선물은 29,194.75로 마감하며 10일선(29,327)과 20일 지수이동평균(29,380)을 모두 하회했어요. 이동평균선은 최근 일정 기간의 평균 매수 단가에 해당하는데, 가격이 그 아래에 있다는 것은 최근 매수한 투자자 대부분이 손실 구간에 있다는 의미예요.

그리고 새로운 저항선으로 8월 17일 고가 30,343 과 8월 28일 고가 29,811.5 두 고점을 이은 임시 저항선(주황)을 뚫어야 다시 상승추세로 진입할 것으로 보여요.

차트 하단에 있는 모멘텀 지표도 아직 약합니다. MACD(-23.6)가 시그널선(24.8)을 하회한 데드크로스 상태이고, 히스토그램은 -48로 하락 압력이 다소 우세해요. RSI는 46.8로 중립선 50을 밑돌고 있어요. 하방 지지는 29,037과 28,609이며, 그 아래는 120일선 28,491이에요. 상방으로는 10일선과 20일선이 밀집한 29,330~29,380 구간을 이틀 이상 회복해야 반등 흐름을 논할 수 있어요.

💡이번주 추가 하락해서 120일 이동평균선을 터치하면 매수 대응이 좋을 것 같네요.

실제로는 반대였어요. 잭슨홀 캐빈워시 발언 직후 2년물 금리는 4.20%에서 4.34%로 0.14%p 오른 반면, 10년물은 4.67%에서 4.73%로 0.06%p 상승하는 데 그쳤어요. 통화정책 변화 기대는 만기가 가까운 2년물에 가장 크게 반영되기 때문이에요. 그 결과 두 금리의 차이는 0.47%p에서 0.39%p로 축소됐어요. 이를 수익률 곡선 평탄화(플래트닝)라고 불러요.

10년물 금리는 앞으로 10년간 단기금리의 평균에 가까워요. 단기금리가 한두 차례 더 오른다고 10년 평균이 같은 폭으로 상승하지는 않고, 오히려 긴축이 강할수록 이후 경기 둔화로 금리를 다시 내릴 것이라는 전망이 더해져 상승폭이 제한돼요. 8월 27일부터 9월 2일까지 전체로도 2년물이 0.19%p, 10년물이 0.11%p 올라 단기 금리가 더 올랐어요. 이번 금리 상승은 정책금리 인상 기대가 주도한 셈이에요.

💡금리인상이 연속이지 않고 ai 투자가 많아서 장기금리 하락도 제한적이라고 예상한다면 금리차가 다시 커지는 쪽(스티프닝)으로 트레이딩할 수 있을 것 같아요.  역발상 트레이딩 전략이겠죠. 채권 선물 2년 짜리와 10년짜리로 2:1 비율로 매수 매도 하는 전략도 가능해요.

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