캘린더 스프레드 또는 시간 스프레드라고도 불리는 시장내 스프레드는 트레이더가 한 거래소 사장된 선물계약의 한 월물을 매수하거나 매도하고 동시에 다른 월물을 반대로 매도하거나 매수하는 전략을 말합니다.

예를 들면, COMEX에서 5월물 구리 선물을 매수하고 8월물 구리 선물을 매도하는 것입니다.

시장내 또는 캘린더 스프레드는  다른  시점의 선물 가격에 대한 트레이더의 예측을 허용하게 됩니다.

트레이더는 캘린더 스프레드를  통해 선도곡선상의 가격 변화에 대한 예측을  표현할 수 있습니다.

여러분이 근월물 선물의 시세가 원월물에 대비하여 더 오를 것으로 예상한다면, 근월물을 매수하고 원월물에 반대 포지션을 취할 수 있을 것입니다.

캘린더 스프레드는 또한 기초 실물 포지션의 변동을 관리하려는 헤지거래자들이 활용할 수도 있습니다.

만약 여러분이 실물 금속을  11월에 인도하기 위해 매수할 계획이 있다면, 지금부터 인도시점까지의 시세변동에 대한 리스크가 있습니다. 이 가격 위험을 헤지하기 위해 11월에 인도되는  선물 계약을 매수 할 수 있습니다.  

그러나 만약  실물 금속 인도일이 12월로 변경되면 어떻게 될까요?  헤지를 유지하기 위해서는 선물 포지션을 12월로 옮겨야만 할 것입니다.

이를 위해 11월물 대 12월물 스프레드를 매도할 것입니다.  달리 말하면, 여러분은 11월물 계약을 매도하고 12월물 계약을 매수하는 것입니다.

순 포지션은 12월물 선물 매수 포지션이 되어 조정된 실물 금속 인도에 대응될 것입니다.

시장내 스프레드는 시장참가자에게 금속 계약의 가격에 대한 포지션 을 구축함과 동시에 변동성도 줄여주는 효과를 줍니다.  선물에 대한 시장내 스프레드는  단순한 선물 계약의 가격이 아닌 두 계약간의 상호관계의 변화를 추적하기 때문에 단순 선물계약보다도 변동성이 낮습니다.

스프레드 거래의 장점 중 하나는 개시증거금요구액이 낮다는 것입니다.  스프레드 거래는 단순 포지션 보유보다 일반적으로 변동성이 낮기 때문에 개시증거금이 낮은 경향이 있습니다.

예를 들면, COMEX에서 구리 선물 2월물 1계약 매수와 함께 구리 선물 8월물을 1계약 매도하는 스프레드는 계약당 $200의 유지증거금이 요구될 것입니다. 구리선물 2월물 1계약을 매수하는 단순 거래의 경우에는 대략 계약 당 $3,100이 될 것입니다.