모든 옵션계약에는 특정한 만기일과 시간이 있습니다. 만료 시간은 오전(AM) 또는 오후(PM)로 구분할수 있습니다.
시장의 종료시에 만료하는 옵션은 오후만기 옵션으로 간주되며 최종거래일의 오전에 만료하는 옵션은 오전만기 옵션으로 간주됩니다.
선물옵션의 대다수는 최종거래일의 장 종료 시에 만기가 되지만 알아 두어야 할 예외가 있습니다. 오전만기 옵션 은 일반적으로 동일한 만기일과 시간을 가진 선물을 기초로 한 것입니다. 실물상품이 아닌 현금으로 결제되는 금융선물은 종종 오전만기로 결제됩니다
만기 예시
S&P 500 선물계약의 경우, 최종결제가격은 모든 지수구성종목의 시가로 결정합니다. 이러한 결제가격은 지수제공업자가 산정합니다. S&P 500 지수들의 경우 지수제공업자는 스탠다드 앤 푸어사로서 이들이 최종결제가격을 정하는 특별개장가격 즉 SOQ를 제공합니다.
선물옵션은 특별개장가격, 즉 Special Opening Qutation(SOQ)를 ‘fixing price’로 사용해 해당 옵션의 행사 가격을 SOQ와 비교해 행사 여부를 결정합니다.
예를 들면, 콜옵션의 행사가격이 SOQ보다도 낮은 경우에는 행사될 것입니다.
옵션을 행사하게 되면 선물을 해당 행사가격에 매수하며당일에 보다 유리한 SOQ 가격으로 결제될 것입니다.
오후만기 옵션은 최종거래일의 시장 종료시의 기초자산 선물의 가격을 이용하여 산정합니다.
요약
대부분의 옵션이 최종거래일 시장 종료시에 만기되지만 트레이더들은 옵션이 만기되는 날짜뿐만 아니라 정확한 시간까지도 알아 두는 것이 중요합니다.
