축산물 산업은 전 세계적으로 생산, 가공, 소비되는 축산물과 육류를 거래하는 글로벌 시장입니다. 그리고 다른 많은 산업처럼 축산물 시장도 수익성에 영향을 미칠 수 있는 다양한 리스크에 노출되어 있습니다.
기후, 질병, 사료 원가 및 변화하는 소비자 식품 기호를 포함한 여러 요인이 축산물 생산, 육류 가공, 조달 관련 사업에 영향을 미칠 수 있습니다.
CME그룹의 축산물 선물과 옵션은 이러한 다양한 시장의 변수를 관리할 수 있는 기능을 제공합니다. 생산자, 사육장 운영업자, 육류 가공업자, 수입업자, 수출업자와 같은 참가자가 축산물 및 육류 제품의 판매 또는 구매와 관련된 가격 리스크를 관리할 수 있게 해줍니다.
한편 스펙 투자자들에게는 축산물 시장에서 잠재적인 이익 창출 기회를 활용하는 데 필요한 도구를 제공합니다.
이 모듈은 축산물 상품군에 대한 개요와 주요 계약 구성에 대해서 간략히 살펴볼 수 있습니다.
비육우는 젖을 뗀 소로 600-800파운드까지 키운 소를 말합니다. 갓 태어난 송아지의 무게는 70-90파운드 정도이며 보통 봄에 태어납니다. 태어난 후에는 젖을 먹고 자라며 최소 중량에 달할 때까지 9개월간 방목한 후에 사육장에 보내집니다.
사육장에 들어가면 소는 이후 3개월-5개월 동안 적극적인 비육 과정에 돌입합니다. 이 기간 중 몸집을 500파운 가량 불려 1,100-1,400파운드의 체중에 도달하게 됩니다. 비육우 선물 계약은 생산자와 같은 참가자들이 송아지가 태어나는 순간부터 사육장에 판매되기까지의 시간에 일어날 수 있는 가격 하락을 헤지할 수 있게 해줍니다. 아울러 사육장 운영자들은 비육우 구매를 앞두고 향후 사육장에 들여올 비육우의 가격 인상에 대비하여 헤지할 수 있습니다.
비육우 선물은 5만 파운드 단위로 거래되며 최소 호가 단위, 즉 "틱"당 가치는 $12.50입니다. 1월, 3월, 4월, 5월, 8월, 9월, 10월, 11월물이 상장됩니다. 만기 시점에 비육우 선물은 거래 마지막 날에 실물 비육우를 인도하지 않고 CME 비육우 지수와 동일한 가격에 비육우 선물을 현금으로 정산합니다.
CME 비육우 지수는 USDA가 제공하는 데이터를 토대로 CME그룹이 산출합니다. 최종 결제 가격을 산출하는 데 사용되는 데이터와 포뮬라는 CME그룹 웹사이트에 공시됩니다. 비육우의 체중이 1,100-1,400파운드에 이르면 이때부터 "생우"로 간주됩니다. 이는 해당 소가 가공 대상이 될 수 있는 최저 체중 요건을 충족했음을 의미하며, 이 시점에서 사육장 운영업체들은 생우를 육류 가공업자들에게 판매할 수 있습니다.
생우 선물은 사육장 운영업자들이 생우를 가공 업체들에 판매하기 전에 가격이 하락하는 것에 대비하여 헤지할 수 있도록 설계된 상품입니다. 아울러 육류 가공업자들과 같은 육우 구매자들이 가공을 위해 향후 구매할 비육우의 가격 상승 리스크를 관리하거나 미래에 본인의 고기를 판매하는 시점에 이익 마진을 보호하는 데 활용할 수 있습니다.
생우 선물은 4만 파운드 단위로 거래되며 최소 호가 단위, 즉 "틱"당 가치는 $10.00입니다. 짝수 달인 2월, 4월, 6월, 8월, 10월, 12월물이 상장됩니다. 생우는 실물 인도 선물 계약이며, 이는 생우를 실물로 인도할 수 있다는 의미합니다. 인도 가능한 물량 및 USDA 육우 등급 관련 표준이 있습니다.
생우 선물의 인도 요건에 관한 자세한 정보 및 절차는 CME그룹 웹사이트에서 제공되는 CME 규정집을 참고하시기 바랍니다.
실은 가공될 준비를 마친 약 275파운드 중량의 돼지를 말합니다.
돼지는 일반적으로 중서부에서 생산되며, 보통 생후 6개월 후의 시점에 시장에 판매할 수 있습니다. 시판되는 돼지의 무게는 약 200파운드이며, 일반적으로 155파운드의 돈육이 나오며, 이것이 돈육 선물계약의 핵심입니다.
돈육 선물은 돼지 생산업자 및 가공업자와 같은 판매자와 구매자 모두에게 가격이 불리하게 움직이는 경우에 대비하여 운영 리스크를 관리할 수 있는 수단을 제공합니다. 돈육 선물은 돈육 시신 중량을 기준으로 4만 파운드 단위로 거래되며 최소 호가단위당 가치는 $10.00입니다. 돈육 선물은 2월, 4월, 5월, 6월, 7월, 8월, 10월 및 12월물이 상장됩니다.
육우와 마찬가지로 돈육은 만기 시점에 거래 마지막 날의 CME 돈육 지수와 동일한 가격에 현금으로 결제합니다. 최종 결제 가격을 산출하는 데 사용되는 데이터와 수식은 CME그룹 웹사이트를 참고하시기 바랍니다.
축산물 선물 옵션 상품은 1984년 에 상장되었으며, 당시 헤지 거래자와 스펙 투자자 모두에게 추가의 탄력성과 기회를 제시했습니다. 축산물 선물은 전산 거래만 가능하지만, 축산물 옵션은 아직 거래소 플로어에서 공개 호가로 거래되는 것은 물론 CME Globex에서 전산으로도 거래됩니다.
출산, 사육, 가공, 포장에 이르기까지 전체 축산물 생산 사슬의 모든 단계에서 각 시장 참가자는 예측할 수 없는 시장과 수요와 공급 변화에 따른 가격 변동 리스크에 직면합니다. 축산물 선물 및 옵션은 이러한 리스크를 관리하는 수단을 제공하며 나아가 잠재적인 이익 실현 기회를 활용할 수 있게 해줍니다.
