대두선물은 1932년 CBOT에서 거래가 시작되었습니다. 이후 1946년 대두유 선물이 상장되고 1947년 대두박 선물이 상장되어 거래를 시작하였습니다.
대두는 단백질 공급을 위해 세계적으로 가장 많이 사용되는 사료이며 제2의 식물성 유지 원료로서 세계에서 가장 중요한 곡물 중 하나입니다.
대두와 그 부산물은 가장 많이 거래되는 농산물 상품으로서 세계 농산물 거래량의 10% 이상을 차지하고 있습니다. 대두 선물 및 옵션의 거래에 관심이 있는 여러분들을 위해 이 중요한 시장에 대한 약간의 배경설명이 필요해 보입니다.
대두는 BC 2,800년 중국에서 재배되기 시작했으며 당시 5가지 신성한 곡물 중의 하나로서 여겨졌습니다.
대두는 1800년경 미국에 유입되었으며 이제 미국은 세계 최대의 대두생산국으로서 한 해에 1억 1,800만 메트릭톤 이상을 수확하여 이중 약 45%를 수출하고 있습니다.
미국에서는 미시시피 주에서부터 캐나다국경지역까지 토양과 기후 조건에 따라 150여가지 이상의 다양한 대두 가 재배되고 있으며 노란콩이 농산물 거래시장의 주종을 이루고 있습니다. 대두생산의 핵심지역은 중서부지만 미시시피, 아칸소 및 동부연안 지역에서도 상당량의 생산이 이루어집니다. 사실, 대두 재배 “벨트”는 대부분의 옥수수 벨트 중부 및 남부 지역과 겹칩니다.
대두 벨트의 주요 지역은 4월말부터 6월까지 파종이 이루어지며 9월말부터 11월말까지 수확이 이루어집니다. 경작 가능기간이 긴 남부 일부 지역에서는 대두를 연질 적동맥과 함께 이모작으로 재배합니다. 이들 지역에서는, 밀을 수확한 후 대두를 밀을 벤 자리에 심습니다.
대두 수확량의 약 2/3는 압착가공되어 대두유와 대두박을 생산합니다. “압착(크러시)”이란 대두를 대두유와 대두박의 부산물로 전환하는 물리적 공정을 말합니다.
“크러시 스프레드”란 종종 간단히 “크러시”라고도 불리며 대두가격과 대두박 및 대두유의 가치와의 차이를 말하며 대두를 압착함으로써 얻어내는 총가공마진을 나타냅니다.
“크러시 스프레드”의 값은 선물가격을 이용하여 계산할 경우에는 “거래소(보드) 크러시”로 불리며 정확한 지표까지는 아니더라도 – 대두를 대두박과 대두유로 가공할 때 수익성을 어느정도 가늠할 수 있습니다. 이론적으로는 크러시가 클수록 잠재적인 수익성도 높습니다.
대두박은 사료업자가 가금류와 가축들의 고단백 동물사료의 주원료로 사용합니다. 대두박은 또한 추가 가공을 거쳐 거칠고 가는 콩가루와 조리식품 등의 식용 식품으로 만들어지기도 하며 육류나 유제품의 대체품으로서 두유나 두부 등의 주 원료로 이용됩니다.
대두박은 또한 추가 가공을 거쳐 거칠고 가는 콩가루와 조리식품 등의 식용 식품으로 만들어지기도 하며 육류나 유제품의 대체품으로서 두유나 두부 등의 주 원료로 이용됩니다. 대두유는 또한 추가 가공 없이 바이오디젤 연료를 생산하는 데에 이용되기도 합니다. 대두 부산물을 동물사료로 이용하기 때문에 국내외 대두 수요는 가축 및 가금류 업계와 밀접하게 연관되어 있습니다.
미국의 대두수출은 특히 신흥국 및 중국 등 유럽과 아시아에서 육류 및 가금육에 대한 수요가 증가함에 따라 2000년 이후 급격하게 증가하였습니다. 최근 수년간은 미국의 대두 생산자들은 아르헨티나와 브라질과 같은 남미의 생산원가가 낮은 농업계와의 치열한 경쟁에 직면하고 있습니다.
이에 따라 미국의 농부들에게는 수확한 곡물을 국내외 시장으로 운반할 효율적인 수송시스템의 중요성이 커졌습니다. 미국내 대두 수요는 주로 트럭과 철도에 의해 처리됩니다. 수출되는 대두의 수송은 해운에 의존하여 해상 운임이 수출항의 선택요인으로 작용하고 있습니다.
수출되는 대두의 대부분은 미시시피 걸프연안을 통하여 선적됩니다. 그러나, 아시아쪽 수출의 경후 태평양 북서안에서의 선적도 때로는 가격 경쟁력이 있습니다.
파종, 재배, 수확에서 부터 수출과 가공과정까지 대두 생산과정의 모든 단계마다 시장참가자들은 시장과 수요공급의 예상치 못하는 변화로 가격 리스크에 노출 됩니다.
대두, 대두박, 대두유 등의 선물과 옵션 그리고 대두 크러시 옵션은 리스크를 관리할 수단을 제공할 뿐만 아니라 잠재적인 투자기회로 활용할 수 있는 도구로 사용됩니다.
