概要
- 個別株先物とは何ですか？
- 個別株先物は、株価指数先物など（例：E-mini S&P 500先物）とどのように異なりますか？
- 個別株先物は、CMEグループのエコシステムの中でどう位置付けられていますか？
- 個別株先物はどのようにプライシングされていますか？
- どの銘柄の先物が上場されていますか？
- 個別株先物の上場後、、追加でその他の銘柄の上場は予定していますか？
- 個別株先物はどの指定契約市場（DCM）に上場されますか？
商品詳細
- 取引要綱はどこで確認できますか？
- 個別株先物の想定元本はいくらですか？
- 最小価格変動幅はいくらですか？
- 個別株先物の上場スケジュールを教えてください
- 個別株先物はブロック取引の対象ですか？
- BTIC、EFPおよび派生ブロック取引（Derived Block）は可能ですか？
- 取引時間はどのように設定されていますか？
- 決済はどのように行われますか？
オペレーション詳細
- 個別株先物のオペレーションに関する詳細はどこで確認できますか？
- コーポレートアクションはどのように扱われますか？
- 個別株先物の手数料はいくらですか？
- 個別株先物の証拠金はどのように設定されていますか？
- 取引および清算について、証券口座と先物口座のいずれでも個別株先物の取引は可能ですか？
- 個別株先物に係る税務上の取扱い（米国の60/40課税や海外投資家に対する871(m)規制など）はどのようになりますか？
- 個別株先物に関連して、CMEグループが受け入れる担保はどのようなものですか？
- サーキットブレーカーはどのように適用されますか？
- 個別株先物のブルームバーグコードを教えてください。
- マーケットデータの公表情報はどこで確認できますか？
上場済み：個別株先物
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概要
1. 個別株先物とは何ですか？
個別株先物とは、テスラやマイクロソフトといった特定の企業の株式を原資産とする先物です。これらは、すでに上場され現在取引可能となっています。
2. 個別株先物は、株価指数先物など（例：E-mini S&P 500先物）とどのように異なりますか？
個別株先物は、SECおよびCFTCの共同規制の対象となる証券先物商品です。一方で、一般的な指数を対象とする株価指数先物は、CFTCの単独規制のもとで取引されています。
3. 個別株先物は、CMEグループのエコシステムの中でどう位置付けられていますか？
CMEグループは、1997年にE-mini S&P 500先物を導入して以来、Globex上で数多くの株価指数先物やオプションを上場してきました。個別株先物は、既存の先物商品を補完するものであり、トレーダーはE-mini S&P 500先物やNasdaq-100先物といった広範な指数ではなく、個別銘柄に対する見通しを織り込むことができます。上場される個別株先物は、これらの指数を構成する主要銘柄を対象としており、CMEグループの株式デリバティブ・エコシステムをさらに拡充するものです。
4. 個別株先物はどのようにプライシングされていますか？
一般的な株価指数先物と同様に、個別株先物の理論価格はフェアバリューの算出によって決定されます。トレーダーは先物の満期日まで原資産株式を保有する場合のすべてのコストおよび便益を考慮する必要があります。これには通常配当や総調達コストが含まれ、満期までの期間と併せてベーシスに織り込む必要があります。
5. どの銘柄の先物が上場されていますか？
現在、55銘柄の個別株先物（先物1枚あたり100株）と、22銘柄のマイクロ個別株先物（先物1枚あたり10株）が取引可能です。対象銘柄については、こちらのファクトカードをご参照ください。
これら新商品の想定元本の日次平均合計額は2,000億ドルを超えます。また、指数加重ベースでは、S&P 500およびNasdaq-100の約55％～65％をカバーする構成です。
6. 個別株先物の上場後、追加でその他の銘柄の上場は予定していますか？
はい。CMEグループは、市場参加者からのフィードバックと当社の上場基準に基づき、個別株先物のエコシステムの拡充を検討します。
7. 個別株先物はどの指定契約市場（DCM）に上場されていますか？
CMEに上場されています。
8. 取引要綱はどこで確認できますか？
取引要綱や商品の詳細は、cmegroup.com/ssfをご参照ください。
9. 個別株先物の想定元本はいくらですか？
CMEに上場される個別株先物の想定元本は先物価格に応じて決定されます。
標準サイズの個別株先物の取引単位は、100株 × 先物価格です。
マイクロ個別株先物の取引単位は、10株 × 先物価格です。
例えば、エヌビディアの個別株先物が200ドルで取引されている場合、想定元本は20,000ドルになります。
商品詳細
10. 最小価格変動幅はいくらですか？
11. 個別株先物の上場スケジュールを教えてください。
直近2つの四半期限月（3月、6月、9月、12月）が上場されます。将来的には、顧客ニーズおよび規制当局による照会・承認をへて、追加の限月の導入も検討する予定です。
12. 個別株先物はブロック取引の対象ですか？
マイクロサイズではない標準サイズの個別株先物については、ブロック取引の対象であり、最低取引枚数が50枚に設定されています。一方、マイクロ個別株先物はブロック取引の対象ではありません。
13. BTIC、EFＰおよび派生ブロック取引（Derived Block）は可能ですか？
これらの取引手法はすべて、標準サイズの個別株先物で利用可能です。一方、マイクロ個別株先物では現在利用できません。
14. 取引時間はどのように設定されていますか？
個別株先物には、CMEグループの株価指数先物と同一の取引時間が適用されます。取引時間は、日曜日から金曜日までの米国中部時間（CT）午後5時から翌日午後4時までです 。なお、毎日午後4時から午後5時までは1時間のメンテナンス時間が設けられています 。
15. 決済はどのように行われますか？
個別株先物は米ドル建ての差金決済となり、最終清算値は満期日における原資産株式の主たる上場市場の公式終値に基づいて算出されます。
したがって、取引は限月の第3金曜日の米国中部時間（CT）午後3時 に終了します。
16. 個別株先物のオペレーションに関する詳細はどこで確認できますか？
詳細については、technical documentation for Single Stock futures（コーポレートアクション、取引停止、テスト環境等を含む）をご参照ください。
17. コーポレートアクションはどのように扱われますか？
上記に加え投資家の皆さまに向けたコーポレートアクションの取扱いに関するHigh-level guide （概要ガイド)もご参照いただけます。
オペレーション詳細
18. 個別株先物の手数料はいくらですか？
個別株先物の手数料の詳細については、SERをご参照ください。また、最新の手数料情報については、Fee Schedule (手数料一覧)をご確認ください。
19. 個別株先物の証拠金はどのように設定されていますか？
個別株先物は、SPAN方式に基づき証拠金が算出されます。
CME Clearingは、個別株先物の証拠金水準の設定にあたり、既存の方針および手続きに従います。ただし、CFTCおよびSECの規制に基づき、買いまたは売りポジションに対する当初証拠金および変動証拠金は、少なくとも当該先物の時価（想定元本）の15％以上と定められています。
また、同一銘柄の異なる限月間における相殺ポジション（いわゆるカレンダー・スプレッド）について、証拠金要件は、市場価値がより高いレッグの現在の市場価値の少なくとも5％と定められています。
現時点では、追加的な証拠金相殺措置は適用されません
20. 取引および清算について、顧客は証券口座と先物口座のいずれでも個別株先物の取引は可能ですか？
個別株先物は、清算会員が先物商品取引員（FCM）およびブローカー・ディーラー（BD）として双方に正式登録されている場合、FCM／BDレベルにおいて先物口座または証券口座のいずれでも保有することができます。当該法人がFCMであり、かつBDについて通知登録にとどまる場合、当該ポジションは先物口座で保有する必要があります。また、当該法人がBDであり、かつFCMについて通知登録である場合は、証券口座で保有する必要があります。これらの口座区分のいずれか、または両方のサービスを提供するかはＦＣＭの判断によります。FCMが顧客ポジションを証券口座で保有しようとする場合には、FINRA規則4210に基づくBD向けの証拠金規制を含め、SECおよびFINRAの追加規則が適用される可能性があります。FCMがBDとして通知登録も正式登録も行っていない場合、顧客に対して個別株先物を提供することはできません。
21. 個別株先物に係る税務上の取扱い（米国の60/40課税や海外投資家に対する871(m)規制など）はどのようになりますか？
CMEグループは法務または税務に関する助言を提供しておらず、お客様には自らの法務・税務顧問またはご利用中のサービス提供者に確認することを推奨しています。CME規則集第9章ルール990をご参照ください。
22. 個別株先物に関連して、CMEグループが受け入れる担保はどのようなものですか？
詳細については、Acceptable Collateral （受入担保）をご参照ください。
23. サーキットブレーカーはどのように適用されますか？
通常取引日における米国東部時間（ET）午前9時30分から午後4時まで 、または短縮取引日における午前9時30分から午後1時までの時間帯には、市場全体のサーキットブレーカー（Market Wide Circuit Breakers: MWCB）および個別銘柄サーキットブレーカーの双方が適用されます。
S&P 500指数が当日7％、13％、または20％下落した場合にレベル1、2、または3のMWCBが発動され、すべての個別株先物の取引が停止されます。また、原資産株式について主たる上場市場により規制上の取引停止が発動された場合、当該個別株先物も取引が停止されます。先物の取引は、原資産株式が主たる市場で取引再開された時点で再開されます。
上記時間帯以外については、個別株先物には価格制限は設定されません。ただし、ダイナミック・サーキット・ブレーカー（DCB）が適用されます。DCBの詳細については、よくある質問をご参照ください。
さらに、E-mini S&P 500先物（ES）が夜間の価格制限に達しロック状態となった場合、CMEグループにおける個別株先物の取引も停止されます。
24. 個別株先物のブルームバーグコードを教えてください。
Bloomberg tickers and vendor codesにて商品コードの一覧をご確認いただけます。
25. マーケットデータの公表情報はどこで確認できますか？
詳細はDaily Aggregate Positionsよりご確認いただけます。
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個別株先物 |
マイクロ個別株先物
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|---|---|---|
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最小価格変動幅 |
0.01指数ポイント = 1.00ドル
BTIC：0.01指数ポイント = 1.00ドル
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0.01指数ポイント = 0.10ドル |
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企業の登録区分 |
利用可能な口座区分 |
|---|---|
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FCMおよびBDとして双方に |
先物口座または証券口座のいずれでも保有 |
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FCM／BD（BDは通知登録） |
先物口座での保有が必須です。 |
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BD／FCM（FCMは通知登録） |
証券口座での保有が必須です。 |
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FCMのみ（通知登録FCMでも正式登録BDでもない） |
個別株先物の提供は不可です。 |
本資料に掲載の情報は、あくまで情報提供を目的としたものです。助言を意図したものではなく、また助言と解釈しないでください。本資料に記載されて いる見解は、筆者個人のものです。必ずしも CME グループならびにその関連機関の見解ではありません。本資料およびその情報を投資助言も しくは実際に市場で経験した結果として受け取らないようにしてください。
