芝商所微型黃金、白銀和銅產品更新—2025年1月

由於市場憂心金條進口至美國的潛在關稅，金價在12月上旬應聲上漲，但聯準會（聯儲局）強硬降息25個基點，暗示目前的降息週期可能暫停，使得價格走向有所翻轉。同時，美元強勁為金價帶來更多壓力，年底前價格收在2,641.0美元/盎司，按月下降1.5%。
白銀價格在本月的表現則與黃金相似。除了上述因素，工業前景的不確定性也使價格下挫，本月以29.240美元/盎司作收，按月下降6.0%。
由於美元走勢強勁，加上中國政府欠缺詳盡政策，持續影響全世界最大銅消費國的需求前景，2024年銅價收在4.0265美元/磅，按月下降2.7%。
隨著川普即將接掌白宮，芝商所微型黃金期貨（MGC）與微型白銀期貨（SIL）提供市場參與者穩健的流動性，有助於管理風險；這兩份期貨的2024年日均交易量（ADV）達到歷史新高，分別為105,372份合約和18,940份合約，相較於2023年分別上升61%和77%。

微型黃金（MGC）、微型白銀（SIL）和微型銅（MHG）期貨更新

MGC、SIL及MHG價格變動和每日區間（以一手名義價值表示）

*日內價格變動表示為每日最高價和每日最低價之間的差值，乘以以金衡盎司（MGC和SIL）或以磅（MHG）為單位的合約名義規模。

選擇權（期權）熱圖（持倉量由2024年12月3日至2025年1月2日的變化）

2025年1月/2月的主要經濟事件：

主要經濟事件	美國東部時間	格林威治標準時間 /英國夏令時間	新加坡時間 /香港時間
財新中國製造業PMI	1月1日，晚上8:45	1月2日，凌晨1:45	1月2日，晚上9:45
美國ISM製造業PMI	1月3日，早上10:00	1月3日，下午3:00	1月3日，晚上11:00
聯邦公開市場委員會會議記錄	1月8日，下午2:00	1月8日，晚上7:00	1月9日，凌晨3:00
美國非農數據	1月10日，早上8:30	1月10日，下午1:30	1月10日，晚上9:30
中國通膨率（年比）	1月11日，晚上8:30	1月12日，凌晨1:30	1月12日，早上9:30
中國貿易收支平衡	1月11日，晚上10:00	1月12日，凌晨3:00	1月12日，早上11:00
美國通膨數據	1月13日，早上8:30	1月13日，下午1:30	1月13日，晚上9:30
中國工業生產指數（年比）與GDP增長率（年比）	1月16日，晚上9:00	1月17日，凌晨2:00	1月17日，早上10:00
美國聯準會利率決策與聯準會記者會	1月29日，下午2:00	1月29日，晚上7:00	1月30日，凌晨3:00
中國國家統計局製造業PMI	1月30日，晚上8:30	1月31日，凌晨1:30	1月31日，早上9:30
財新中國製造業PMI	1月30日，晚上8:45	1月31日，凌晨1:45	1月31日，早上9:45
美國核心PCE物價指數	1月31日，早上8:30	1月31日，下午1:30	1月31日，晚上9:30
美國ISM製造業PMI	2月3日，早上10:00	2月3日，下午3:00	2月3日，晚上11:00
美國非農數據	2月7日，早上8:30	2月7日，下午1:30	2月7日，晚上9:30
中國通膨率（年比）	2月7日，晚上8:30	2月8日，凌晨1:30	2月8日，早上9:30
美國通膨數據	2月12日，早上8:30	2月12日，下午1:30	2月12日，晚上9:30
聯邦公開市場委員會會議記錄	2月19日，下午2:00	2月19日，晚上7:00	2月20日，凌晨3:00
美國核心PCE物價指數	2月28日，早上8:30	2月28日，下午1:30	2月28日，晚上9:30
中國國家統計局製造業PMI	2月28日，晚上8:30	3月1日，凌晨1:30	3月1日，早上9:30

資料來源：芝商所、QuikStrike

免責聲明

在交易所交易之衍生產品及場外結算("OTC")之衍生產品並不適合所有投資者及帶有虧損風險。在交易所交易及場外交易之衍生產品為槓桿投資工具，由於只需要合約價值一定百分比的資金即可進行交易，故此有可能損失超過最初存入的金額。本通訊不論在任何適用法規的涵義上，均不構成招股章程或公開發行證券，亦非關於購入、出售或持有任何特定投資或服務的建議、要約、邀請或招攬。

本通訊的內容乃由芝商所編製，僅作為一般介紹用途，並非旨在提供建議，亦不應被視為建議。本通訊並未考慮到閣下的目標、財務狀況或需要，閣下在根據或依賴本通訊所載資料行事之前，應獲取適當的專業建議。雖然芝商所已盡力確保本通訊中的資料在通訊刊行當日準確無誤，但芝商所對任何錯漏概無責任，亦不會更新資料。此外，本通訊中的所有示例和資料僅作為説明之用，不應視為投資建議、實際市場經驗的成果或任何特定產品或服務的推廣。本通訊內所有與規則及合約規格相關的事項均以CME、CBOT、NYMEX和COMEX的正式規則，或（如適用）芝商所若干其他附屬交易場所的各自規則為準。不論在任何情況下，包括與合約規格有關的事項上，均應查詢現行規則。

芝商所概不聲明本通訊所載任何材料或資訊，如在使用或分發本通訊構成違反任何適用法律或法規，在任何司法管轄區或國家均適合使用或獲得許可。本通訊未經任何監管機構的審閲或批准，使用者如獲取本通訊，有關責任應由其自行承擔。

在澳洲，Chicago Mercantile Exchange Inc.澳洲註冊機構編號 (ARBN) 103 432 391、Board of Trade of the City of Chicago Inc. 澳洲註冊機構編號 (ARBN) 110 594 459、New York Mercantile Exchange, Inc. 澳洲註冊機構編號 (ARBN) 113 929 436及Commodity Exchange, Inc. 澳洲註冊機構編號 (ARBN) 622 016 193均已在澳洲註冊為外國公司並持有澳洲市場牌照。

在香港，CME、CBOT、NYMEX和COMEX乃獲得香港證券及期貨事務監察委員會（「SFC」）認可，透過CME GLOBEX系統提供自動化交易服務（「ATS」），而CME獲得SFC認可，可根據香港《證券及期貨條例》（「SFO」）第 III 部的規定，透過芝商所結算系統 (CME Clearing System)提供ATS服務。

在日本， CME 持有日本《金融工具與交易法》(Financial Instruments and Exchange Act)所規定的外國結算機構(FCO)牌照。

在新加坡，根據《證券及期貨法》（第289 章）("SFA")，CME、CBOT 、NYMEX及COMEX作為認可市場營運商受到監管，而且CME亦作為認可結算機構受到監管。除此之外，芝商所旗下機構並未在新加坡獲得根據《證券及期貨法》經營受監管活動或根據《財務顧問法令》(Financial Advisers Act)（第110章）提供財務顧問服務的所需牌照。

芝商所旗下機構包括但不限於在印度、韓國、馬來西亞、新西蘭、中華人民共和國、菲律賓、台灣、泰國、及越南等多個司法管轄區，以及在芝商所未獲准經營業務、或者經營業務會違反當地法律及法規的各個司法管轄區，均未獲得提供任何種類的金融服務所需的註冊或牌照，亦未宣稱在此等司法管轄區提供任何種類的金融服務。

建議閣下審慎對待本通訊所載資料。如閣下對本通訊內容有任何疑問，請尋求獨立的專業意見

在香港，芝商所並未獲得根據SFO從事期貨合約交易或就期貨合約提供意見的牌照。本通訊在香港僅分發給根據SFO第V部獲SFC發牌或根據SFO第III部獲認可的公司。

在日本，本通訊僅提供予《日本商品期貨法》（1950年第239號法律，經修訂）及相關規則（視情況而定）所載的特定合資格資深投資者。除此之外，本通訊所載資料不以任何日本人士為對象，亦無意推銷或招攬日本客戶買賣或使用任何特定的芝商所產品或服務。

在韓國，本通訊僅應"專業投資者"（定義見《金融投資服務和資本市場法》第9(5)條及相關規則）的要求或透過持牌投資經紀商提供予該等專業投資者。

在中華人民共和國，本通訊僅供讀者使用，不得在中華人民共和國境內為任何其他目的複製或轉載。本通訊所載的任何資料均不構成或造成提供或銷售任何金融服務或產品之要約、就任何金融產品採取任何行動之建議（明示或暗示），或任何投資建議或市場預測。

本通訊在新加坡僅分發給某些機構投資者（例如持有期貨合約交易資本市場服務牌照或根據《證券及期貨法》獲豁免此類要求的人士）、認可投資者和專業投資者（定義分別見《證券及期貨法》）。

CME Group、the Globe Logo、CME、Globex、E-Mini、CME Direct、CME DataMine 及Chicago Mercantile Exchange 均為Chicago Mercantile Exchange Inc. 的商標。CBOT 及 Chicago Board of Trade 均為Board of Trade of the City of Chicago, Inc. 的商標。NYMEX 及 ClearPort 均為New York Mercantile Exchange, Inc.的商標。COMEX 為Commodity Exchange, Inc. 的商標。

BrokerTec Americas LLC ("BAL")是一家在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商，是美國金融業監管局（www.FINRA.org）的成員，亦是美國證券投資者保護公司（www.SIPC.org）的成員。BAL不向私人或零售客戶提供服務。

芝商所的若干子公司獲監管機構的授權並受其監管，其中特定子公司須保留某些法規規定的電話通話及其他電子通訊記錄5至7年，並可根據要求提供該等記錄的副本（可能需要付費）。有關更多監管資訊，請參閱www.cmegroup.com。

主要經濟事件	美國東部時間	格林威治標準時間 /英國夏令時間	新加坡時間 /香港時間
財新中國製造業PMI	1月1日，晚上8:45	1月2日，凌晨1:45	1月2日，晚上9:45
美國ISM製造業PMI	1月3日，早上10:00	1月3日，下午3:00	1月3日，晚上11:00
聯邦公開市場委員會會議記錄	1月8日，下午2:00	1月8日，晚上7:00	1月9日，凌晨3:00
美國非農數據	1月10日，早上8:30	1月10日，下午1:30	1月10日，晚上9:30
中國通膨率（年比）	1月11日，晚上8:30	1月12日，凌晨1:30	1月12日，早上9:30
中國貿易收支平衡	1月11日，晚上10:00	1月12日，凌晨3:00	1月12日，早上11:00
美國通膨數據	1月13日，早上8:30	1月13日，下午1:30	1月13日，晚上9:30
中國工業生產指數（年比）與GDP增長率（年比）	1月16日，晚上9:00	1月17日，凌晨2:00	1月17日，早上10:00
美國聯準會利率決策與聯準會記者會	1月29日，下午2:00	1月29日，晚上7:00	1月30日，凌晨3:00
中國國家統計局製造業PMI	1月30日，晚上8:30	1月31日，凌晨1:30	1月31日，早上9:30
財新中國製造業PMI	1月30日，晚上8:45	1月31日，凌晨1:45	1月31日，早上9:45
美國核心PCE物價指數	1月31日，早上8:30	1月31日，下午1:30	1月31日，晚上9:30
美國ISM製造業PMI	2月3日，早上10:00	2月3日，下午3:00	2月3日，晚上11:00
美國非農數據	2月7日，早上8:30	2月7日，下午1:30	2月7日，晚上9:30
中國通膨率（年比）	2月7日，晚上8:30	2月8日，凌晨1:30	2月8日，早上9:30
美國通膨數據	2月12日，早上8:30	2月12日，下午1:30	2月12日，晚上9:30
聯邦公開市場委員會會議記錄	2月19日，下午2:00	2月19日，晚上7:00	2月20日，凌晨3:00
美國核心PCE物價指數	2月28日，早上8:30	2月28日，下午1:30	2月28日，晚上9:30
中國國家統計局製造業PMI	2月28日，晚上8:30	3月1日，凌晨1:30	3月1日，早上9:30

期貨及期權產品

市場數據

服務

深度洞察

期貨教學

微型黃金（MGC）、微型白銀（SIL）和微型銅（MHG）期貨更新

MGC、SIL及MHG價格變動和每日區間（以一手名義價值表示）

選擇權（期權）熱圖（持倉量由2024年12月3日至2025年1月2日的變化）

2025年1月/2月的主要經濟事件：

免責聲明