第四季打破紀錄，為2025年畫下完美的黃金句點
黃金(OG)選擇權的活躍度於12月持續保持穩定，根據12月12日的資料，本月至今的平均每日成交量(ADV)在月度合約部分接近4萬口，週度存續期合約則達到2.3萬口。即便成交量從10月的高點下滑，相關資料仍顯示市場參與者在年終之際依然積極投入。在美元疲軟、地緣政治風險與本週聯準會降息等多重因素支撐下，金價維持高檔，於12月12日觸及每盎司4,300美元的七週高點。
隱含波動率(IV)呈現區間震盪，從黃金CVOL圖表（藍色實線）可見其於12月走低，相較之下，黃金標的價格（淺藍色虛線）仍於高點附近徘徊。市場對於聯準會降息的預期仍然保持彈性，交易者正在密切關注並隨之調整其預期，這種動態變化已由FedWatch所掌握。
2025年第四季成為黃金選擇權有紀錄以來表現最亮眼的季度，這兩種存續期合約的持續使用，更彰顯了黃金選擇權在風險管理中扮演的核心角色。這些合約在每個交易日均提供月度與週度格式，讓市場參與者能動態因應地緣政治變化與經濟資料發布，在管理市場風險方面提供更大的靈活性。
紅金屬避險者正為2026年的政策決戰預作準備
銅(HXE)選擇權交易量截至12月中旬維持平穩，平均每日成交量顯示市場參與度於年終之際依然不減。月度合約平均每日成交量平均為6.6K口，每週選擇權則微幅成長，達到每日平均724口。標的銅價在每磅5.45美元附近徘徊，主要受惠於市場對中國經濟支援的預期增強，以及本週聯準會降息相關疑慮。
展望未來市場趨勢，政策風險已成為關注焦點，美國商務部預計於2026年初揭露陰極銅進口的相關調查結論。這可能導致分階段課徵關稅，據悉2027年稅率為15%，2028年會調升至30%，使銅市場面臨新型態的長期不確定性。
儘管存在這些交叉影響因素，兩種存續期合約的成交量顯示投資人抱持審慎樂觀態度，且避險操作更趨積極。
我們在國際交易所提供唯一的銅選擇權螢幕交易。這裡仍然是投資者和基金獲取銅曝險的理想場所，因為這種流動性和靈活性使市場參與者能夠有效應對短期價格波動和長期風險。
12月開局表現強勁，白金選擇權維持在破紀錄的步調
白金(PO)選擇權於12月初展現強勁動能，交易熱度更勝11月全月表現。截至12月12日為止，月度平均每日成交量已達2.5K口，助攻2025年第四季成為年度最熱絡的季度之一，延續白金選擇權自2025年第二季起的成長走勢。
受本週美國聯準會降息及中國需求復甦的樂觀預期帶動，標的白金價格攀升至每盎司1,700美元上下，創下2011年以來的新高點。
白銀在第四季脫穎而出表現亮眼
白銀(SO)選擇權於12月上旬大幅攀升，每月平均每日交易量(ADV)維持在21K口合約左右，而每週選擇權則保持4.7K口合約的穩定節奏。2025年第四季因此成為年度最出色的季度，顯示市場對這兩種存續期合約的交易熱度不減。每週選擇權的穩定使用，凸顯其在管理短期價格波動和應對關鍵總經資料發佈上扮演著日益重要的結構性角色。
受實體市場供需與本週聯準會降息激勵，白銀標的價格衝上每盎司64.64美元的歷史新高。
每週選擇權第四季寫下歷史新高，為2025年畫下句點
涵蓋黃金、白銀及銅的每週選擇權活動在2025年底寫下史上最強季度績效，第四季成交量達50K口，創歷史新高。週五到期日繼續佔總每週選擇權交易量的大部分(45%)，反映了市場傾向於以結構性方式管理每週風險。
全年穩定持續的週流量顯示，市場參與者正運用每週選擇權作為策略工具，主動應對由總體經濟事件或全球情勢變遷帶來的消息面波動。
自2014年推出以來，我們的黃金、白銀、銅的金屬每週選擇權組合，已讓市場參與者在每個交易日都能夠獲取曝險並更精確管理價格風險。
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