近期地緣政治局勢再度升溫，金融市場波動明顯放大，不少投資人對短期行情感到不安；然而，人工智慧（AI）帶動的科技產業成長趨勢仍在延續，美股長期動能依舊受到關注。在這樣的環境下，投資人陷入兩難：既不想因市場波動而錯過長期成長，又擔心突如其來的修正風險。此時，善用選擇權避險，或許是另一條出路。
2月底，美國與以色列對伊朗發動軍事打擊，引發伊朗報復，衝突迅速升級為中東區域性戰事，戰況時刻緊張。地緣政治風險急速升溫，加上全球股市位於相對高檔區間，讓股市出現明顯震盪。不僅如此，因為地緣政治牽動國際油價與避險情緒，也使原油、債市、貴金屬皆出現明顯的短期波動。
但拉長目光來看，全球正處於AI帶來的結構性成長階段，主流機構普遍認為，AI投資週期仍在早期或中期，AI資本支出持續上升，市場的共識是「AI仍具多年的趨勢成長」。
不是跟市場對賭！而是用「權利金」替資產投保
面對這樣的情境，投資人不想因短線震盪而離場，但又擔心突發性的意外造成資產大幅縮水。有沒有辦法解決這樣的矛盾呢？投資人或許可以善用「買進選擇權賣權（Buy Put）」的方式避險。
試想一個情境，多數人買新車時都會選擇投保「乙式全險」，以提供較全面的防護。在選擇權策略中，「買進賣權」就像是為資產投保，支付的權利金如同保費。若市場下跌，投資人有權利以較高的價位賣出資產；如果市場繼續噴出，投資人僅會損失一點「保費」，但股票部位仍在獲利，不必擔心空手的風險，能有效為資產提供一定的保護。
換句話說，買進賣權是一種「保護性賣權」的概念，並不是在跟市場對賭漲跌，而是在「確保漲幅」；而權利金就像保費，讓投資人形成「損失有限、潛在報酬高」的局面，可以說是必要的資產保護成本。
善用多元資產、微型合約，投資人能靈活避險
若投資人關注的是全球市場，例如美股指數、貴金屬等，芝商所CME作為全球主要衍生性商品交易所之一，提供相關期貨與期貨選擇權等商品，且因交易量龐大而具備較佳流動性。
其中，「微型美股指數選擇權（Micro E-mini Equity Options）」受到市場關注，因為該合約的規格僅為標準合約的10分之1，能讓不同資產規模的投資人更靈活運用，精確對沖小額部位，成本也更平易近人。
此外，除了替資產買保險外，適當分散資產種類也是降低波動、甚至提高報酬的方式之一。近期黃金期貨選擇權也相當熱門，芝商所CME同樣提供了黃金（Gold）的避險工具。
市場波動本身就是投資的一部分，但在預期波動可能放大的環境下，投資人除了思考要配置哪些資產，也需要留意可搭配運用的投資工具。投資人可以先從芝商所CME提供的交易模擬器或微型選擇權開始了解，從小規模測試自己的避險策略。
透過不同資產、不同工具的搭配，例如利用選擇權進行避險，就有機會在參與長期趨勢的同時，適度降低短期波動帶來的風險，使投資組合更具彈性。
轉載自 TVBS 新聞網
