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- 美國原油日產量已飆升至1,350萬桶，為全球市場注入大量供給
- 自2005年以來，當中國經濟成長達到高峰時，原油價格通常會在約一年後見頂
過去兩年，西德州中級原油（WTI）價格似乎在每桶64美元有穩固支撐。然而，4月初WTI突破此支撐位，跌至四年新低的每桶56美元。
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原油價格近期下跌主要受三大因素驅動：
- 中國成長放緩：自2005年以來，中國經濟成長與原油價格之間存在明顯關聯，當中國成長達到高峰時，原油價格往往在約一年後見頂。中國成長率在2021年達到高峰，原油價格隨後在2022年見頂。
- 美國產量增加：美國原油日產量已飆升至1,350萬桶，為全球市場注入大量供給。
- 燃料效率提升：過去二十年，車輛燃料效率不斷提升。平均而言，每年汽車每行駛單位距離的燃料使用量較前一年減少約2%。
這些因素共同使原油價格難以維持大幅反彈。
石油輸出國組織（OPEC）角色與歷史背景
過去幾年，OPEC已每日減產350萬桶，其中大部分來自沙烏地阿拉伯。若沙烏地阿拉伯決定增產，WTI價格可能面臨進一步下行壓力。
歷史先例突顯此類舉動的潛在影響。2014年底，當沙烏地阿拉伯提高產量時，油價從每桶90美元跌至最低25美元。同樣地，於1985年，沙烏地阿拉伯將日產量從600萬桶提高至1,000萬桶，導致油價從32美元跌至12美元，跌幅達70%。
若沙烏地阿拉伯選擇優先考慮市場佔有率而非價格支撐，WTI價格可能進一步下跌。此外，關稅可能減緩全球需求。
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