買賣價差

當我們說能源系列產品的流動性高，而且買賣價差低時，是什麼意思？是件好事嗎？

交易者都希望能靈活地進出市場，而買賣價差低可讓目標得以實現。

ETF是追蹤某種指數、商品或一籃子資產（如指數基金）的證券，但像股票一樣在交易所交易。另一方面，期貨合約則是契約式的協議，約定在未來以某個事先設定的價格買入或賣出某種商品或金融工具。

原油期貨合約目前的價位是每桶原油100美元，一份期貨合約代表1,000桶原油。1,000桶乘以100美元，這表示交易者掌控了100,000美元的名義價值。由於此合約的最小變動價位（又稱跳動點）是每桶0.01美元，一個跳動點的變化會導致10美元的價差。

原油期貨名義價值 = 1,000桶 X 100美元

原油期貨名義價值 = 100,000美元

假設原油ETF目前的價格是一股38美元，如果有投資者想要管理等同於一份期貨合約名義價值（100,000美元）的ETF，他將需要買進2,632股。

假設原油ETF 1股 = 38美元

等同1份原油期貨合約名義價值所需的ETF股數 = 100,000美元 / 38美元 = 2,632股

假定ETF的最小變動價位也是0.01美元。ETF倉位出現一個跳動點的變化會導致26.32美元的價差，但同樣一個跳動點的變化只會讓期貨合約出現10美元的價差。

低買賣價差可減少建/平倉的其中一項成本。