判斷是否違反規則575所考慮的因素

芝商所市場監管部在評估行為是否違反規則575時,可考慮多項因素,包括:

  • 市場參與者的意圖是否為了誘使本無交易意願的他人進行交易
  • 市場參與者的意圖是否為了影響價格,而非改變其持倉
  • 市場參與者的意圖是否為了建立誤導性的市場狀況
  • 受影響的市場及相關市場的市場狀況
  • 對其他市場參與者的影響
  • 市場參與者的過往操作模式
  • 市場參與者的訂單輸入及取消操作紀錄
  • 在下單時,訂單規模大小相較於市場情況
  • 訂單規模大小相較於市場參與者持倉與/或資本總額
  • 訂單的數量
  • 市場參與者管理訂單全數執行的相關風險的能力
  • 訂單存在於市場的時長
  • 不可執行訊息之間的相隔的時間及其頻率
  • 訂單在訂單簿的排列位置或優先性
  • 前後的買賣出價與交易價格
  • 由於訂單的輸入而導致最佳賣盤價格、最佳買盤價格、最後售價,或指示性開盤價格(IOP)的變更
  • 市場參與者在相關市場的活動

其他構成因素

儘管訂單存在於市場的時間長短可列為考量訂單是否屬於破壞市場秩序行為的因素之一,但也沒有一個既定的安全門檻。市場監管部會考量各項因素(包括訂單存在的時長),確認訂單是否構成破壞秩序的行為。

若輸入訂單時具真實執行交易意圖,然其後因認知情況有變而加以修改或取消,則不構成違反規則575。

儘管執行部分或全部訂單可能代表該訂單的輸入是真誠的,亦並不代表這筆訂單會自動被視為符合規則575。

訂單的輸入必需有完成交易的意圖。不同因素可導致違規訂單最終達成執行。市場監管部在評估交易是否違反規則575時會考慮多種因素。

若訂單或累計訂單規模大小導致市場秩序被擾亂,包括但不限於導致價格或交易量異常等現象,則可能被視為違反規則575。市場參與者應注意,若訂單規模影響結算價計算的穩健性,則可能被視為違反規則575。

因此,市場參與者應熟稔所交易產品的市場特性,並確保其訂單輸入行為,不會破壞市場秩序。市場監管部在確認是否違反規則575的行為時,會考慮所有情況,若有發現違規,則會採取適當制裁措施。

這是「禁止擾亂市場行為」課程的一部分。如需規則575的官方監管指引,請參閱適用的市場監管建議通知

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