獨立系統營運商（ISO）和區域輸電組織（RTO）經營「即時」和「日前」市場，確保有足夠的「電力供應」，滿足電網當天及隔日的需求。

為保障電網的可靠性和有充足的發電量來滿足未來負載的增長，ISO和RTO還運作一個“電能量市場”。

電能量市場在整個電力市場中的重要性包括：

• 確保有充足的發電資源
• 在需求低迷的情況下，提供了利用資源收回部分固定成本的方式
• 為長期資本投資提供市場訊號

電能量代表當需求激增或發生緊急情況時，發電資源向電網供電的承諾。

通常，經濟運行性較低的發電資源並不是百分之百的時間都會得到派電調度。 剩餘電能量雖然沒有被利用，但可以為滿足額外負載提供保障，這對於電網運行的穩定至關重要。

根據各個市場预估负載和可用的發電資源，ISO/RTO通常會建立區域儲備，以發揮安全保障作用。

供應商可以選擇自行在現貨市場中構建額外電能量，或者是在電能量拍賣市場进行交易，以滿足儲備要求。

以紐約獨立系統營運商（NYISO）為例，它的「裝機容量拍賣計劃」，簡稱I-CAP包括三種拍賣：

現貨拍賣——強制性的拍賣，負載服務商（LSE）可針對來臨的合約月份，採購電能量和報價出售。 現貨拍賣以動態的供需平衡為基礎，因而又被視為投資的價格信號。 電能量清算價格根據含斜率的ICAP需求曲線確定。 現貨拍賣會在每個月開始之前的2至4天內舉行。

月度拍賣——自願性質的拍賣，涵蓋容量期内的任何月份。拍賣會在每個月開始前至少15天舉行。

容量期拍賣——又稱迭期拍賣，負載服務商可以藉此以單一價格採購6個月的電能量。芝商所提供次級電能量期貨市場，對已拍賣電能量提供最多5年的遠期金融曝險。 這些產品為客戶提供了管理長期電能量曝險的工具，並建立起面向遠期價格發現、風險管理和集中清算的基本市場。

一家面向紐約地區的負載服務商根據長期未來負載預測和NYISO當前的儲備邊際率要求，預估需要為從下個月开始的一整年額外採購5兆瓦電能量。

但它不打算建造新的發電廠，而是決定在NYISO現貨拍賣中購買電能量，以滿足要求。

由于它參與了NYISO現貨拍賣市場，因而決定使用以現貨拍賣價格進行現金結算的期貨合約，來對沖價格曝險。

NYISO紐約市內電能量日曆月期貨（合約代碼：NNC）可用來對沖此曝險。

負載服務商從期貨曲線上的現貨月份合約開始，買入迭期月度NNC期貨，平均價格為每月每千瓦5美元。

與此同時，它參與未來12個月的現貨月度拍賣，在現貨市場採購電能量，以滿足NYISO的電能量要求。

在这12個月結束时，這家負載服務商實際以每月每千瓦7美元的平均價格從現貨拍賣市場買入電能量。由於在金融期貨迭期的多頭部位以現貨拍賣價格結算，因此從該部位獲得每月每千瓦2美元的利潤。

整體而言，它藉由購買電能量期貨，來鎖定現貨拍賣價格曝險，每月每千瓦節省了2美元，或者相當於大約120,000美元。