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原油是地球上最重要的大宗商品。但原油在其原始形態下基本毫無用處。被開採到地面未經加工的原油可說無用武之地。唯有经加工成為車用汽油和柴油、航空燃油或修路用的瀝青等精煉產品，才用以推動現代經濟發展，体現它真正的價值。

原油價格影響精煉產品的價格，因为在加油站購買汽油的價格涵蓋原油的原始成本、加工和運輸成本，还有煉油廠和終端銷售商的些许利潤，以及任何稅負。在美國，原油的初始價格是決定消費者支付價格的主要因素。

但同时精煉產品價格與原油價格之間还存在著一種相互影響關係。在新冠疫情爆發時，許多消費者居家隔離，導致對於汽油等交通燃料的需求明顯下降。這意味煉油廠不需要生產那麼多汽油，因此減少了原油購買量，從而影響到供需平衡並導致原油價格下跌。

市場人士將原油價格和精煉產品價格之差稱為裂解價差。裂解價差得名於煉油廠將原始的原油分子裂解以生產汽油、柴油等產品。它是衡量煉油廠生產精煉產品的獲利能力指標，對於石油市場非常重要。

如果裂解價差過低甚至變為負值，就必需做出調整，煉油廠才能得以持續運作生產精煉產品。作為彌補原油價格需要降低，否則精鍊產品價格就得升高。無論如何，裂解價差偏低對WTI原油價格不利。裂解價差走強則表示煉油廠的獲利前景看好，因此他们希望盡可能扩大生產精煉產品的产量和原油消耗量。 這種高需求可能令WTI原油價格看漲。

要追蹤裂解價差的表現，你可以觀察WTI原油價格與芝商所主要精煉產品的基準價格——RBOB汽油期貨和ULSD柴油期貨之間的關係，同時關注它們之間走勢變化。