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供需關係平衡是牽動各大宗商品市場走向的核心基礎,當然這其中也包括原油。

在原油市場,經常會聽到人們討論「桶數計量」,即密切關注原油生產和煉油商對這些原油的需求之間的平衡關係。如果原油供過於求,價格將下跌,反之則可能上漲。

如今,供職於大型油企的專業交易員在桶數計量上可謂不遺餘力。他們乘坐直升機在儲油場上空觀察儲油罐的充盈程度,出資購買海上生產設施和油輪的衛星圖像,還試圖獲取航班起飛次數或人們給轎車和卡車加油量等接近實時的資訊。這些油企還會在全球建立分析師團隊,關注從電動汽車購買數據到天氣驟變在內的一切資訊。

由此可見,桶數計量對於原油行業來說意義非同小可,因而我們也就不難理解評估供需關係對於市場的重要性。

雖非眾人都能掌握各層面的數據,但通過觀察若干重要指標,還是能大致評估供需平衡狀況。 在經濟陷入窘困或衰退時期,對原油的需求將減少。例如在新冠疫情爆發初期,由於民眾出行受限且經濟增長放緩,石油的消耗量也隨之下降。

所以针对需求面,要关注中国、美国和西欧等重要国家和地区的经济新闻及其可能对油价产生的影响,此外还可以关注天气。极寒的冬季会导致石油作为采暖能源的需求量增加,而可能促使空调用量增加的酷热夏季也预示着相同的趋势。

至于供应端,应关注重要产油区的新闻。如果墨西哥湾发生严重风暴并影响到原油生产,那么油价定然会相当坚挺。但是要注意,如果这些风暴还波及到得克萨斯州加工原油的炼油厂,那么对价格的影响就没那么明显了。

涉及主要产油国的地缘政治议题也会牵动油价。例如,若俄乌有望达成停火协议,将提升俄罗斯向全球其他地区售油的能力,进而增加供应量。同样,假如传出对主要产油国伊朗或委内瑞拉取消制裁的新闻,也可能会导致供应量增加、油价下跌。任何有关重要产油区的负面新闻或会推高油价,因为产量可能受影响下降。

最后,在原油市场,石油输出国组织(OPEC)始终是不可忽视的存在。 OPEC是全球最大的一些石油出口国建立的组织,其成员国定期举行会议,讨论市场的情况以及是否需要增产或减产,以使供需关系保持健康平衡。

OPEC的任何会议或其成员国石油部長的言論對於油價的意義都非同小可。例如,如果沙烏地阿拉伯石油部长表示OPEC担心市场上原油供应过剩,那或许是市场向好的信号,因其暗示OPEC可能计划减少供应量。

总而言之,主导油价的主要因素是供需之间的平衡关系。要更好地把握供需状况,交易者需关注全球经济数据、天气状况、地缘政治议题,还有OPEC及其成员国石油部长的言论。


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