从1848年全球第一家交易所——芝商所旗下交易所CBOT成立以来,全球期货行业在超过160年的时间里经历了交易方式的巨大转变,从最古老的场内公开喊价发展进化到先进的电子化交易。此外,场外衍生品交易(OTC)在上世纪70-80年代迅速发展,目前,全球主流衍生品交易所都提供场外交易的场内清算服务。
目前,芝商所提供三个交易平台和场所供投资者以不同的方式交易芝商所的产品——CME Globex电子交易平台,ClearPort场外交易平台,以及最古老的交易大厅
在电子交易方式诞生之前,期货交易所的交易在交易大厅进行。在交易所交易大厅进行的公开喊价是期货最古老的公开市场交易方式,芝商所的很多产品尤其是历史悠久的全球基准性合约都曾经都在芝商所的交易大厅进行喊价交易。但是由于电子交易的迅速发展,芝商所目前只有不到1%的交易量来自于公开喊价,芝商所于2015年7月2日起关闭了绝大部分期货合约的场内公开喊价交易。但是,由于期权合约结构复杂,短时间内无法实现完全电子化,部分期权合约的场内喊价交易依然保留在芝商所位于芝加哥和纽约的两个交易大厅进行。另外,芝商所的S&P 500期货合约目前也可继续在交易大厅进行交易。除了公开喊价,一些特定类型的交易例如大宗交易(Block Trade),也可以在交易大厅以私下协商方式达成并报告至交易大厅的指定工作人员以将交易登记清算。
芝商所上述三个不同交易平台和场所的交易时间段如下:
CME Globex电子平台近乎24小时全天候处理交易,但具体合约的交易时间各不相同,一般一个交易时段都会持续10小时以上,能源、金属、外汇、利率等产品更是接近24小时连续交易。
场外交易的达成可在任何时间进行,CME ClearPort每天有23小时45分(美中时间17:00至次日16:15)都允许交易输入。
交易大厅的场内喊价交易一般从美国中部时间早上一直持续到下午早些时候,不同产品的具体交易时间请参见各产品的合约规则说明或查询芝商所网站产品交易时间页面。
欲知不同产品在这三个交易平台上的交易时间,请访问进行查看。
投资者如欲查看某个特定产品能够在以上三个交易平台和场所中的哪几个进行交易以及相对应的交易时间,可以进入芝商所官网上该特定产品的合约规格页面进行查看,例如WTI原油期权合约的合约规格页面显示如下:
上图WTI期权合约规格的“Trading Hours”一项分别列出了该合约在CME Globex、CME ClearPort、以及场内喊价的具体交易时间段