芝商所微型黄金、白银和铜产品快报

持续的关税问题以及特朗普总统关于解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论推动黄金价格在 7 月中旬突破每盎司 3,450 美元。但其后一场表现出鹰派立场的美联储会议致使美元走强，令其价格承压。纽约商品交易所 (COMEX) 2025 年 8 月份到期合约的 7 月份结算价最终略低于每盎司 3,300 美元，环比上月大体持平。
市场预期行业关税可能影响到铜以外的所有工业金属，推动白银价格靠近每盎司 40 美元。在美国宣布将铜输入材料排除在关税清单外之后，市场意识到金银很可能会享受关税豁免，这使得白银收盘价环比上月上涨 1.5%，来到每盎司 36.710 美元。
在特朗普总统宣布可能对进口铜征收 50% 关税后，铜价曾于 2025 年 7 月 8 日大涨 13%。而到月底时，被排除在关税清单外的却是阴极铜，这是铜期货在 COMEX 仓库交割的主要形式。这致使铜期货价格跌至每磅 4.3545 美元，环比上月下跌1 4.3%。
铜关税形势的快速发展，使得微型铜期货 (MHG) 的 2025 年 7 月份日均交易量达到 23,109 份合约，创下历史第二高的月度记录，环比上月大增近 89%。此外，COMEX 的 1 盎司黄金期货 (1OZ) 2025 年 7 月份日均交易量达到 9,915 份合约，创下该产品推出以来的最高月度记录。

微型黄金 (MGC)、微型白银 (SIL) 和微型铜 (MHG) 期货快报

微型黄金、微型白银和微型铜期货价格走势与单日价格范围（以 1 手的名义价值变化表示）

*单日价格波动为单日最高价和单日最低价之间的价差乘以合约名义规模，规模单位为金衡盎司（微型黄金和微型白银期货）和金衡磅（微型铜期货）。

期权热力图（自 2025 年 7 月 1 日至 7 月 31 日的持仓量变动情况）

2025 年 8 月 /9 月重要经济事件：

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重大宏观事件

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美国东部时间

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格林尼治标准时间/英国夏令时间

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新加坡时间/香港时间

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中国财新制造业采购经理指数

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7月31日，晚上9:45

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8月1日，凌晨1:45

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8月1日，上午9:45

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美国ISM制造业采购经理指数

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8月1日，上午10:00

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8月1日，下午3:00

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8月1日，晚上10:00

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美国非农就业数据

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8月4日，上午8:30

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8月4日，下午1:30

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8月4日，晚上8:30

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<td>

中国贸易差额

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8月7日，晚上11:00

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8月8日，凌晨4:00

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8月8日，上午11:00

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<td>

美国贸易差额

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8月8日，上午8:30

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8月8日，下午1:30

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8月8日，晚上8:30

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<td>

中国同比通胀率

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8月8日，晚上9:30

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8月9日，凌晨2:30

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8月9日，上午9:30

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<td>

美国通胀数据

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8月10日，上午8:30

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8月10日，下午1:30

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8月10日，晚上8:30

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<td>

中国同比工业产值

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<td>

8月14日，晚上10:00

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8月15日，凌晨3:00

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8月15日，上午10:00

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<tr>

<td>

FOMC会议纪要

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8月16日，下午2:00

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8月16日，晚上7:00

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8月17日，凌晨2:00

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<td>

中国国家统计局制造业采购经理指数

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8月30日，晚上9:30

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8月31日，凌晨2:30

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8月31日，上午9:30

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<td>

美国核心PCE价格指数

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8月31日，上午8:30

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8月31日，下午1:30

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8月31日，晚上8:30

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<td>

中国财新制造业采购经理指数

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8月31日，晚上9:45

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9月1日，凌晨2:45

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9月1日，上午9:45

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美国非农就业数据

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9月1日，上午8:30

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9月1日，下午1:30

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9月1日，晚上8:30

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<td>

美国ISM制造业采购经理指数

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9月1日，上午10:00

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9月1日，下午3:00

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9月1日，晚上10:00

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<td>

中国贸易差额

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9月6日，晚上11:00

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9月7日，凌晨4:00

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9月7日，上午11:00

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中国同比通胀率

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9月8日，晚上9:30

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9月9日，凌晨2:30

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9月9日，上午9:30

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美国通胀数据

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9月13日，上午8:30

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9月13日，下午1:30

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9月13日，晚上8:30

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<td>

中国同比工业产值

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9月14日，晚上10:00

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9月15日，凌晨3:00

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9月15日，上午10:00

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<td>

美联储利率决议、FOMC经济预测和美联储新闻发布会

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9月20日，凌晨2:00

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<td>

9月20日，晚上7:00

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<td>

9月21日，凌晨2:00

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<tr>

<td>

中国财新制造业采购经理指数

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<td>

9月28日，晚上9:45

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<td>

9月29日，凌晨2:45

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9月29日，上午9:45

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<tr>

<td>

美国核心PCE价格指数

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9月29日，上午8:30

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9月29日，下午1:30

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9月29日，晚上8:30

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中国国家统计局制造业采购经理指数

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9月29日，晚上9:30

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9月30日，凌晨2:30

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9月30日，上午9:30

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重大宏观事件	美国东部时间	格林尼治标准时间 /英国夏令时间	新加坡时间 /香港时间
美国非农就业数据	8 月 1 日，上午 8:30	8 月 1 日，下午 1:30	8 月 1 日，晚上 8:30
美国ISM制造业采购经理指数	8 月 1 日，上午 10:00	8 月 1 日，下午 3:00	8 月 1 日，晚上 10:00
中国贸易差额	8 月 6 日，晚上 11:00	8 月 7 日，凌晨 4:00	8 月 7 日，上午 11:00
中国同比通胀率	8 月 8 日，晚上 9:30	8 月 9 日，凌晨 2:30	8 月 9 日，上午 9:30
美国通胀数据	8 月 12 日，上午 8:30	8 月 12 日，下午 1:30	8 月 12 日，晚上 8:30
中国同比工业产值	8 月 14 日，晚上 10:00	8 月 15 日，凌晨 3:00	8 月 15 日，上午 10:00
FOMC 会议纪要	8 月 20 日，下午 2:00	8 月 20 日，晚上 7:00	8 月 21 日，凌晨 2:00
美国 GDP 季度环比增长率	8 月 28 日，上午 8:30	8 月 28 日，下午 1:30	8 月 28 日，晚上 8:30
美国核心 PCE 价格指数	8 月 29 日，上午 8:30	8 月 29 日，下午 1:30	8 月 29 日，晚上 8:30
中国国家统计局制造业采购经理指数	8 月 30 日，晚上 9:30	8 月 31 日，凌晨 2:30	8 月 31 日，上午 9:30
中国财新制造业采购经理指数	8 月 31 日，晚上 9:45	9 月 1 日，凌晨 2:45	9 月 1 日，上午 9:45
美国 ISM 制造业采购经理指数	9 月 2 日，上午 10:00	9 月 2 日，下午 3:00	9 月 2 日，晚上 10:00
美国非农就业数据	9 月 5 日，上午 8:30	9 月 5 日，下午 1:30	9 月 5 日，晚上 8:30
中国贸易差额	9 月 7 日，晚上 11:00	9 月 8 日，凌晨 4:00	9 月 8 日，上午 11:00
中国同比通胀率	9 月 9 日，晚上 9:30	9 月 10 日，凌晨 2:30	9 月 10 日，上午 9:30
美国通胀数据	9 月 11 日，上午 8:30	9 月 11 日，下午 1:30	9 月 11 日，晚上 8:30
中国同比工业产值	9 月 14 日，晚上 10:00	9 月 15 日，凌晨 3:00	9 月 15 日，上午 10:00
美联储利率决议、FOMC 经济预测和美联储新闻发布会	9 月 17 日，凌晨 2:00	9 月 17 日，晚上 7:00	9 月 18 日，凌晨 2:00
美国核心 PCE 价格指数	9 月 26 日，上午 8:30	9 月 26 日，下午 1:30	9 月 26 日，晚上 8:30
中国国家统计局制造业采购经理指数	9 月 29 日，晚上 9:30	9 月 30 日，凌晨 2:30	9 月 30 日，上午 9:30
中国财新制造业采购经理指数	9 月 29 日，晚上 9:45	9 月 30 日，凌晨 2:45	9 月 30 日，上午 9:45

资料来源：芝商所、QuikStrike

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重大宏观事件	美国东部时间	格林尼治标准时间 /英国夏令时间	新加坡时间 /香港时间
美国非农就业数据	8 月 1 日，上午 8:30	8 月 1 日，下午 1:30	8 月 1 日，晚上 8:30
美国ISM制造业采购经理指数	8 月 1 日，上午 10:00	8 月 1 日，下午 3:00	8 月 1 日，晚上 10:00
中国贸易差额	8 月 6 日，晚上 11:00	8 月 7 日，凌晨 4:00	8 月 7 日，上午 11:00
中国同比通胀率	8 月 8 日，晚上 9:30	8 月 9 日，凌晨 2:30	8 月 9 日，上午 9:30
美国通胀数据	8 月 12 日，上午 8:30	8 月 12 日，下午 1:30	8 月 12 日，晚上 8:30
中国同比工业产值	8 月 14 日，晚上 10:00	8 月 15 日，凌晨 3:00	8 月 15 日，上午 10:00
FOMC 会议纪要	8 月 20 日，下午 2:00	8 月 20 日，晚上 7:00	8 月 21 日，凌晨 2:00
美国 GDP 季度环比增长率	8 月 28 日，上午 8:30	8 月 28 日，下午 1:30	8 月 28 日，晚上 8:30
美国核心 PCE 价格指数	8 月 29 日，上午 8:30	8 月 29 日，下午 1:30	8 月 29 日，晚上 8:30
中国国家统计局制造业采购经理指数	8 月 30 日，晚上 9:30	8 月 31 日，凌晨 2:30	8 月 31 日，上午 9:30
中国财新制造业采购经理指数	8 月 31 日，晚上 9:45	9 月 1 日，凌晨 2:45	9 月 1 日，上午 9:45
美国 ISM 制造业采购经理指数	9 月 2 日，上午 10:00	9 月 2 日，下午 3:00	9 月 2 日，晚上 10:00
美国非农就业数据	9 月 5 日，上午 8:30	9 月 5 日，下午 1:30	9 月 5 日，晚上 8:30
中国贸易差额	9 月 7 日，晚上 11:00	9 月 8 日，凌晨 4:00	9 月 8 日，上午 11:00
中国同比通胀率	9 月 9 日，晚上 9:30	9 月 10 日，凌晨 2:30	9 月 10 日，上午 9:30
美国通胀数据	9 月 11 日，上午 8:30	9 月 11 日，下午 1:30	9 月 11 日，晚上 8:30
中国同比工业产值	9 月 14 日，晚上 10:00	9 月 15 日，凌晨 3:00	9 月 15 日，上午 10:00
美联储利率决议、FOMC 经济预测和美联储新闻发布会	9 月 17 日，凌晨 2:00	9 月 17 日，晚上 7:00	9 月 18 日，凌晨 2:00
美国核心 PCE 价格指数	9 月 26 日，上午 8:30	9 月 26 日，下午 1:30	9 月 26 日，晚上 8:30
中国国家统计局制造业采购经理指数	9 月 29 日，晚上 9:30	9 月 30 日，凌晨 2:30	9 月 30 日，上午 9:30
中国财新制造业采购经理指数	9 月 29 日，晚上 9:45	9 月 30 日，凌晨 2:45	9 月 30 日，上午 9:45

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