本周，国际原油现货均价环比下跌。国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场方面，阿布扎比国家石油公司发布标书提供阿联酋的现货原油。该公司提供的上扎库姆、Umm Lulu和Das原油以CFR方式交付。标书文件显示，允许买家指定目的地，购买量最高200万桶原油，交货期为7月至9月。此外竞标者提交原油递价时可以以阿布扎比国家石油公司官方售价为基准，也可以以迪拜为基准。伊拉克政府发布声明称，伊拉克计划在两个半月内将管道原油出口量增加三倍多，从当前的22万桶/日提高至77万桶/日。伊拉克现有原油通过土耳其地中海沿岸杰伊汉港出口，而霍尔木兹海峡通行受限导致其南部出海线路的原油出口受阻。伊拉克计划与叙利亚签署一项协议，通过巴尼亚斯和塔尔图斯这两个地中海港口来运输、储存和处理巴士拉轻质原油、中质原油和重质原油的船货。

海关总署数据显示：2026年4月份，中国原油进口量为3947.1万吨，环比下降23.0%，同比下降20.0%；1-4月份，中国累计原油进口量为1.85亿吨，同比增加1.3%。

金联创监测数据显示：4月份，中国进口原油单价为5133.7元/吨，环比上涨36.6%。当月，受到美伊战争及霍尔木兹海峡停航的双重影响，国际原油价格保持高位运行，从而推高了原油进口价。

从进口来源国的情况来看，俄罗斯为中国最大的原油进口来源国，巴西跳升至第二的位置，沙特阿拉伯则跌至第三。海关数据显示，4月份，中国原油进口排名前五位（按国别）的是：俄罗斯、巴西、沙特阿拉伯、马来西亚和印度尼西亚，进口量占比分别为23.3%、15.4%、13.2%、11.9%和9.0%。从排名前三的进口来源国数量来看：进口俄罗斯原油897.4万吨，同比增加11.2%；进口巴西原油592.5万吨，同比增加60.7%；进口沙特阿拉伯原油507.0万吨，同比下降8.3%。

4月份，俄罗斯进口原油均价为703.8美元/吨，环比上涨33.1%；巴西进口原油均价为717.0美元/吨，环比上涨35.6%；沙特阿拉伯进口原油均价为914.4美元/吨，环比上涨80.4%。当月，受到国际油价的大幅冲高的影响，国际油价持续冲高导致进口原油价格大幅走高。由于霍尔木兹海峡停航导致中东原油输出困难，因此来自该地区的原油进口量持续下滑，且价格涨幅最大。

产量方面，EIA数据显示，截至2026年5月29日当周，美国原油产量减少0.8万桶/日至1371万桶/日。此外，美国能源服务公司贝克休斯（Baker Hughes）在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业连续第六周增加石油和天然气钻机数量，为2022年5月以来首次。报告显示，截至5月29日当周，作为未来产量早期指标的油气钻机总数增加4座，至562座，为2025年5月以来的最高水平；美国石油钻井总数为429口，前值为425口。

供应方面：

EIA：随着一些美国国内生产商利用油价上涨之机增加钻探活动，预计2027年原油产量将跃升至1410万桶/日。

OPEC：4月份OPEC原油日均产量环比骤降172.7万桶至1898万桶。

IEA：IEA相关人士表示，若当前去库速率延续，北半球夏季用油旺季到来前，全球原油库存或将触及临界水平。

需求方面：

EIA：预计今年全球需求增长仅每日20万桶，上期增长预估为每日60万桶。

OPEC：下调了2026年全球石油需求增速的预测，预计年增量为日均120万桶。预计2026年世界石油市场对OPEC+的原油日均需求4270万桶。

IEA：2026年全球日均需求量将下降42万桶，而上月预测下降8万桶。由于对伊朗的战争导致中东地区的石油生产造成了严重破坏，今年全球石油供应将无法满足总需求。

技术图上，国际原油价格整体呈现低位反弹的走势。当周对油价起到支撑的主要因素：一是美伊局势仍存不确定性，双方谈判进展缓慢；二是中东部分国家仍遭受袭击；三是海湾国家原油产量减少。当周导致油价承压的主要因素是美伊仍保持外交接触，后续仍有望达成初步协议。截至3日，WTI报收96.02美元/桶，环比上涨7.34美元/桶或8.28%；截至3日当周，WTI均价91.64美元/桶，较前一周下跌2.24美元/桶，或-2.39%。从技术形态上来看，标志着油价呈现宽幅震荡的走势。

本周，据新华社消息，一名接近谈判团队的消息人士表示，由于以色列持续在黎巴嫩和加沙开展军事行动，伊朗谈判团队暂停通过中间人与美国进行的对话和文本交换，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡。伊朗方面认为，黎巴嫩局势属于此前停火安排的重要组成部分，当前包括黎巴嫩在内的“所有战线上的停火均已遭到破坏”。在此背景下，伊朗谈判团队将暂停“通过中间人（与美国）进行的对话和文本交换”。消息人士表示，伊朗官员和谈判代表要求以色列立即停止在黎巴嫩和加沙地带的军事行动，并要求以方从其控制的黎巴嫩相关地区全面撤出。在伊朗和抵抗力量相关诉求得到满足之前，不会进行任何对话。

6月3日，据新华社报道，科威特外交部3日发表声明说，科威特国际机场等多处民用设施当天遭伊朗弹道导弹和无人机袭击，造成1人死亡、多人受伤。声明说，当天的袭击针对科威特关键民用基础设施，并对包括外交使团驻地在内的设施造成了损坏。声明强烈谴责“伊朗持续发动袭击”，称这将进一步加剧地区紧张局势，并对科威特及海湾地区的安全稳定构成威胁。

关于和平谈判，当前美伊所释放出来的信号相互矛盾，且袭击依旧不断，因此使得停火协议的签订遥遥无期。随着霍尔木兹海峡航运受限时间的拉长，且原油进入了消费旺季，市场对于供应的担忧进一步加深。

原油期货因其重要的地位和巨大的交易量备受关注，常见的原油套利操作策略包括跨期套利、期现对冲等。以期权交易垂直套利为例，其交易方式为买进一个期权并卖出同品种、同到期日但执行价格不同的期权，主要包含买空看涨期权套利、卖空看涨期权套利、买空看跌期权套利与卖空看跌期权套利四种形式。例如，当投资者预期原油价格在一定范围内波动时，可以买入一个较低执行价格的看涨期权，同时卖出一个较高执行价格的看涨期权。如果原油价格上涨到一定程度，较低执行价格的看涨期权会获利，而较高执行价格的看涨期权可能不会被行权，从而实现盈利。