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  • 评估原油市场的供需
  • 地缘政治与油价
  • 原油期货的交割
  • 原油裂解价差
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评估原油市场的供需

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供需关系平衡是牵动各大宗商品市场走向的核心基础,当然这其中也包括原油。

在原油市场,经常会听到人们讨论“桶数计量”,即密切关注原油生产和炼油商对这些原油的需求之间的平衡关系。如果原油供过于求,油价将下跌,反之则可能上涨。

如今,供职于大型油企的专业交易员在桶数计量上可谓不遗余力。他们乘坐直升机在储油场上空观察储油罐的充盈程度,重金购买海上生产设施和油轮的卫星图像,还试图获取航班起飞次数或人们给轿车和卡车加油量等接近实时的信息。这些油企还会在全球建立分析师团队,关注从电动汽车购买数据到天气骤变在内的一切信息。

由此可见,桶数计量对于原油行业来说意义非同小可,因而我们也就不难理解评估供需关系对于市场的重要性。

虽非众人都能掌握各个层面的数据,但通过观察若干重要指标,还是都能大致评估供需平衡状况。在经济陷入窘困或衰退时期,对原油的需求将会减少。  例如在新冠疫情爆发初期,由于民众出行受限且经济增长放缓,石油的消耗量也随之下降。

所以针对需求面,要关注中国、美国和西欧等重要国家和地区的经济新闻及其可能对油价产生的影响,此外还可以关注天气。  极寒的冬季会导致原油作为采暖能源的需求量增加,而可能促使空调使用量增加的酷热夏季也预示着相同的趋势。

至于供应端,应关注重要产油区的新闻。如果墨西哥湾发生严重风暴并影响到原油生产,那么油价定然会相当坚挺。  但是要注意, 如果这些风暴还影响到得克萨斯州加工原油的炼油厂,那么对价格的影响就没那么明显了。

涉及主要产油国的地缘政治议题也会牵动油价。例如,若俄乌有望达成停火协议,将提升俄罗斯向全球其他地区售油的能力,进而增加供应量。同样,假如传出对主要产油国伊朗或委内瑞拉取消制裁的新闻,也可能会导致供应量增加、油价下跌。任何有关重要产油区的负面新闻或会推高油价,因为产量可能受影响下降。 

最后,在原油市场,石油输出国组织(欧佩克)始终是不可忽视的存在。 欧佩克 是全球最大的一些石油出口国建立的组织,其成员国定期举行会议,讨论市场的情况以及是否需要增产或减产,以使供需关系保持健康平衡。

欧佩克的任何会议或其成员国石油部长的言论对于油价的意义都非同小可。例如,如果沙特石油部长表示欧佩克担心市场上原油供应过剩,那或许是市场向好的信号,因其暗示欧佩克可能计划减少供应量。

总而言之,主导油价的主要因素是供需之间的平衡关系。要更好地把握供需状况,交易者需关注全球经济数据、天气状况、地缘政治议题,还有欧佩克及其成员国石油部长的言论。


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