現可交易：個股期貨
提供超過50檔您熟悉的美國股票的交易管道，全面享受期貨的槓桿優勢。
簡介
1. 什麼是個股期貨？
個股期貨是一種期貨合約，其標的資產為單一公司股票（例如特斯拉或微軟）。本系列新契約現已掛牌交易。
2. 個股期貨與大盤指數期貨（如 E-迷你標普500指數期貨）有什麼不同？
個股期貨屬於證券期貨商品，由美國證券交易委員會 (SEC) 及商品期貨交易委員會 (CFTC) 共同監管；不同於廣泛型股價指數期貨，後者僅由 CFTC 單一機構監管。
3. 個股期貨如何融入芝商所生態系統？
芝商所自1997年推出 E-迷你標普500指數期貨以來，已在 Globex 提供多項股價指數期貨與選擇權產品。個股期貨補足現有期貨產品，使交易者可針對單一股票表達市場看法，而非僅限於如 E-迷你標普500或納斯達克-100等指數型期貨。上市的個股期貨以這些指數中的主要成分股為標的，並納入整體產品體系。
4. 交易者如何為個股期貨合約定價？
與廣泛型股價指數期貨類似，個股期貨合約的理論價格係透過計算其合理價值而決定。交易者需將持有標的股票至期貨到期日的所有成本與收益納入考量。其中包括需反映於基差中的現金股利，同時亦須考量整體融資成本及剩餘到期期間。
5. 有哪些個股期貨契約可供交易？
目前可交易的個股期貨共有55檔標準規格契約（每口100股）及22檔微型契約（每口10股）。股票名稱請見此資料卡。
本系列新契約標的股票每日平均名目交易量合計逾 2,000 億美元。依指數權重計算，約占標普500和納斯達克100指數的55%至65%之間。
6. 初期推出個股期貨產品後，芝商所是否會納入其他股票？
是，芝商所將依市場回饋，並在符合其上市標準的前提下，考慮擴展個股期貨產品體系。
7. 個股期貨會在哪個指定合約市場掛牌？
CME
產品詳情
8. 在哪裡可以找到個別合約規格的詳細資訊？
請造訪 cmegroup.com/ssf，查詢詳細資訊及合約規格。
9. 個股期貨合約的名目價值是多少？
芝商所推出的個股期貨合約名目價值將取決於期貨合約的價格。
較大規格的個股期貨，其契約乘數為 100 股×期貨價格。
微型個股期貨的契約乘數為 10 股×期貨價格。
例如，若英偉達 (NVIDIA) 的期貨合約交易價格為 200 美元，則名目價值為 20,000 美元。
10. 最小跳動單位為何？
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個股期貨 |
微型個股期貨 |
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最小變動價位 |
元0.01指數點=1.00美元
BTIC：0.01指數點=1.00美元
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0.01指數點 = 0.10美元 |
11. 個股期貨的掛牌方式是什麼？
另有連續兩個季月的季契約掛牌交易（三月、六月、九月、十二月））。未來芝商所將依客戶需求及監管審查結果，評估是否增加更多到期月份。
12. 個股期貨是否符合大宗交易資格？
是，大型規格個股期貨的最低大宗交易門檻為 50 口契約。微型個股期貨不符合大宗交易資格。
13. 是否提供收盤基差交易 (BTIC)、指數相關部位交換 (EFP 和 EFR) 及衍生大宗交易是否可用？
是，所有此類交易均適用於較大規格的個股期貨契約。微型個股期貨目前尚未提供該等交易。
14. 交易時間是什麼？
上述合約的交易時間將與芝商所股價指數期貨相同。交易時間為美國中部時間 (CT)週日至週五 下午 5:00 至翌日下午 4:00，期間每日下午 4:00 至 5:00 為維護時段。
15. 最終結算程序是什麼？
個股期貨將以美元進行現金結算，其最終結算價格係依到期日當日，於各該標的股票主要上市交易所之官方收盤價決定。
因此，交易將於合約月份第三個星期五，美國中部時間下午3:00終止。
操作详情
16. 我可以在哪裡找到更多關於個股期貨的操作文件？
可查閱相關個股期貨技術文件，包含公司行為、交易暫停及測試資訊。
17. 公司行為如何處理？
除前一問題所附的技術作業文件外，亦可參考一份投資人導向的高階說明文件 ，以了解公司行為的處理方式。
18. 個股期貨費用是多少？
19. 個股期貨如何計算保證金？
個股期貨將採用 SPAN 保證金機制。
芝商所結算機構將依既有政策與程序設定保證金水準。依據 CFTC 與 SEC 規定，個股期貨多頭或空頭部位的初始及維持保證金，不得低於該期貨合約當前市值的15%。
此外，同一個股期貨不同到期月份之間的對沖部位（即曆月價差），其保證金要求至少為市值較高之合約部位當前市值的5%。
目前未提供其他額外的保證金抵減。
20. 從交易及結算角度，客戶是否可透過證券帳戶或期貨帳戶交易個股期貨？
若結算會員同時為完整註冊之期貨經紀商 (FCM)／券商 (BD)，則個股期貨可於期貨帳戶或證券帳戶持有部位。若機構為期貨經紀商且為通知註冊之券商，則須於期貨帳戶持有；若機構為券商且為通知註冊之期貨經紀商，則須於證券帳戶持有。期貨經紀商將決定是否支援單一或兩種帳戶類型。若期貨經紀商欲於證券帳戶持有客戶部位，則須符合額外之 SEC/FINRA 規範，包括 FINRA Rule 4210 保證金規定（適用於券商）。若期貨經紀商既非通知註冊之券商，亦非完整註冊之券商，則不得向客戶提供個股期貨服務。
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機構註冊類型 |
可使用帳戶類型 |
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完全註冊的期貨經紀商與證券商 |
可使用期貨帳戶或證券帳戶（由期貨經紀商定） |
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期貨經紀商與通知註冊的證券商 |
僅可使用期貨帳戶 |
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證券商且為通知註冊的期貨經紀商 |
僅可使用證券帳戶。 |
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僅期貨經紀商（非通知註冊之券商，亦非完整註冊之券商） |
無資格提供個股期貨。 |
21. 個股期貨的稅務影響為何（例如美國60/40稅制或針對國際投資人的 871m 條款）？
芝商所不提供法律或稅務建議，並建議客戶諮詢其自身的法律及稅務顧問，或透過其服務提供者查詢相關資訊。請參閱芝商所規則手冊第9章第990條。
22. 芝商所針對個股期貨接受哪些擔保品？
欲了解更多詳情，請參閱可接受的抵押品說明。
23. 熔斷機制將如何運作？
於正常交易日美東時間 上午 9:30 至下午 4:00，美東時間在正常交易日內，或上午9時30分。或縮短交易日美東時間上午 9:30 至下午 1:00，將同時適用市場整體熔斷機制(Market Wide Circuit Breakers，MWCB)及個股熔斷機制。
當標普500指數當日下跌達7%、13% 或20%時，將分別觸發第 1、2、3 級市場整體熔斷機制。此時所有個股期貨將暫停交易。此外，如果個股期貨合約的標的股票被其主要掛牌交易所遭監管機構停牌，對應之個股期貨亦將暫停交易。當標的股票於主要市場恢復交易後，期貨交易亦將同步恢復。
於上述時段以外，個股期貨不設價格漲跌限制。惟仍適用動態熔斷機制 (Dynamic Circuit Breakers，DCB)。請參閱常見問題以了解 DCB 的運作方式。
此外，當 E迷你標普500 (ES) 期貨於夜盤觸及漲跌停限制時，芝商所之個股期貨亦將暫停交易。
24. 個股期貨的彭博代碼是什麽？
訪問彭博股票代碼和供應商代碼的完整列表。
25. 我在哪裡可以找到市場揭露資料？
在交易所交易之衍生產品及場外結算(「OTC」)之衍生產品並不適合所有投資者及帶有虧損風險。在交易所交易及場外交易之衍生產品為槓桿投資工具，由於只需要合約價值一定百分比的資金即可進行交易，故此有可能損失超過最初存入的金額。本通訊不論在任何適用法規的涵義上，均不構成招股章程或公開發行證券，亦非關於購入、出售或持有任何特定投資或服務的建議、要約、邀請或招攬。
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