簡介
- 什麼是個股期貨？
- 客戶可以在哪裡註冊以獲取更多資訊？
- 個股期貨與廣泛指數期貨（如E-迷你標普 500期貨）有什麼不同？
- 芝商所什麼時候會推出個股期貨？
- 個股期貨如何融入芝商所生態系統？
- 交易者如何為個股期貨合約定價？
- 上市初期將提供哪些期貨合約？
- 初期推出個股期貨產品後，芝商所是否會納入其他股票？
- 個股期貨會在哪個指定合約市場掛牌？
產品詳情
- 在哪裡可以找到個別合約規格的詳細資訊？
- 個股期貨合約的名目價值是多少？
- 最小跳動單位為何？
- 個股期貨的掛牌方式是什麼？
- 個股期貨是否符合大宗交易資格？
- 是否提供收盤基差交易 (BTIC)、指數相關部位交換 (EFPs and EFRs) 及衍生大宗交易是否可用？
- 交易時間是什麼？
- 最終結算程序是什麼？
操作細節
即將於今年夏天推出：個股期貨*
交易超過50檔您熟悉的美國股票，全面享受期貨的槓桿優勢。
*尚待所有監管審查與程序完成
簡介
1. 什麼是個股期貨？
個股期貨是一種期貨合約，其標的資產為單一公司股票（例如特斯拉或微軟）。
2. 客戶可以在哪裡註冊以獲取更多資訊？
請在 cmegroup.com/ssf 註冊，以接收上市前的最新資訊。
3. 個股期貨與廣泛指數期貨（如E-迷你標普500期貨）有何不同？
個股期貨屬於證券期貨商品，由美國證券交易委員會(SEC)及商品期貨交易委員會(CFTC)共同監管。
4. 芝商所什麼時候會推出個股期貨？
個股期貨須待所有監管審查與流程完成後正式上線，預計於今年夏季推出。
芝商所目前正與CFTC及SEC密切合作，並將進一步公告相關資訊，以確保客戶做好交易準備。
5. 個股期貨如何融入芝商所生態系統？
芝商所自1997年推出E-迷你標普500期貨以來，已在Globex提供多項股價指數期貨與選擇權產品。個股期貨將補足現有期貨產品，使交易者可針對單一股票表達市場看法，而非僅限於如E-迷你標普500或納斯達克-100等指數型期貨。將上市的個股期貨將以這些指數中的主要成分股為標的，並納入整體產品體系。
6. 交易者如何為個股期貨合約定價？
個股期貨的理論價格與股價指數期貨類似，係透過計算其合理價值決定。交易者需將持有標的股票至期貨到期日的所有成本與收益納入考量。其中包括需反映於基差中的現金股利，同時亦須考量整體融資成本及剩餘到期期間。
7. 上市初期將提供哪些期貨合約？
芝商所已於本說明卡公布首批共54檔標的股票。
這些標的的平均每日名目交易量合計超過2,000億美元。依指數權重計算，約占標普500和納斯達克100指數的55%至65%之間。
8. 初期推出個股期貨產品後，芝商所是否會納入其他股票？
會，芝商所將依市場回饋及其上市標準，持續擴展個股期貨產品線。
9. 個股期貨會在哪個指定合約市場掛牌？
CME
產品詳情
10. 在哪裡可以找到個別合約規格的詳細資訊？
請造訪 cmegroup.com/ssf 查詢詳細資訊及合約規格。
11. 個股期貨合約的名目價值是多少？
芝商所推出的個股期貨合約名目價值將取決於期貨合約的價格。所有初次在芝商所上市交易的個股期貨，其合約乘數為「100 股 × 期貨價格」。
例如，若 Nvidia 的期貨合約交易價格為 200 美元，美元，則名目價值為 20,000 美元。
12. 最小跳動單位為何？
個股期貨合約以 0.01 點為最小跳動單位進行交易，每一跳動價值為 1 美元。
13. 個股期貨的掛牌方式是什麼？
初期將提供連續兩個季月合約（三月、六月、九月、十二月）。未來芝商所將依客戶需求及監管審查結果，評估是否增加更多到期月份。
14. 個股期貨是否符合大宗交易資格？
是，最低大宗交易門檻為 50 口合約。
15. 是否提供收盤基差交易 (BTIC)、指數相關部位交換 (EFPs and EFRs) 及衍生大宗交易是否可用？
是，以上交易機制皆可提供，但須符合監管審查要求。
16. 交易時間是什麼？
上述合約的的交易時間將與芝商所股價指數期貨相同。交易時間為美國中部時間 (CT)週日至週五 下午 5:00 至翌日下午 4:00，期間每日下午 4:00 至 5:00 為維護時段。
17. 最終結算程序是什麼？
個股期貨採現金結算，以美元計價。最終結算價格將依據到期日當天，標的股票於其主要上市交易所的官方收盤價決定（須符合監管審查要求）。
因此，交易將於合約月份第三個星期五，美國中部時間下午3:00終止。
操作細節
18. 我可以在哪裡找到更多關於個股期貨的操作文件？
可查閱相關個股期貨技術文件，包含公司行為、交易暫停及測試資訊。
19. 公司行為將如何處理？
除前一問題所附的技術作業文件外，亦可參考一份投資人導向的高階說明文件 ，以了解公司行為的處理方式。
20. 個股期貨的費用是多少？
芝商所將於上市前公布費率表。可另行查詢費用相關資訊。
21. 個股期貨如何計算保證金？
個股期貨將採用SPAN保證金機制。
芝商所結算機構將依既有政策與程序設定保證金水準。依據CFTC與SEC規定，個股期貨多頭或空頭部位的初始及維持保證金，不得低於該期貨合約當前市值的15%。
此外，同一個股期貨不同到期月份之間的對沖部位（即曆月價差），其保證金要求至少為市值較高之合約部位當前市值的5%。
上市初期不提供額外的保證金抵減。
22. 從交易與結算角度，客戶是否可以透過證券帳戶或期貨帳戶交易個股期貨？
若結算會員同時為完整註冊之期貨經紀商(FCM)/券商(BD)，則可於期貨帳戶或證券帳戶持有部位。若機構為FCM且為通知註冊BD，則須使用期貨帳戶。若機構為BD且為通知註冊FCM，則須使用證券帳戶。FCM將決定是否支援單一或兩種帳戶類型。若FCM欲於證券帳戶持有客戶部位，則須符合額外SEC／FINRA規範（例如FINRA Rule 4210保證金規定）。若FCM既非通知註冊、亦非完整註冊之BD，則不得向客戶提供個股期貨交易服務。
| 機構註冊類型 | 可使用帳戶類型 |
|---|---|
| 完全註冊的期貨經紀商與證券商 | 可使用期貨帳戶或證券帳戶（由期貨經紀商定） |
| 期貨經紀商與通知註冊的證券商 | 僅可使用期貨帳戶 |
| 證券商且為通知註冊的期貨經紀商 | 僅可使用證券帳戶。 |
| 僅期貨經紀商（非通知註冊之券商，亦非完整註冊之券商） | 無資格提供個股期貨。 |
23. 個股期貨的稅務影響為何（例如美國60/40稅制或針對國際投資人的871m條款）？
芝商所不提供法律或稅務建議，並建議客戶諮詢自身的法律及稅務顧問或透過其服務提供機構取得相關意見。請參閱芝商所規則手冊第9章第990條。
24. 芝商所針對個股期貨接受哪些擔保品？
欲了解更多詳情，請參閱可接受的抵押品說明。
25. 新版系統何時開放客戶開始測試？
新版系統目前已開放客戶進行測試。
26. 熔斷機制將如何運作？
於正常交易日美東時間 上午 9:30 至下午 4:00，美東時間在正常交易日內，或上午9時30分。或縮短交易日美東時間上午 9:30 至下午 1:00，將同時適用市場整體熔斷機制(MWCBs)及個股熔斷機制。
當標普500指數當日下跌達7%、13% 或20%時，將分別觸發第 1、2、3 級市場整體熔斷機制。此時所有個股期貨將暫停交易。此外，如果個股期貨合約的標的股票被其主要掛牌交易所遭監管機構停牌，對應之個股期貨亦將暫停交易。當標的股票於主要市場恢復交易後，期貨交易亦將同步恢復。
於上述時段以外，個股期貨不設價格漲跌限制。惟仍適用動態熔斷機制(DCBs)。請參閱常見問題以了解DCB的運作方式。
此外，當E迷你標普500(ES)期貨於夜盤觸及漲跌停限制時，芝商所之個股期貨亦將暫停交易。
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