Há muitas estratégias de gestão de risco que oferecem proteção de preços para hedgers de curta duração envolvidos na produção ou venda de gado ou produtos de gado, como pecuaristas, produtores de porcos, ração, embaladores de carne e exportadores.

Analisamos estratégias de gestão de risco para hedgers de curto prazo que envolvem a venda de futuros para fixar um preço de venda ou opções de compra para estabelecer um preço mínimo de venda.

Às vezes, os hedgers de curto prazo estão interessados em uma estratégia que ofereça proteção contra quedas e a capacidade de aproveitar preços mais altos, mas a um custo menor do que simplesmente comprar uma opção de venda. Uma alternativa é comprar uma opção de venda e vender simultaneamente uma opção de compra.

Este módulo descreverá como os vendedores de pecuária podem comprar opções de compra e venda de chamadas simultaneamente. Isso não só permitirá que o vendedor estabeleça uma faixa de preço de venda para seu gado, mas o prêmio que ele recebe da venda da opção de compra ajuda a financiar ou reduzir o custo de compra da opção de venda.

Em uma estratégia de opção que estabelece uma faixa de preço de venda, comprar uma opção de venda definirá o preço mínimo e vender uma opção de compra definirá o preço máximo. Os preços de teto e piso são determinados pelos preços de exercício da opção, então um hedger escolheria um preço de exercício mais baixo para a opção de venda que está comprando e um preço de exercício mais alto para a opção de compra que está vendendo.

Suponha que seja dezembro e um produtor de porcos esteja planejando vender seus porcos em março. A base normal para sua área em março é de US$ 5 abaixo do preço de futuros de abril da Lean Hog, que atualmente é de US$ 65 por centésimo peso.

O produtor de suínos está confortável que vender seus suínos pelo preço esperado de US$ 60 permitirá que suas operações sejam lucrativas.

No entanto, ele decide incorporar opções em sua estratégia de hedging para poder aproveitar qualquer movimento de aumento de preços e, ao mesmo tempo, garantir que o preço que ele recebe para seus porcos não caia além de um nível específico.

A produtora de porcos tem muitos preços de exercício diferentes para escolher para estabelecer sua faixa de venda. Depois de considerar os vários preços de exercício e seus objetivos e exposição ao risco, ele decide comprar uma opção de compra Lean Hog no dinheiro com um preço de exercício de US$ 65 por um prêmio de US$ 5 e, simultaneamente, vender uma opção de compra Lean Hog fora do dinheiro com um preço de exercício de US$ 70 por um prêmio de US$ 3.

Isso significa que ele implementará a estratégia a um custo líquido de prêmio de US$ 2: a diferença entre o prêmio de US$ 5 que ele pagou e o prêmio de US$ 3 que ele recebeu. O prêmio líquido é deduzido dos cálculos para determinar os preços máximos e mínimos.

Com essa estratégia, ele pode estabelecer um preço mínimo de US$ 58 por cem pesos, o que equivale ao preço de exercício de US$ 65 menos a base esperada de US$ 5 menos o prêmio líquido de US$ 2 que ele pagou.

E ele também estabelece um preço máximo de US$ 63 por cem pesos, o que equivale ao preço de exercício de US$ 70 menos a base esperada de US$ 5 menos o prêmio líquido de US$ 2 que ele pagou.

O produtor de suínos agora tem uma faixa de preço de venda para seus suínos de US$ 58 a US$ 63. Isso significa que, não importa o que aconteça no mercado de futuros Lean Hog durante a vida útil da opção, seu preço líquido de venda não será inferior a US$ 58 por centésimo peso e não será superior a US$ 63 por cem peso, sujeito a qualquer alteração na base.

Se o preço futuro do Lean Hog cair para US$ 55, seu preço líquido de venda será de US$ 58 por cem pesos: o preço futuro de US$ 55 menos a base esperada de US$ 5 mais US$ 10, que é a diferença entre o preço de exercício da opção de venda e o preço futuro, menos o prêmio líquido de US$ 2 que ele pagou.

Por outro lado, se o preço futuro do Lean Hog subir para US$ 75, seu preço líquido de venda será de US$ 63 por cem pesos: o preço futuro de US$ 75 menos a base esperada de US$ 5 menos US$ 5, que é a diferença entre o preço futuro e o preço de exercício de opção de compra, menos o prêmio líquido de US$ 2 que ele pagou.

A faixa de preço de venda, US$ 5, é a diferença entre os dois preços de exercício. O produtor de suínos escolherá sua faixa de preço com base na tolerância ao risco de seu negócio.

É importante ter em mente que, como vendedor do lado da opção de compra da estratégia, ele será obrigado a publicar um título de desempenho antecipadamente no momento em que vendê-los.

Agora que o produtor de suínos sabe os preços mínimos e máximos que ele receberá para seus suínos, ele pode planejar e tomar decisões para suas operações com um nível mais alto de confiança.

Ninguém pode prever o futuro, mas os hedgers podem tomar medidas para gerenciá-lo. O uso de futuros e opções de pecuária permite que você se proteja contra a queda de preços com tranquilidade, sabendo que tomou medidas para gerenciar o risco envolvido na venda de pecuária e produtos de pecuária.