Uma caraterística fundamental de um contrato de opção é o preço acordado, conhecido como preço strike ou preço de exercício.
O preço de exercício é o preço predeterminado pelo qual você compra, no caso de uma opção de compra, ou vende, no caso de uma opção de venda, um contrato de futuros correspondente quando a opção é exercida.
Intervalos de preços de exercício
Ao negociar opções, você pode escolher entre uma série de preços de exercício que são determinados em intervalos predefinidos pela Bolsa. O intervalo pode variar dependendo do contrato de futuros correspondente.
Enquanto os futuros podem negociar a preços entre esses intervalos, a Bolsa tenta definir os intervalos de preços de exercício de opções para atender à necessidade de liquidez e granularidade do mercado.
Cada opção terá uma regra de intervalo de preço única que se baseia na estrutura do produto e nas necessidades do mercado. Não só os produtos terão intervalos variáveis, mas também dentro de certos produtos, os intervalos mudarão dependendo do mês de vencimento.
Por exemplo, as opções sobre futuros de milho têm um intervalo de 5 centavos para os dois primeiros meses do contrato de futuros a expirar, que, posteriormente, muda para intervalos de 10 centavos para contratos de 3 meses e além.
O intervalo completo de preços de exercício, para muitos produtos de opções, será determinado pelo preço de fechamento diário do dia anterior para o contrato de futuros.
Ao longo do tempo, todo o intervalo pode se expandir para além dos limites iniciais listados, devido a grandes movimentos do mercado. Além disso, os intervalos de preços de exercício podem se tornar mais granulares à medida que as opções se aproximam do vencimento.
Exemplo de intervalos de preços de exercício
Em nosso exemplo, vamos olhar para um contrato fictício com um vencimento de dezembro. No início do contrato de opção, a regra de preço dita um intervalo de 10 pontos e uma série de 40 pontos. Suponha que o contrato de futuros correspondente esteja negociando em torno de 100 pontos e a série de preço da opção será definida em 80, 90, 100, 110 e 120.
À medida que o preço do contrato de futuros correspondente se move, a Bolsa monitorará e ajustará a série de preços de exercício.
Após o primeiro trimestre, o mercado de futuros caiu para 83 pontos, portanto, outro preço de exercício em 70 foi disponibilizado.
No terceiro trimestre o contrato de futuros subiu mais. Os contratos de opção estão agora muito mais próximos do vencimento e têm atividade de trading crescente. Para atender à demanda, preços de exercício adicionais em intervalos de um ponto são disponibilizados entre 80 e 100.
No último trimestre, o mercado continuou a subir e foram necessários intervalos adicionais de um ponto entre 100 e 110.
Informações adicionais
Mais informações sobre opções, incluindo intervalos de exercícios, podem ser acessadas nas páginas de produtos do CME Group.
