Uma opção de compra é o direito de comprar o contrato de futuros correspondente a um determinado preço.
Comprando opções de compra
Quando os traders compram um contrato de futuros, eles lucram quando o mercado se move para cima. A opção de compra tem um potencial de lucro semelhante a uma posição comprada de contrato de futuros. Quando os preços sobem, o proprietário da opção de compra pode exercer a opção de comprar o futuro ao preço original de exercício. É por isso que a opção de compra terá o mesmo potencial de lucro que o contrato de futuros correspondente.
No entanto, quando os preços caem, você não é obrigado a comprar o futuro ao preço de exercício, que agora está mais alto do que o preço dos futuros, pois isso criaria uma perda imediata.
Com esta proteção contra perdas, por que algum trader compraria um contrato de futuros em vez de uma opção de compra?
O potencial para lucrar com uma opção de compra não vem sem um custo. O vendedor ou “lançador” da opção exigirá uma compensação pelo benefício econômico dado ao proprietário da opção. Este pagamento é semelhante a um prêmio de apólice de seguro e é chamado de prêmio da opção. O comprador de uma opção de compra paga um prêmio ao vendedor de uma opção de compra.
Como resultado do custo adicional do prêmio, o potencial de lucro de uma opção da compra é menor do que o potencial de lucro de um futuro em uma quantia igual ao valor do prêmio pago. O preço do futuro deve subir o suficiente para cobrir o prêmio inicial para que a negociação seja rentável. Além disso, os prêmios de opções são afetados pela depreciação do tempo e pelas alterações na volatilidade (os futuros não são).
O ponto de equilíbrio para uma opção de compra é o preço de exercício mais o prêmio pago. Então, se você pagou 4,50 pontos por uma opção de compra de 100 pontos, o equilíbrio é 104,50 pontos. O máximo que você pode perder é o prêmio ou 4,50 pontos.
Vendendo opções de compra
Para cada comprador que esteja comprado em uma opção de compra, há um respectivo vendedor ou “lançador” da opção de compra. Se você vende a opção de compra, você recebe o prêmio em troca de aceitar o risco de que pode precisar fazer a entrega de um contrato de futuros a um preço menor do que o preço de mercado atual para esse futuro.
Os vendedores de opção têm risco ilimitado se o preço do futuro continuar a subir.
Os vendedores de opções de compra lucram desde que o preço do futuro não suba além do valor do prêmio recebido do comprador.
O ponto de equilíbrio é exatamente o mesmo tanto para o vendedor de opções de compra como para o comprador de opções de compra.
Resumo
Os compradores de opções de compra têm proteção, pois seu risco é limitado ao prêmio que devem pagar pela opção de compra. O risco máximo de uma opção de compra é o prêmio pago. Eles podem travar o preço de exercício e o lucro (se o correspondente subir o suficiente), arriscando apenas o prêmio inicial pago.
