O complexo de gado do CME Group foi criado em 1964 com a introdução de contrato de futuros de gado vivo, seguido pelos futuros de suínos em 1966 e futuros de gado de engorda em 1971. Esses contratos fornecem aos participantes do setor pecuário os meio para o hedging, a gestão de risco de preço naturalmente inerente da venda ou compra de gado e produtos à base de carne.
Hedging de gado
No hedging, o risco de preço é transferido daqueles que procuram reduzi-lo a outros dispostos a assumi-los na expectativa de lucro.
Hedgers nos mercados de gado incluem:
Os que necessitam de proteção contra a queda dos preços, como criadores de suínos, produtores de vacas e novilhos, operadores de confinamento e exportadores
Aqueles que procuram proteção contra a subida dos preços, como os operadores de confinamento que compram bovinos jovens para alimentação, frigoríficos e importadores
Hedging é essencialmente assumir uma posição no mercado de futuros ou de opções que é oposta à atual posição de alguém no mercado à vista. Como os preços à vista e futuros tendem a se mover para cima e para baixo juntos, quaisquer ganhos ou perdas no mercado à vista serão contrabalançados com ganhos ou perdas no mercado de futuros.
Exemplo
Um produtor de bovinos com bezerros desmamados que já pastam pretende vendê-los para um confinamento assim que eles chegarem no peso ideal. Na terminologia do mercado, ele tem uma posição à vista longa. A fim de criar hedge e travar em um preço de venda, ele tomaria uma posição curta no mercado de futuros, especialmente futuros de bovino para alimentação, vendendo contratos de futuros agora e comprando-os novamente mais tarde, quando fosse hora de vender seu rebanho no mercado à vista.
Por outro lado, operadores de confinamento, frigoríficos, importadores e outros que esperam adquirir o gado e produtos à base de carne no futuro tem uma posição à vista curta. Por exemplo, um frigorífico que espera comprar suínos para processamento se preocuparia com um aumento nos preços dos suínos antes de estar pronto para comprar o estoque de que precisa. Ele travaria em um preço de compra ao pegar uma posição longa no mercado de futuros de suínos. Em outras palavras, eles comprariam contratos futuros de suínos agora e os venderiam mais tarde, quando estivesse pronto para comprar os suínos de que precisam.
Saiba quando comprar ou vender
Aqui está uma boa regra geral de hedging para determinar a compra ou venda de futuros de gado:
Se sua ação futura inclui a venda de gado no mercado à vista, vender futuros seria um hedge adequado hoje
Se sua ação futura inclui a compra de gado no mercado à vista, comprar futuros seria um hedge adequado hoje
Especuladores facilitam o hedging nos mercados futuros tomando o lado oposto ao da maioria das trades comerciais. Eles são atraídos para o mercado pela oportunidade de realizar lucro se estiverem corretos em antecipar a direção e o momento das mudanças de preço do gado. Ao fazer isso, eles fornecem liquidez de mercado, que é a capacidade de entrar e sair do mercado de forma rápida, fácil e eficiente.
Uma posição futura é a estratégia mais básica da gestão de risco de preço para um vendedor ou comprador de gado. Mais uma vez, uma posição curta permite que o vendedor trave em um preço de venda antes da venda real, fornecendo proteção contra a queda de preços e uma posição longa permite que um comprador trave em um preço de compra e obtenha proteção contra o aumento de preços.
Estratégias de opções
Se um hedger de gado quiser se proteger contra movimentos adversos de preços e, ao mesmo tempo, se beneficiar dos movimentos do mercado, as opções oferecem proteção e flexibilidade.
Existem duas estratégias básicas de opções que um hedger de gado poderia usar.
Um comprador de gado poderia comprar uma opção de call, que dá ao proprietário da mesma o direito, mas não a obrigação, de compra de futuros de gado a um preço específico. Uma opção de call permite que um comprador de gado estabeleça um preço máximo, ou um teto, para os animais que está comprando, ao mesmo tempo que permite que seu proprietário se beneficie de preços mais baixos no mercado à vista se a oportunidade surgir.
Um vendedor de gado, por outro lado, compraria uma opção de put, que dá ao proprietário da mesma o direito, mas não a obrigação, de vender futuros de gado a um preço específico. Uma opção de put permite que um vendedor de gado estabeleça um preço mínimo, ou um piso, para o rebanho ou produtos à base de carne que está vendendo, ao mesmo tempo que permite que seu proprietário se beneficie de preços mais elevados no mercado à vista se a oportunidade surgir.
Resumo
Este módulo serve apenas como uma pequena introdução à ampla gama de estratégias que podem ser incorporadas em um programa de hedging de gado. Não importa quais sejam as preocupações de um gestor, o futuro e as opções de gado do CME Group oferecem uma variedade de opções flexíveis para atender às necessidades de gestão de riscos.