Como é o processo de entrega de óleo de soja

O contrato de futuros de óleo de soja, do CME Group, é universalmente reconhecido como uma referência precisa de preços e uma ferramenta de gerenciamento de riscos eficaz para participantes do mercado, tanto nos Estados Unidos como no mundo.

Como um contrato fisicamente entregue, os futuros de óleo de soja utilizam um sistema de distribuição contíguo localizado centralmente nas principais áreas de produção e consumo de óleo de soja. Isso permite que o contrato reflita com precisão o mercado à vista dos EUA.

Cada contrato representa sessenta mil libras (aproximadamente 27.000 kg) de óleo bruto de soja e é liquidado por meio da entrega física a partir de armazéns aprovados localizados em seis territórios:

• Illinois
• Leste
• Leste de Iowa
• Sudoeste
• Norte
• Oeste

Cada território tem seus próprios diferenciais de entrega que são atualizados a cada ano com base em entregas pendentes relativas à capacidade de britação de soja desse território. No total, o contrato de futuros de óleo de soja tem mais de 1,5 bilhão de libras, de capacidade de entrega aprovada, representando aproximadamente 24.980 contratos.

Embora não substitua as negociações no mercado à vista, o sistema de distribuição física de óleo de soja executa a função de garantir uma convergência eficiente de futuros à vista e que uma curva de projeção seja descoberta para assegurar que o óleo de soja seja alocado de forma eficiente ao longo do tempo.

Assim como em outros contratos futuros entregues fisicamente, a entrega efetiva é rara. No entanto, ao negociar contratos de futuros de óleo de soja, os traders precisam estar cientes do processo de entrega, pois isso pode afetar as relações de preços e precificação - tornando qualquer usuário do mercado um trader mais eficaz.

O instrumento de entrega para futuros de óleo de soja é um recibo de depósito eletrônico gerado no sistema de entrega do CME Group. Cada recibo de depósito de óleo de soja transmite ao portador a propriedade de 60.000 libras de óleo de soja bruto no armazém emissor. Os recibos de depósito são criados por armazéns que foram aprovados pela Bolsa.

O primeiro dia de entrega de um contrato que vence é o primeiro dia útil do mês do contrato. O último dia de negociação de um contrato de futuros de óleo de soja é o dia útil anterior ao 15º dia do mês do contrato e o último dia de entrega é sete dias úteis após o último dia de negociação.

Se uma empresa decidir fazer ou receber entregas em uma posição futura, haverá um processo de entrega de três dias:

Dia um – dia de intenção ou posição

O titular de uma posição de futuros curta, também referido como “o curto”, inicia a entrega, fazendo com que sua empresa de compensação notifique a Bolsa antes das 4h de que deseja fazer a entrega. Os titulares de posições de futuros longas, conhecidos como “os longos”, são classificados de acordo com a quantidade de tempo que tiveram a posição de futuros longa, com o mais antigo classificado primeiro.

Dia dois - dia do aviso

O titular da posição longa mais antiga é notificado pela Câmara de Compensação de que a entrega ocorrerá e as faturas serão fornecidas aos membros de compensação curtos e longos.

Dia 3 - dia de entrega

O recibo de depósito é entregue ao longo e o longo faz o pagamento através do sistema de entrega da Bolsa durante o ciclo de coleta das 6h45.

As empresas têm várias opções se adquirirem um recibo de depósito por meio do processo de entrega de futuros.

Elas podem optar por:

• Levar o recibo e pagar uma taxa de armazenagem ao emissor do recibo – isso custa aproximadamente $90 por contrato por mês.
• Vender o recibo de depósito para outra pessoa a um preço acordado entre as partes. Isso geralmente é realizado por meio de suas respectivas empresas de compensação.
• Reentregar o recibo de depósito por meio da venda de um contrato de futuros e do início da entrega do recibo de depósito a um novo proprietário. Isso pode ocorrer no contrato atual, se ele não tiver vencido, ou em um vencimento de contrato mais distante quando este entrar em seu processo de entrega.
• Solicitar descarga.

A descarga do óleo de soja físico pode ser concluída por meio de um caminhão ou carro-tanque a qualquer momento. Existem procedimentos em vigor para tratar da logística, classificação e faturamento final para todas as descargas.

Os recibos de depósito não vencem e não há limite de quanto tempo um proprietário pode portá-los. Os proprietários de recibos de depósito pendentes pagam armazenagem todos os meses através do sistema de entrega da Bolsa.

Um registro diário de recibos de depósito pendentes é disponibilizado a cada dia de negociação no relatório Deliverable Commodities Under Registration (Produtos de entrega sob registro) em cmegroup.com.

Detalhes completos e orientação regulamentar oficial para o processo de distribuição de óleo de soja podem ser encontrados no Capítulo 12 do CBOT Rulebook (Livro de Regras da CBOT) - em cmegroup.com. Informações adicionais sobre o processo de distribuição de óleo de soja podem ser encontradas aqui.

Ao negociar futuros de óleo de soja, é importante entender o processo de entrega, pois isso pode afetar o preço do contrato.