Uma das principais funções dos mercados de futuros e opções agrícolas, sendo a própria fundação dessa indústria, é o hedging, a gestão de riscos de preço naturalmente inerentes à compra ou venda de commodities.

No hedging, o risco de preço é transferido daqueles que procuram reduzi-lo a outros dispostos a assumi-los na expectativa de realizar lucro.

Os hedgers de grãos incluem aqueles que precisam de proteção contra a queda de preços, como agricultores, comerciantes e elevadores de grãos, bem como aqueles que procuram proteção contra o aumento de preços, como processadores de alimentos, fabricantes de alimentos para animais e importadores.

Hedging é essencialmente assumir uma posição no mercado de futuros ou de opções que é oposta à atual posição de alguém no mercado à vista.

Como os preços à vista e futuros tendem a se mover para cima e para baixo juntos, quaisquer ganhos ou perdas no mercado à vista serão contrabalançados com ganhos ou perdas no mercado de futuros.

Tome como exemplo um fazendeiro cuja cultura ainda está crescendo no campo. Na terminologia do mercado, ele tem uma posição à vista longa. A fim de criar hedge e travar em um preço de venda, o fazendeiro tomaria uma posição curta no mercado de futuros vendendo contratos de futuros agora e os compraria novamente mais tarde, quando fosse hora de vender sua safra no mercado à vista.

Por outro lado, pecuaristas, importadores de grãos, processadores de alimentos e outros atores que esperam adquirir grãos no futuro têm uma posição à vista curta.

Eles travariam em um preço de compra ao pegar uma posição longa no mercado de futuros. Em outras palavras, eles comprariam contratos futuros agora e os venderiam mais tarde, quando estivessem prontos para comprar os grãos de que precisam.

Uma regra de ouro no hedging para determinar se você deve comprar ou vender futuros: se sua ação futura envolve vender no mercado à vista, vender futuros hoje seria um hedge adequado; se sua ação futura envolve comprar no mercado à vista, comprar futuros hoje seria um hedge adequado.

Especuladores facilitam o hedging nos mercados futuros tomando o lado oposto ao da maioria das trades comerciais. Eles são atraídos para o mercado pela oportunidade de realizar lucro se estiverem corretos em antecipar a direção e o momento das mudanças de preço. Ao fazer isso, eles fornecem liquidez de mercado, que é a capacidade de entrar e sair do mercado de forma rápida, fácil e eficiente.

Uma posição futura é a estratégia mais básica de gerenciamento de riscos de preço para um vendedor ou comprador de grãos. Mais uma vez, uma posição curta permite que o vendedor trave em um preço de venda antes da venda real, fornecendo proteção contra a queda de preços; uma posição longa permite que um comprador trave em um preço de compra e obtenha proteção contra o aumento de preços.

As opções oferecem proteção contra oscilações adversas de preços, capacidade de se beneficiar quando os mercados se movem favoravelmente, bem como flexibilidade para compradores e vendedores de grãos. Existem duas estratégias básicas de opções que um hedger de grãos poderia usar:

Opção de call: Um comprador de grão poderia comprar uma opção de call, que dá ao proprietário da mesma o direito, mas não a obrigação, de compra de grãos a um preço específico. Uma opção de call possibilita a um comprador de grãos estabelecer um preço máximo, ou um teto, para o grão que está comprando, ao mesmo tempo que permite que seu proprietário se beneficie de preços mais baixos no mercado à vista se a oportunidade surgir.

Opção de put: Um vendedor de grãos, por outro lado, compraria uma opção de put, que dá ao proprietário da mesma o direito, mas não a obrigação, de vender grãos a um preço específico. Uma opção de put possibilita a um vendedor de grãos estabelecer um preço mínimo, ou um chão, para o grão que está vendendo, ao mesmo tempo que permite que seu proprietário se beneficie de preços mais elevados no mercado à vista se a oportunidade surgir.

Este módulo serve apenas como uma pequena introdução à ampla gama de estratégias que podem ser incorporadas em um programa de hedging de grãos. Não importa quais sejam as suas preocupações, os futuros e opções de grãos do CME Group oferecem uma variedade de opções flexíveis para atender às necessidades de gerenciamento de riscos.