무더운 여름을 앞둔 천연가스 가격 상승세

  • 4 Jun 2018
  • By Henry Park
  • Topics: Energy

By Henry Park (June 04, 2018)

 

2017년은 미국이 천연 가스 수출국이 된 첫 해 였기 때문에 미국 천연 가스 생산의 역사상 가장 중요한 순간이었다. 미국이 세계 최대 셰일 가스 생산국인 러시아를 추월한 2009년부터 천연 가스 생산량은 거의 매년 증가해 왔다.  그리고 지난해 연간 생산량은 1% 증가한 736억 입방 피트 (Bcf/d)에 달했다.  그러나 미국 천연 가스가 중국과 한국 등으로 수출 되면서 겨울철 에너지 수요를 충족시키기 위한 자국내 비축량은 줄어들었다.

 

현재 미국 날씨 변화로 인한 난방 및 냉방 수요 증가는 위험할 정도로 낮은 천연가스 비축량 수준에 영향을 미치므로 이는 가스 가격을 변화시키는 중요한 요인이다. 그리고 올 여름 매우 더운 날씨가 예상되며 이는 가스 가격 상승으로 이어질 수 있다. 예를 들어 오마하나 네브라스카 같은 곳의 역대 최고 기온은 화씨 94도 였지만, 메모리얼 데이 이후 기온은 화씨 100도로 예상된다.  그리고 일기 예보의 변화를 추적하는 지표들은 (천연 가스의) 연속적인 강세뿐만 아니라 수정 규모에 있어서도 엄청난 변화를 보여 주었다.    

 

2018년 겨울이 오기 전, 가스 비축량을 만들어 놓기 위해서는 더 많은 생산을 유도해야 하는데 이를 위해 가스 가격의 상승이 필요할 것이다. 현재 미국 에너지 정보국(EIA)에 따르면, 올 겨울 저장량은 일반적으로 3조6천억 입방 피트의 “안전한” 수준으로 추정되는 수치보다 수백억 입방 피트 낮을 것으로 예상된다.  지난 5월 18일 가스 저장량은 1,629입방 피트 였으며 2017년 같은 기간 대비 804입방 피트 낮다.  아래 도표에서 이 수치는 아직 연내 안정권이지만, 평균 대비 499입방 피트 낮다. 지난 12월 이후 일일 가스 생산량이 2입방 피트 상승했지만 이번 여름 폭염으로 인해 증가 할 가스 사용량과 관계없이 최근 5년내 부족했던 비축량을 상쇄시키기에는 역부족이다.



EIA보고서는 오는 6월 7일 발표 예정이며 천연 가스 시장은 미국의 폭염이 가스 비축량을 더 잠식해 갈지 지켜 볼 것이다. 가스 굴착 작업에 필요한 장비와 인력 확보가 지연됨에 따라 현재 고갈되고있는 비축량을 채워 넣기 위한 생산량 증가는 9월 이후에나 가능할 것으로 보인다. 천연 가스 가격 상승이 여름 동안 (아래 차트 회색 부분) 석탄에서 가스로 전환하는 비율을 떨어뜨린다면 석탄 발전소의 생산량 증가로 충분한 에너지 수요가 충족되어야 함을 의미한다. 최근 천연 가스 가격의 증가로 인해 천연가스와 석탄의 차이가 2017년 이후 1/3로 줄어 들었고, 올해 4월에서 9월까지는 2015년에 보았던 것처럼 석탄에서 가스로의 전환이 줄어들고 석탄의존도는 더 높아질 것이다. 


Source: Bluegold Research


지난 금요일 천연 가스 선물은 적은 거래량으로 2.9820으로 1% 이상 상승해 마감했다.  아래 일간 차트에서 천연가스는 상승하는 파란 가격 채널 안에서 상승세를 보이고 있다. 지난 1월 3.628까지 솟은 뒤 작년 저점 (노란 점선)까지 조정세를 보였으며 이는 다가오는 여름 강세를 앞두고 지지 선으로 작용할 것이다. 


아래 주간 차트에서 노란색 지지선은 천연가스의 상승세를 보여줬고 한편으로는 2016 하반기 지지선으로 작용했다. 올해 1월 상승세는 천연가스 가격이 노란색 지지선을 일시적으로 이탈하더라도 2016년 최고가를 갱신하려는 또 다른 시도가 가능하다는 것을 암시한다.


Charts by: ThinkorSwim



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저자 소개

헨리 박은 Liquid Crystal Technologies Korea의 수석 전략가로서 20년 넘게 미국과 아시아국가들의 금융기관에서 파생상품을 거래했으며 다양한 투자철학과 매매기법들을 경험했습니다.  저자의 칼럼은 독자들이 조금 더 넓은 시각으로 시장을 분석하는데 유용한 참고자료가 될 수 있습니다.